Topline
Míg a Federal Reserve előrehaladást ért el a gazdaság lehűtésében, még mindig „kevés meggyőző előrelépés” történt a bérnövekedés és a magas infláció visszaszorításában a Goldman Sachs elemzői szerint, akik azt jósolják, hogy továbbra is nehéz lesz a jegybanknak fellendülni. az árak recesszió nélkül ellenőrzés alatt állnak.
Főbb tények
A piacok az elmúlt hetekben fellendültek annak a növekvő optimizmusnak köszönhetően, hogy az infláció elérhette a csúcsot, és az amerikai gazdaság elkerülheti a recessziót, de nem minden szakértő ért egyet ezzel a rózsás kilátással.
A Goldman Sachs elemzői Jan Hatzius vezető közgazdász vezetésével azzal érvelnek, hogy a Federal Reserve-nek továbbra is óriási feladata van az infláció normalizált szintre csökkentésében anélkül, hogy recessziót okozna, és „szűk út vezet a lágy landoláshoz”.
A cég megjegyzi, hogy a GDP növekedése olyan ütemre lassult, hogy a kínálat „utolérje” a keresletet, köszönhetően a csökkenő fiskális támogatásnak és a „nagyon szükséges” pénzügyi feltételek szigorításának a Federal Reserve által.
A munkaerő-piaci kereslet és kínálat egyensúlyának helyreállítása azonban „jól indult, de még hosszú út áll előttünk”, a cég becslései szerint bár az álláslehetőségek csökkentek, a munkahelyek és a rendelkezésre álló munkavállalók közötti szakadék csak körülbelül eggyel csökkent. a lágy landoláshoz szükségesnek becsült összeg negyede.
Ráadásul „eddig kevés meggyőző előrelépés” történt a magas bérnövekedés és a fogyasztói árak visszaszorítása terén – érvel Goldman, rámutatva, hogy az infláció továbbra is „széles alapú”, mivel „a mögöttes trend mérőszámai emelkedtek”.
A cég attól tart, hogy nehéz lesz elkerülni a recessziót, mivel az elemzők kétségbe vonják, hogy az amerikai gazdaság „megengedheti-e magának a kereslet és a kínálat finom és fokozatos egyensúlyát anélkül, hogy a magas infláció időközben normalizálódna”.
Alapvető ajánlat:
Míg a befektetői hangulat javult az elmúlt hetekben, „a medvék rámutatnak arra, hogy az infláció továbbra is historikusan magas, az értékelések a történelmi átlag felett vannak, ami kockázatot jelent a 2023-as bevételekre, és a lakossági befektetők még nem kapták meg a kapitulációs pillanatot” – mondta Mark országos befektetési kutatási vezetője. Hackett. „Miközben továbbra is a zavaros időszakot éljük, a hangulat gyorsan változik, ahogy a piacok pozitívak.
Mire figyeljen:
A Federal Reserve legutóbbi, júliusi politikai ülésén további 75 bázisponttal emelte a kamatlábakat. A vártnál jobb júliusi inflációs jelentéssel kombinálva ez „világossá tette”, hogy a Fed tisztségviselői a „szigorítás ütemének lassítását” tervezik a Goldman elemzői szerint, akik szeptemberben 50 bázispontos kamatemelést jósolnak. novemberben, illetve decemberben 25 bázispontos növekedéssel.
További irodalom:
A tőzsdék a kínai „elsöprő” adatok ellenére globális recessziós félelmeket váltottak ki (Forbes)
A Dow 500 ponttal ugrott, miután júliusban kissé lehűltek a fogyasztói árak – tetőzött az infláció? (Forbes)
Egyes szakértők „medvepiaci ralira” figyelmeztetnek – a tőzsdék miért érhetnek új mélypontot (Forbes)
Forrás: https://www.forbes.com/sites/sergeiklebnikov/2022/08/15/fed-still-has-a-long-way-to-go-as-it-tries-to-tame-inflation- recesszió előidézése nélkül-goldman-jósolja/