(Bloomberg) - Iratkozzon fel az Új Gazdaság Napi hírlevelére, kövessen minket @economics és iratkozzon fel podcastunkra.
A legtöbb olvasmány a Bloombergtől
A Bloomberg által megkérdezett közgazdászok szerint a Federal Reserve tisztségviselői a jövő héten szelídebb álláspontot fognak jelezni: a kamatlábak decemberre elérik a 4%-ot, és 2023-ig is magasak maradnak.
A Szövetségi Nyíltpiaci Bizottság harmadik egymást követő ülésén 75 bázisponttal emeli a kamatlábakat, amikor a döntéshozók szerdán 2 órakor Washingtonban bejelentik döntésüket – derült ki a felmérésből.
Ez 3%-ról 3.25%-ra emelné a szakpolitikai referenciaértékük céltartományát. Az ülésen közzétett Fed előrejelzések szerint a sáv felső határa év végére 4%, jövőre pedig magasabb lesz, mielőtt a 2024-es csökkentések 3.6%-ra tennék vissza.
Ez az elmozdulás nagy előrelépést jelent a Fed júniusi előrejelzéseihez képest, ami az infláció elleni keményebb harcot tükrözi, miután az augusztusi alapvető fogyasztói árak növekedése a vártnál melegebb volt. A 45 közgazdász megkérdezésével készült felmérés szeptember 9-14.
Jerome Powell elnök kijelentette, hogy a Fed határozottan elkötelezett amellett, hogy az inflációt visszaállítsa a jegybank 2%-os céljához, és a gyengébb gazdasági adatok miatt sem fogja idő előtt abbahagyni a harcot. Az agresszívabb fellépés mellett megszilárdult a keddi fogyasztói árindex-jelentés, amely a vártnál nagyobb mértékű inflációt mutatott.
„Arra számítunk, hogy a Fed mindaddig folytatja a túrázást, amíg a realizált infláció le nem csökken, az augusztusi CPI-kiadás pedig lényegesen sürgetőbbé teszi a Fed feladatát” – mondta Robert Dent, a Nomura Securities International Inc. vezető amerikai közgazdásza. „Minél tovább emelkedik az infláció, a egyre több aggodalomra ad okot a bérárak spirálja és/vagy az inflációs várakozások kimozdító emelkedése.”
Mit mond a Bloomberg Economics…
„A „pontdiagram” 2023-ban magasabb terminálarányt fog mutatni. Úgy gondoljuk, hogy ez körülbelül 4.2%-ra fog emelkedni, szemben a júniusi szeptemberi 3.8%-kal. Ezenkívül a kamatlábak 2024-es csökkenése nem lenne olyan meredek, mint a júniusi szeptemberben. 3.8-ben 4-2024%-ra csökkenhet, szemben a júniusi szeptemberi 3.4%-kal.”
– Anna Wong, amerikai vezető közgazdász
Powell homályos volt azzal kapcsolatban, hogy milyen magasak lehetnek a kamatlábak, és júliusban azt mondta, a Fed „találkozóról találkozóra” fogja kialakítani a politikát. Emiatt a FOMC célkamatra vonatkozó „pontdiagram” előrejelzései a befektetők elsődleges fókuszává válnak a bizottság szeptember 20-21-i ülésén. Powell sajtótájékoztatót tart szerdán, 30 perccel a politikai döntés közzététele után.
Az a kamatpálya, amelyet a közgazdászok a FOMC-től jövő héten határoznak meg, kevésbé agresszív, mint amit a piacok előre jeleznek. A befektetők teljes mértékben 75 bázispontos növekedést várnak szerdán, és év végére további százalékponttal 4.23% körüli szintre emelkednek a kamatok.
A közgazdászok saját előrejelzései nagyrészt megegyeznek azzal, amit a Fed összefoglaló gazdasági előrejelzéseitől várnak: decemberben 4%-on tetőztek a ráták, majd 2024-ben csökkennek.
Powell a lassabb gazdasági növekedés, a még mindig robusztus munkaerőpiac és a gyengébb infláció „puha” landolása felé próbálja terelni a gazdaságot. Ez tükröződik majd az FOMC előrejelzéseiben is, amelyek 0.5-ben mindössze 2022%-os, 1.4-ban pedig 2023%-os növekedésre vonatkoznak – mindkettő jelentős leminősítés júniushoz képest –, a felmérés szerint a munkanélküliség 4.2-ben 2024%-ra emelkedik az augusztusi 3.7%-ról.
„A politika továbbra is az inflációra összpontosít, és kevés bizonyíték van arra, hogy reagál a lassuló gazdasági/foglalkoztatási adatokra vagy a csökkenő inflációs rátákra” – mondta Hugh Johnson, a Hugh Johnson Economics LLC elnöke.
Az infláció továbbra is a Fed politikájának központi kérdése. Az FOMC valószínűleg fenntartja az árnyomásra vonatkozó előrejelzéseit, és 5.2-re 2022%-os, 2.6-ra 2023%-os, 2.2-re pedig 2024%-os inflációt vetíthet előre. Ez a Fed 2-ig tartó 2025%-os hosszú távú inflációs céljának elmaradását jelentené.
Powell hangsúlyozta, hogy a jegybank fürge lesz kamatemelési terveiben, és az FOMC korábbi nyilatkozatában csak laza útmutatást adott arra vonatkozóan, hogy a folyamatban lévő emelések megfelelőek lennének. A közgazdászok háromnegyede arra számít, hogy a bizottság megismétli az útmutatást, míg a többiek többsége azt állítja, hogy az FOMC azt mondhatja, hogy az emelések ütemének lassulására számít, megismételve Powell legutóbbi nyilvános nyilatkozatait.
A közgazdászok kétharmada is egyhangú döntést vár ebben a hónapban, az FOMC egységes frontot tart Powell infláció elleni harca mögött. Idén eddig James Bullard, a St. Louis-i Fed elnöke sólyomként és a Kansas City Fed elnöke, Esther George nézeteltérést tanúsított.
Kevesebb bizonyosság van a Fed mérlegének szűkítésére irányuló tervek körül. Az a szint, amelyen a lejáró értékpapírok lejárhatnak, ebben a hónapban mintegy 1.1 billió dolláros éves ütemre emelkedett. A közgazdászok előrejelzése szerint a mérleg az év végére 8.4 billió dollárra csökken, ami a medián becslés szerint 6.6 decemberében 2024 billió dollárra csökken.
A megkérdezettek csaknem fele azt mondja, hogy a tisztviselők a jelzálog-fedezetű értékpapírok közvetlen értékesítéséhez folyamodnak majd, összhangban azzal, hogy hosszabb távon inkább csak kincstárakat tartanak fenn. Az eladásokat várók körében széles skálán mozognak a vélemények arról, hogy mikor kezdődik az értékesítés, kis többségük szerint 2023 második negyedévében kezdődik.
A Wall Street közgazdászai továbbra is aggodalmukat fejezték ki a recesszió lehetőségével kapcsolatban, miközben a Fed szigorítja a monetáris politikát, miközben Oroszország Ukrajna inváziója közepette megemelkedik az élelmiszer- és energiaárak.
"A hosszabb ideig tartó magasabb infláció, az agresszívabb Fed monetáris politikai szigorítások és a gyengülő globális háttér negatív tovagyűrűző hatásai véleményünk szerint enyhe recesszióba taszítják az amerikai gazdaságot 2023 első felében" - mondta Oxford. Kathy Bostjancic amerikai közgazdász közgazdász.
A közgazdászok vegyes álláspontot képviseltek a kilátásokkal kapcsolatban: 49%-uk recessziót lát valószínűnek a következő két évben, 33%-uk pedig nulla vagy negatív növekedést valószínűsít, a többiek pedig azt várják, hogy a Fed a folyamatos növekedés és az alacsony infláció lágy landolását érje el. .
A Bloomberg Businessweek legolvasottabb oldala
© 2022 Bloomberg LP
Forrás: https://finance.yahoo.com/news/fed-seen-raising-4-2022-110000768.html