A Fed Harker „inflációs lépésekre” szólít fel, és 3 vagy 4 kamatemelést lát

Patrick Harker, a philadelphiai Fed elnöke csütörtökön azt mondta, hogy három-négy kamatemeléssel látja az idei évben az infláció elleni küzdelmet.

Gondolkodása, amelyet a CNBC „Closing Bell” című műsorában adott élő interjúban ismertetett, összhangban van a politikai döntéshozó Szövetségi Nyíltpiaci Bizottság decemberben kiadott becsléseivel.

Ám míg a tisztviselők a Federal Reserve irányadó egynapos hitelkamatának háromnegyed százalékpontos emelésének valószínűségét tartották 2022-ben, Harker azt mondta, hogy nyitott lehet még többre.

„Lépést kell tennünk az infláció ellen. Kitartóbb, mint gondoltuk egy ideje. Már egy ideje kikerültem az „átmeneti” csapatból” – mondta, hivatkozva arra a kifejezésre, amelyet a Fed-tisztviselők a 2021-es év nagy részében tapasztalható infláció jellemzésére használtak, mielőtt az év vége felé fordultak volna.

„Úgy gondolom, hogy ebben az évben helyénvaló cselekedni” – mondta Harker. „Három [túra] az, amit berajzoltam, de szerintem a négy sem kizárt.”

Harker megjegyzései a Munkaügyi Minisztérium jelentései szerint az infláció megugrását mutatták az Egyesült Államok gazdaságában. A fogyasztói árak inflációja 7%-os, ami 1982 júniusa óta a legmagasabb éves összevetésben, míg a nagykereskedelmi árak 2021-ben 9.7%-kal nőttek, ami a legnagyobb változás a 2010-re visszamenőleg.

A decemberi ülést követően a Szövetségi Nyíltpiaci Bizottság olyan ütemtervet határozott meg, amely március környékén lezárja a havi kötvényvásárlásokat is. A később közzétett jegyzőkönyvek azt mutatták, hogy egyes tagok úgy gondolják, hogy a Fed-nek el kellene kezdenie csökkentenie mérlege méretét, valószínűleg azáltal, hogy hagyja, hogy a kötvénybevételei egy része minden hónapban kikerüljön.

De Harker a mérlegkérdés lassabb megközelítését részesíti előnyben. Úgy véli, hogy a Fed-nek meg kellene várnia, amíg „az érvelés kedvéért 100 bázisponttal” megemeli a kamatot, vagyis négyet, mielőtt elkezdené csökkenteni azt a mérleget, amely a világjárvány idején eszközvásárlások eredményeként több mint 8.8 billió dollárt tett ki. A bázispont a százalékpont egyszázad része.

„Nem akarom ezt egyszerre csinálni. Szerintem ez a rossz út” – mondta. – Végezzük el őket szakaszosan.

Szerinte a lassulás megvédené a gazdaságot azoktól a sokkoktól, amelyek abból adódhatnak, hogy a Fed meghátrál története legkönnyebb monetáris politikájától. Azt mondta, hogy a Fed elkerülheti a felépülés megölését, ha óvatosan és módszeresen lép fel. Ezért nem tartozom a kamatemelés és a mérlegnormalizálás táborába egyszerre” – mondta.

Korábban Charles Evans, a Chicago Fed elnöke is azt mondta, hogy három kamatemelést tart a legvalószínűbbnek, bár ő is nyitott többre.

„[Három emelés] valószínűleg jó nyitó ajánlat ebben az évben, attól függően, hogy az adatok hogyan alakulnak ki” – mondta Evans az újságíróknak. „Négy is lehet, ha az adatok nem javulnak elég gyorsan az infláció tekintetében.”

Sem Evans, sem Harker nem szavaz idén az FOMC-ben, bár a politikai üléseken elmondhatják véleményüket, és véleményük része a bizottság tagjai kamatláb-elvárásairól alkotott „pontvázlat”.