A Fed fél ponttal emeli a kamatot

A Federal Reserve szerdán az elmúlt 15 év legmagasabb szintjére emelte irányadó kamatát, ami azt jelzi, hogy az infláció elleni küzdelem az utóbbi időben biztató jelek ellenére sem ért véget.

A kamatmeghatározó Szövetségi Nyíltpiaci Bizottság a várakozásoknak megfelelően az egynapos hitelkamat fél százalékpontos emelését szavazta meg, ezzel 4.25% és 4.5% közötti céltartományba került. Az emelés megszakította a négy egymást követő háromnegyedpontos emelést, ami a legagresszívebb politikai lépés az 1980-as évek eleje óta.

Az emeléssel együtt azt jelezték, hogy a tisztviselők arra számítanak, hogy a kamatlábakat a következő évben is magasabb szinten tartják, 2024-ig nem lesz csökkentés. várható "végállomási díj", vagy pont, ahol a tisztviselők a kamatemelések végét várják, 5.1%-ra tették az FOMC egyes tagok várakozásaira vonatkozó „pontdiagramja” szerint.

A befektetők negatívan reagáltak arra a várakozásra, hogy a kamatok hosszabb ideig maradhatnak magasabban, ill a részvények lemondtak a korábbi nyereségről. Alatt sajtótájékoztatót, Elnök Jerome Powell fontosnak tartotta az infláció elleni küzdelmet, hogy ne rögzüljön a magasabb árakkal kapcsolatos várakozás.

„Az októberi és novemberi inflációs adatok örvendetes mérséklődést mutatnak a havi áremelkedési ütemben” – mondta az elnök a találkozó utáni sajtótájékoztatón. „De sokkal több bizonyítékra lesz szükség ahhoz, hogy meggyőződjünk arról, hogy az infláció tartósan csökkenő pályán van.

Az új szint a legmagasabb, 2007 decembere óta fennálló jegybanki kamatláb, éppen a globális pénzügyi válság előtt, és mivel a Fed agresszívan lazított politikáján, hogy leküzdje a nagy gazdasági válság óta tartó legrosszabb gazdasági visszaesést.

Ezúttal a Fed a 2023-ban várhatóan haldokló gazdaság felé emeli a kamatot.

A tagok addig várták az alapkamat emelését, amíg az jövőre el nem éri az 5.1%-os medián szintet, ami az 5–5.25-ös céltartománynak felel meg. Ezen a ponton a tisztviselők valószínűleg szünetet tartanak, hogy a monetáris politikai szigorítás hatása áthatoljon a gazdaságon.

A konszenzus ezután teljes százalékpontos kamatcsökkentésre mutatott rá 2024-ben, így az alapkamat 4.1%-ra emelte az év végére. Ezt egy újabb százalékpontos csökkentés követi 2025-ben 3.1%-ra, mielőtt a referenciaindex egy hosszabb távú semleges, 2.5%-os szintre állna be.

Az elkövetkező évekre vonatkozó kilátások azonban meglehetősen széles szóródást mutattak, ami azt jelzi, hogy a tagok bizonytalanok abban, hogy mi vár egy gazdasággal szemben. a legrosszabb infláció az 1980-as évek eleje óta.

A legújabb pontrajzon több tag szerepelt, akiknek az aránya jóval magasabb volt, mint a 2023-as és 2024-es mediánérték. 2023-ban a 19 bizottsági tag közül hétnél – beleértve a szavazókat és a nem szavazókat is – 5.25% fölé emelkedett az arány. Hasonlóképpen hét tag volt, akiknél magasabb volt az arány 4.1-ben, mint a medián 2024%.

A FOMC politikai nyilatkozat, amelyet egyhangúlag jóváhagytak, gyakorlatilag nem változott a novemberi üléshez képest. Egyes megfigyelők arra számítottak, hogy a Fed megváltoztatja a nyelvezetet, hogy „folyamatos növekedést” lát valami kevésbé lekötelezőre, de ez a kifejezés megmaradt a nyilatkozatban.

A Fed tisztviselői úgy vélik, hogy a kamatemelés segít kivonni a pénzt a gazdaságból, csökkenti a keresletet, és végső soron az árakat is lejjebb húzza, miután az infláció több mint 40 éve a legmagasabb szintre emelkedett.

Az FOMC csökkentette 2023-ra kitűzött növekedési céljait, és a GDP várható növekedését mindössze 0.5%-ra tette, ami alig haladja meg a recessziónak tekinthető mértéket. Az idei GDP-kilátást is 0.5 százalékra tették. A szeptemberi előrejelzésben a bizottság idén 0.2%-os, jövőre 1.2%-os növekedést várt.

A bizottság emellett 4.8%-ra emelte a kedvező maginflációra vonatkozó medián várakozását, ami 0.3 százalékponttal magasabb a szeptemberi kilátásokhoz képest. A tagok kismértékben csökkentették idei munkanélküliségi rátájukat, a következő évekre pedig egy kicsit magasabbra rúgták.

A kamatemelés az inflációs küzdelem előrehaladását bemutató, egymást követő jelentések nyomán.

A munkaügyi minisztérium kedden közölte, hogy a A fogyasztói árindex mindössze 0.1 százalékkal emelkedett novemberben a vártnál kisebb emelkedés, mivel a 12 hónapos kamatláb 7.1%-ra csökkent. Az élelmiszerek és az energia nélkül számított alapvető fogyasztói árindex 6% volt. Mindkét intézkedés a legalacsonyabb volt 2021 decembere óta. A Fed által nagyobb súlyt jelentő szint, a személyes fogyasztási kiadások alapvető árindexe 5%-os éves rátára esett októberben.

Mindezek az értékek azonban jóval a Fed 2%-os célértéke felett maradnak. A tisztviselők hangsúlyozták az infláció következetes csökkenésének szükségességét, és figyelmeztettek arra, hogy ne hagyatkozzunk túlságosan néhány hónapos trendekre.

Powell azt mondta, hogy a friss hírek üdvözlendőek, de továbbra is túl magasnak tartja a szolgáltatások inflációját.

"Valóban az a várakozás, hogy a szolgáltatások inflációja nem fog olyan gyorsan csökkenni, így maradnunk kell" - mondta. "Lehet, hogy magasabbra kell emelnünk az árakat, hogy eljussunk oda, ahová szeretnénk."

A jegybankárok továbbra is úgy érzik, hogy mozgásterük van a kamatemelésre, mivel a munkaerő-felvétel továbbra is erős, és a fogyasztók, akik az Egyesült Államok gazdasági tevékenységének körülbelül kétharmadát hajtják, továbbra is költenek.

A vártnál gyorsabban, 263,000 XNUMX-rel nőtt a nem mezőgazdasági dolgozók száma novemberben. míg az Atlanta Fed 3.2%-os GDP-növekedést követ a negyedik negyedévben. A kiskereskedelmi forgalom 1.3%-kal nőtt októberben éves szinten pedig 8.3%-kal emelkedtek, ami azt jelzi, hogy a fogyasztók eddig átvészelték az inflációs vihart.

Az inflációt legalább három tényező konvergenciája eredményezte: az áruk iránti túlméretezett kereslet a világjárvány alatt, amely súlyos ellátási lánc problémákat okozott, Oroszország Ukrajna elleni inváziója, amely egybeesett az energiaárak megugrásával, valamint a monetáris és fiskális ösztönzők billiói, amelyek teltházat okoztak. dollárból keres egy helyet.

Miután 2021 nagy részét azzal töltötte, hogy az áremeléseket „átmenetinek” minősítve elutasította, a Fed ez év márciusában kezdett kamatemelni, először kísérleti jelleggel, majd agresszívabban, az előző négy emeléssel 0.75 százalékpontos lépésekben. Az idei év előtt a Fed 22 év alatt nem emelt kamatot egyszerre negyed pontnál többet.

A Fed is részt vett „mennyiségi szigorítás”, egy olyan folyamat, amelyben lehetővé teszi, hogy a lejáró kötvényekből származó bevétel minden hónapban kikerüljön a mérlegéből, ahelyett, hogy újra befektetné azokat.

Havonta legfeljebb 95 milliárd dollárt engednek ki, ami 332 milliárd dolláros mérlegcsökkenést eredményez június eleje óta. A mérleg jelenleg 8.63 billió dollárt tesz ki.