A piacokon a részvények, kötvények és nyersanyagok hónapok óta tartó ismert kereskedési mintái kezdenek felbomlani, miközben a pénzügyi piacok azzal a várakozással küzdenek, hogy az Egyesült Államok gazdasága jövőre recesszióba süllyed – mondták piaci elemzők a MarketWatch-nek.
Az S&P 500 index
SPX,
Az elmúlt közel két hónap leghosszabb veszteségsorozatát érte el szerdán, még a hosszú lejáratú kincstári hozamok ellenére is
TMUBMUSD10Y,
tovább csökkent, miközben a kőolaj ára az idei legalacsonyabb szintre esett.
Az idei év nagy részében a kincstári hozamok zuhanása egybeesett a részvények magasabb értékelésével, mivel a hitelfelvételi költségek kritikus aggályokká váltak a piacok számára.
Most úgy tűnik, hogy ez a dinamika megváltozik, ami annak a jele, hogy a befektetők kezdenek felkészülni a közelgő recesszióra, még akkor is, ha a részvénypiac nem jött el teljesen ehhez a nézethez.
„A réz ára csökken, az olaj ára annak ellenére, hogy a készletjelentés alacsonyabb a vártnál, és Kína újranyit. A recesszió mindenre rányomja bélyegét” – mondta Gene Goldman, a Cetera Investment Management befektetési igazgatója.
A kőolaj ára az Egyesült Államokban forgott
CL00,
A FactSet adatai szerint a héten eddig 10.5%-ot estek hordónként 71.59 dollárra. És bár a réz ára ez idő alatt szerényen emelkedett, idén még mindig több mint 13%-kal csökkent. A 10 éves kincstárjegy hozama nagyjából 25 bázisponttal csökkent december eleje óta.
A héten eddig 500%-ot esett az S&P 2.8 az október közepén kezdődött viharos rali után. Steve Sosnick, az Interactive Brokers vezető befektetési stratégája szerint nem ritkák az éles, de rövid életű felemelkedések a medvepiacokon.
Mostanáig a részvények meglepően élénkek maradtak, még akkor is, ha a 2023-as vállalati eredménynövekedésre vonatkozó várakozások mérséklődtek.
A FactSet átlagos becslése szerint még júniusban a részvényelemzők 10.3%-os bevételnövekedést vártak 2023-ban. December 7-én a várakozások mindössze 5.9%-ra estek vissza. Néhányan pedig a Wall Streeten, köztük a Morgan Stanley-s Michael Wilson, arra számítanak, hogy a bevételek 2023-ban csökkenni fognak.
De a kötvénypiacon a hosszabb lejáratú kötvények hozamának csökkenése, párosulva az egyre inkább fordított kincstári hozamgörbe, elég erős jelzést küldenek hogy a piacok jövőre recesszióval számolnak.
„A recesszióval kapcsolatos várakozások erősödnek, és joggal. Kezdjük látni, hogy beárazzák a piacokra, ami nem is olyan meglepő az elmúlt hónapban lezajlott rally után” – mondta Jake Jolly, a BNY Mellon Investment Management vezető befektetési stratégája.
Van egy régi közmondás a Wall Streeten, miszerint a kötvénypiac megbízhatóbb útmutatást ad ahhoz, hogy mi vár az Egyesült Államok gazdaságára.
"Amikor a részvények és a kötvények nem értenek egyet a gazdasággal kapcsolatban, akkor inkább bízom a kötvényekben" - mondta Sosnick.
Ha ez ismét igaz, az azt jelentené, hogy a részvények valószínűleg lejjebb esnek.
„Ha az S&P 500-at 3,930-on nézzük, akkor ez gyakorlatilag azt jelenti, hogy a jövő évi bevételek nem csökkennek. De recesszió idején a bevételek általában 10-15%-kal esnek vissza” – mondta Ron Temple, a Lazard Asset Management amerikai részvényeinek vezetője.
Eddig legalábbis úgy tűnik, hogy jól tartja magát az amerikai gazdaság annak ellenére, hogy a Federal Reserve idén nagyjából négy százalékponttal emelte irányadó kamatát.
Az Egyesült Államok munkaerőpiaca 263,000 2.9 új munkahelyet teremtett novemberben, miközben az Egyesült Államok bruttó hazai terméke XNUMX%-kal bővült a harmadik negyedévben. Még a ISM barométer a szolgáltatási szektor tevékenységéről A hét elején kiadott 55% fölé emelkedett, ami növekedést jelez.
A Federal Reserve számára problémásabb az a tény, hogy a bérek az év folyamán novemberig 5.1%-ra emelkedtek az előző havi 4.9%-ról. A befektetők attól tartanak, hogy az infláció továbbra is meleg lesz, ha a gazdaság nem hűl le.
Ha a gazdaság és az infláció is kitart, a Wall Streeten sokan arra számítanak, hogy a Fed tovább emeli a kamatokat, ami recesszióba billenti a gazdaságot.
Csütörtöktől a Fed-alapok határidős piacai arra számítanak, hogy a Fed irányadó kamata márciusban vagy májusban tetőzik valahol 4.75% és 5.25% között, mielőtt a Fed az év vége előtt megkezdi a kamatcsökkentést a CME szerint. FedWatch eszköz.
Ez azt jelenti, hogy a piacok arra számítanak, hogy valamivel a jövő év közepe előtt éles visszaesés kezdődik, mondta Temple. Ha ez megtörténik, akkor valószínűleg még több fájdalom vár a részvényekre.
Az amerikai tőzsdék csütörtökön némileg fellendültek, az S&P 500 0.7%-kal 3,961 pontra erősödött, míg a Dow Jones Industrial Average.
DJIA,
133 ponttal, 0.4 százalékkal 33,732 XNUMX pontra erősödött. A Nasdaq Composite
COMP,
1.2% -kal 11,085 XNUMX-re nőtt.
Forrás: https://www.marketwatch.com/story/financial-markets-are-flashing-a-warning-that-a-recession-is-imminent-heres-what-it-means-for-stocks-11670533867? siteid=yhoof2&yptr=yahoo