A Federal Reserve pénteken megerősítette azt, amit sok befektető egy ideje mond: a 24 billió dolláros kincstári piacon az elmúlt hónapokban alacsony szintű piaci likviditás tapasztalható.
A jegybank március óta rohamosan emeli a kamatokat annak érdekében, hogy az inflációt 40 éves csúcsról csökkentse. A remény az volt, hogy ezek a lépések kellőképpen lehűthetik a fogyasztói keresletet ahhoz, hogy megszelídítsék az árakat, anélkül, hogy fájdalmas recesszióba sodornák a gazdaságot, vagy pénzügyi válságot robbantanának ki.
Május óta azonban a Treasurysben, az amerikai kötvénypiac legnagyobb és legmélyebb részének likviditási repedései kezdtek megjelenni, mivel mind a kétéves államkincstár.
TMUBMUSD02Y,
és a 10 éves kincstár
TMUBMUSD10Y,
az árfolyamok 4% fölé szöktek, utoljára 2008 körül voltak a csúcsok.
"A likviditási mutatók, például a piac mélysége azt sugallják, hogy a kincstári piac likviditása a történelmi normák alatt maradt" - áll a Fed legfrissebb pénzügyi stabilitási jelentésében pénteken. "Az alacsony likviditás felerősíti az eszközárak volatilitását, és végső soron ronthatja a piac működését."
A likviditási gondok „a forgalomképes értékpapírokra fedezetként támaszkodó pénzügyi közvetítők finanszírozási kockázatát is növelhetik” – áll a jelentésben, ugyanakkor rámutat azokra a potenciális tovagyűrűző hatásokra, amelyek a pénzügyi stabilitás kockázatát növelhetik.
Fontos, hogy a jelentés azt is elmondta, hogy a piaci szereplők eddig „továbbra is teljesítették fedezetfelhívásaikat a mai napig”.
Íme, egy diagram a jelentésből, amely rangsorolja a likviditási kockázatokat más, a pénzügyi rendszerre nehezedő potenciális destabilizáló tényezőkkel szemben, beleértve a tartósan magas inflációt, az orosz ukrajnai háborút, a magasabb energiaárakat és a kínai-tajvani konfliktust.
Május óta piaci likviditási feszültségek jelennek meg az Egyesült Államok pénzügyi piacain, de nem ezek jelentik a legnagyobb aggodalmat.
A Federal Reserve 2022. novemberi pénzügyi stabilitási jelentése
Az Egyesült Államok Pénzügyminisztériuma októberben közölte, hogy tárgyal az elsődleges kereskedőkkel, és fontolgatja a régebbi adósság egy részének visszavásárlását, hogy segítsen elkerülni a kincstári piac diszfunkcióit.
A Fed szerdán 0.75 százalékponttal, egy tartományba emelte kamatát 3.75%-ról 4%. Ez az elmúlt 15 év legmagasabb szintje,
Forrás: https://www.marketwatch.com/story/fed-warns-of-low-market-liquidity-in-24-trillion-treasury-market-in-latest-financial-stability-report-11667592786?siteid= yhoof2&yptr=yahoo