A szövetségi pénzügyi szabályozó hatóságok arra készülnek, hogy visszaszorítsák az amerikai olajtermelőket

A Szövetségi Értékpapír- és Tőzsdefelügyelet javaslat Joe Biden elnöknek és progresszív koalíciójának az amerikai olaj- és gázipar térdkalácsolására irányuló lépései közül az állami vállalatok felkérése az éghajlattal kapcsolatos kockázatok nyilvánosságra hozatalára.

A SEC javasolt szabálya előírná az állami vállalatok számára, hogy messzemenő adatokat nyújtsanak be tevékenységeik lehetséges környezeti hatásairól és az éghajlattal kapcsolatos kockázatoknak való pénzügyi kitettségükről. Az értékpapírtörvény és az értékpapír-tőzsdei törvény alapján javasolt szabálymódosítás a Biden-adminisztráció közel kétéves erőfeszítését követi a hazai energiatermelés visszaszorítására.

A Környezetvédelmi, Társadalmi és Kormányzási (ESG) befektetési alapok növekvő befolyásával kombinálva, amelyek jellemzően kerülik az olaj- és gázipari részvényeket, a javasolt közzétételi szabályok történelmi jelentőségű kínálati válságot szítanak az Egyesült Államok energiapiacain. A hazai termelés nagyjából napi 11.6 millió hordóra esett vissza a 2019-es 13 millió hordós csúcshoz képest, ami hozzájárul a jelenlegi árcsúcsokhoz és ingadozásokhoz.

Egy olyan időszakban, amikor a piac kétségbeesetten vágyik a nagyobb kínálatra, nincs szükség kifinomult megfigyelőre annak felismerésére, hogy a SEC klímaszabályát nem gazdasági logika, hanem politikai motivációk vezérlik.

Míg a Biden-adminisztráció éghajlat-politikai programjainak nagy része megrekedt a kongresszuson és a bíróságokon, a Fehér Ház számít a SEC-ben választott kinevezettjére, Gary Genslerre, aki győzelmet arat az éghajlaton. A legutóbbi lépés Az új olaj- és gázlízing korlátozását a szövetségi területeken a szövetségi bíróság elutasította a végrehajtó hatalom túllépése miatt. Eközben Biden elnök Build Back Better (Build Back Better) javaslatában szereplő klímavédelmi rendelkezések, beleértve a tiszta villamosenergia-szabványt és a szén-dioxid-adót, ellenállásba ütköztek a Kongresszusban az elnök saját pártjának mérsékelt képviselői részéről.

E kudarcok után a SEC javaslata új szakaszt jelent a kormányzat klímapolitikájában. Az elnök új megközelítése arra készteti a szövetségi kormány pénzügyi szabályozó ügynökségeit, hogy a tőkepiacokon a gazdaságot a Green New Deal felé tereljék. A közzétételi javaslat előírja, hogy az állami vállalatok éves pénzügyi bejelentéseikben jelentsék az éghajlati adatokat, beleértve az ÜHG-kibocsátás mérését, az éghajlattal kapcsolatos pénzügyi kiadásaikat, a vállalati átállási terveket és az éghajlati forgatókönyv-elemzéseket.

Míg a támogatók azzal érvelnek, hogy az új szabályok fontos információkkal látják el a befektetőket arról, hogy egy vállalat milyen mértékben van kitéve az éghajlattal kapcsolatos kockázatoknak, a gyakorlati hatás az lesz, hogy tovább fokozza az amerikai energiatermelők körüli amúgy is hideg befektetési környezetet.

Ha a javasolt módon hajtják végre, a szabály el fogja távolítani a tőkebefektetéseket a rendkívül szükséges hagyományos energetikai projektektől és infrastruktúrától. És bár a szabály aláássa az Egyesült Államok energiabiztonságát, semmit sem fog tenni az olaj- és gázkereslet kezelésére.

Allison Herren Lee, a SEC biztos, aki tavaly, amikor ő volt a megbízott elnök, kezdeményezte, hogy a Bizottság eredetileg az éghajlatváltozással kapcsolatos kötelező közzétételre összpontosítson, meghatározott hogy a javaslat felhasználható „Tágabb körben tájékoztassa az éghajlat-politikai döntéshozatal szélesebb spektrumát.” Az éghajlattal kapcsolatos pénzügyi információkkal foglalkozó munkacsoport, amely egy kiemelkedő, magánjellegű közzétételi szabványalkotó, amelyre a SEC alapozta javaslatát, körülír magát mint keretet „felhatalmazza a piacokat arra, hogy a befektetéseket fenntartható és rugalmas megoldások, lehetőségek és üzleti modellek felé tereljék.”

Nem kell túl erősen hunyorognia ahhoz, hogy lássa a SEC javaslatának valódi szándékát. A kötelező közzététel elősegíti a befektetési áramlások eltolódását azáltal, hogy az ESG-alapok szabályozási fedezetét biztosítja, hogy az alapok rangsorolásakor a „környezeti fenntarthatóságot” helyezzék előtérbe a befektetők gazdasági megtérülésével szemben. Sok vagyonkezelő rendelkezik mondta A SEC a javaslat előtt nyilvánosan kommentálta, hogy új éghajlati adatokat kívánnak felhasználni arra, hogy a befektetéseket az energiaportfólió-társaságoktól való elvonásra használják, amelyek nem teljesítikcsökkenő kereslet.” Úgy tűnik, hogy ez a pozíció gyökeresen nincs összhangban a jelenlegi piaci feltételekkel.

Számos részvényes és környezetvédelmi aktivista is van, akik szándékozik az új éghajlati adatok felhasználása az energiacégek forráshiányára, többek között költséges perek indításával, amikor a jóhiszemű klímakockázati becslések pontatlannak bizonyulnak.

A javaslat magában foglalja a magáncégek döntéseinek befolyásolását célzó nyelvezetet is, ideértve a vállalatokat, hogy mérsékeljék a termeléstől távol eső fogyasztók éghajlattal kapcsolatos kibocsátását, az úgynevezett közvetett 3. hatókörű kibocsátásokat. Egy magánvállalat vezérigazgatójaként, akit nem érintenek közvetlenül ezek a jelentéstételi követelmények, egyértelmű, hogy a SEC növelni kívánja az üzleti tevékenységünkhöz szükséges tőkeköltséget.

Végezetül megvan az a tény, hogy a mai nyilvánosságra hozatal a jövőben a pénzügyi szabályozók súlyosabb intézkedéseit fogja alátámasztani. A Pénzügyi Stabilitási és Felügyeleti Tanács tagjai, akiket felbátorít a pénzügyi rendszer rendszerkockázatának csökkentésére irányuló szélesebb mandátum, a klímaváltozást felhasználva növelik a kibocsátásintenzív vállalkozások tőkefelvételi költségeit. Az üvegházhatást okozó gázok kibocsátására is korlátozhatják a bejegyzett befektetési alapok általános típusait.

A pénzügyi szabályozók elmozdulása az éghajlatváltozás előtérbe helyezésére a megtérüléssel szemben rossz véget ér az Egyesült Államok gazdasága és fogyasztói számára. Ez minden bizonnyal korlátozza a hagyományos energiaforrások felkutatására és előállítására irányuló befektetéseket, és bevezeti a ma tapasztalt keresleti sokk szélsőségesebb változatát.

A szabályozók rossz tőkeelosztókat csinálnak. Azok a szabad piacok, amelyek képesek reagálni a kereslet és kínálat hirtelen változásaira, sokkal jobban irányítják a beruházásokat.

A szövetségi kormánynak a tőkepiacok befolyásolására tett kísérletei a fogyasztókat – és gazdaságunkat – hidegen hagyják. A Biden-kormányzat nem engedheti meg, hogy a SEC átvegye az irányítást Amerika energiapolitikája felett.

Mi, az iparban dolgozók látjuk a biztonságos energiajövő megoldásait és akadályait. A SEC nagyobb szerepe az energiapiacon egyértelműen az utóbbi kategóriába tartozik.