(Bloomberg) – A Federal Reserve tisztviselői a jövő héten jelzik, hogy több mint három év után először márciusban emelik a kamatlábakat, és röviddel ezután csökkentik a mérlegüket – közölték a Bloomberg által megkérdezett közgazdászok.
A legtöbb olvasmány a Bloombergtől
A közvélemény-kutatásban részt vevő 45 közgazdász többsége azt jósolta, hogy az amerikai jegybank a január 25-26-i politikai ülésén 25 bázispontos irányadó kamatemelést tesz közzé, bár ketten meglepő, 50 bázispontos emelést várnak. amely 2000 óta a legnagyobb lenne – a növekvő árnyomás leküzdésére.
A január 14. és 19. között megkérdezett közgazdászok nagyjából egyenlő arányban oszlanak meg aközött, hogy a Fed három-négyszer emelésére számítanak 2022-ben, válaszul az erősebb amerikai munkaerőpiacra és az elmúlt csaknem négy évtized legmagasabb inflációjára.
A Szövetségi Nyíltpiaci Bizottság keddtől kezdődően két napig ülésezik, és szerdán 2 órakor közleményt ad ki Washingtonban. Ezen az ülésen nem fognak megjelenni negyedéves gazdasági és kamatláb előrejelzések. Jerome Powell elnök 30 perccel később sajtótájékoztatót tart.
Diane Swonk, a Grant Thornton LLP vezető közgazdásza szerint a Federal Reserve a türelmesből rekordidő alatt pánikba esett az infláció miatt. „Ez az első alkalom, hogy a Fed az 1980-as évek óta az előrehozott infláció helyett hajszolt. A kockázat az, hogy túllőnek és túlbuzgóvá válnak az infláció elleni küzdelemben – és túlságosan lenyomják a féket a monetáris politikában.”
Decemberben az FOMC megduplázta az eszközvásárlások csökkentésének ütemét, ami a tervek szerint márciusban zárja le a kötvényvásárlási programot. Powell azt mondta a törvényhozóknak, hogy a vásárlás abban a hónapban véget ér, és a közgazdászok nagy többsége szerint a bizottság ragaszkodik az ütemtervhez, bár néhányan februárban várták a lezárást.
A jövő heti találkozó nagy részét annak megvitatására fogjuk fordítani, hogyan és mikor lehet normalizálni a politikát a csaknem két évig tartó nulla közeli kamatlábak és a Covid-19 világjárvány miatti hatalmas eszközvásárlások után.
A közgazdászok 43%-a szerint az FOMC valószínűleg olyan változtatásokat fog végrehajtani politikai nyilatkozatán, amelyek egyértelműen növekedést jeleznek következő márciusi ülésén, a közgazdászok 43%-a szerint, míg további XNUMX%-uk szerint a tisztviselők szerint a tisztviselők azt javasolják, hogy a pontos időzítés rugalmas lesz .
Míg a közgazdászok megemelték a decemberi felmérés alapján készített kamatláb-előrejelzéseiket, azok nagyrészt összhangban vannak az FOMC felülvizsgált dot plot előrejelzéseivel, és valamivel kevésbé meredek, mint a befektetők négy idei emelésre és a Bloomberg Economics öt kamatemelésre vonatkozó várakozása.
Mit mond a Bloomberg Economics…
„Szerintünk a márciusi kamatemelés szinte kész üzlet, és ez lesz az első az idei számos szigorítás közül, miközben a Federal Reserve az infláció szabályozásáért küzd. Várakozásaink szerint az év közepére az FOMC felismeri, hogy továbbra is többet kell tenniük annak érdekében, hogy a lehető legjobb esélyt biztosítsák a 2%-os cél elérésére. Ennek eredményeként a bizottság valószínűleg ötször emel majd idén (mind a 25 bázispontot).
– Anna Wong, amerikai vezető közgazdász
A teljes jegyzet megtekintéséhez kattintson ide
A fenséges meglepetésre számítók között van Bill Dunkelberg, a Független Vállalkozások Szövetségének vezető közgazdásza és Joel Naroff, a Naroff Economics elnöke. Mindketten fél százalékpontos emelést jósolnak márciusban.
„A Fed és a Chair Powell sokat veszített a hitelességéből azáltal, hogy az inflációt átmenetinek minősítette, és valószínűleg az első kamatok legalább 50 bázispontos emelésével, ami valószínűleg márciusban lesz, megpróbálja megmutatni, hogy az infláció az elsődleges szempont. ” – mondta Naroff egy felmérésre adott válaszában.
Míg az omikron változat némi enyhülést eredményezett a közelmúlt gazdasági adataiban, mivel több munkavállaló betegszik meg, az FOMC dönthet úgy, hogy eltekint ezen, és megismétli, hogy a közgazdászok többsége szerint a gazdasági és munkaerő-piaci feltételek tovább erősödnek. Körülbelül egyharmada arra számít, hogy a nyilatkozat megemlíti a gyengeséget, de azt mondja, hogy ez átmeneti lesz.
A Fed valószínűleg röviddel a kamatemelés után elkezdi lebontani mérlegét, amely jelenleg 8.86 billió dollár, bár a közgazdászok eltérően vélekednek arról, hogy mikor kezdődnek a csökkentések, valamint azok üteme és összetétele. Az FOMC decemberben megkezdte a megbeszéléseket, és a Fed vezetői nem vázolták fel konkrétan preferenciáikat.
A közgazdászok arra számítanak, hogy idén elkezdődik a lejáró értékpapírok kiáramlása, 29%-uk áprilistól júniusig, 40%-uk pedig júliustól szeptemberig vár. A medián közgazdász becslés 40 és 59.9 milliárd dollár közötti havi csökkentést várt. A kiáramlás miatt a mérleg mérete 8.5 billió dollárra csökkenne az idei év végére és 7.6 billió dollárra 2023 végén, ami még mindig messze meghaladja a járvány előtti szintet.
A közgazdászok háromnegyede szerint a Fed valószínűleg csak a kifutót engedi – az értékpapírok lejáratakor –, és nem értékesít közvetlenül eszközöket.
A közgazdászok véleménye szerint az infláció hamarosan nem süllyed a Fed 2%-os céljához. A felmérés azt mutatta, hogy a medián válaszadó 34%-kal bízott abban, hogy a negyedik negyedévre 2.5%-ra vagy még alacsonyabbra tér vissza az infláció. A legtöbben nagyjából a Covid-19-hez kapcsolódó kínálati problémákat, valamint a monetáris és fiskális ösztönzőkből eredő erős keresletet okolják.
Míg a Powell Fed a megugrott inflációra válaszul szelídebb álláspontra vált, az FOMC felépítése idén megváltozik. Joe Biden elnök Sarah Bloom Raskint jelölte a felügyeleti alelnöknek, valamint Lisa Cookot és Philip Jeffersont a testület többi nyitott helyére.
A közgazdászok mintegy harmada arra számít, hogy a változtatások eredményeként a monetáris politika kissé vagy lényegesen inkább a teljes foglalkoztatottságra törekszik, míg a többség szerint a politikai kilátások lényegében változatlanok.
A Bloomberg Businessweek legolvasottabb oldala
© 2022 Bloomberg LP
Forrás: https://finance.yahoo.com/news/fed-seen-signaling-march-rate-100000311.html