Táplálkozási jegyzőkönyv 2022. július:

Szövetségi Központi tisztviselők júliusi találkozójukon A szerdán közzétett ülés jegyzőkönyve szerint valószínűleg nem fontolgatják a kamatemelések visszahúzását, amíg az infláció jelentősen nem csökken.

Egy találkozón, amelyen a jegybank 0.75 százalékpontos kamatemelést hagyott jóvá, a döntéshozók elhatározásukat fejezték ki a Fed által kívánt 2%-os szint feletti infláció csökkentésére.

Nem adtak konkrét útmutatást a jövőbeni növekedésekre, és azt mondták, hogy alaposan meg fogják figyelni az adatokat, mielőtt meghozzák ezt a döntést. A piaci árazás félpontos kamatemelésre vonatkozik a szeptemberi ülésen, bár ez továbbra is közel áll.

A találkozó résztvevői megjegyezték, hogy a szövetségi alapkamatláb 2.25–2.50%-os tartománya a „semleges” szint körül mozog, ami nem támogatja és nem korlátozza a tevékenységet. Egyes tisztviselők szerint valószínűleg helyénvaló egy korlátozó álláspont, ami további kamatemelésekre utal.

„Mivel az infláció továbbra is jóval meghaladja a bizottság célkitűzését, a résztvevők úgy ítélték meg, hogy a korlátozó politika irányvonalára való átállás szükséges ahhoz, hogy megfeleljen a bizottságnak a maximális foglalkoztatás és az árstabilitás előmozdítására vonatkozó törvényhozási mandátumának” – áll a jegyzőkönyvben.

A dokumentum azt az elképzelést is tükrözte, hogy amint a Fed belenyugszik politikai álláspontjába, és belátja, hogy annak hatása van az inflációra, elkezdheti levenni a lábát a politika fékjéről. Ez a gondolat segített a részvényeket egy erős nyári raliba lökni.

„A résztvevők úgy ítélték meg, hogy a monetáris politika irányvonalának további szigorodásával egykor alkalmassá válik az irányadó kamatemelés ütemének lassítása, miközben értékelik a kumulatív politikai kiigazítások hatását a gazdasági aktivitásra és az inflációra” – áll a jegyzőkönyvben.

Az összefoglaló azonban azt is leszögezte, hogy egyes résztvevők szerint „valószínűleg helyénvaló lenne ezt a szintet egy ideig fenntartani annak érdekében, hogy az infláció határozottan 2 százalékra térjen vissza”.

A tisztviselők megjegyezték, hogy a jövőbeni kamatdöntések a beérkező adatokon alapulnak. De azt is elmondták, hogy kevés jele van annak, hogy az infláció mérséklődik, és a jegyzőkönyvek többször is hangsúlyozták a Fed elhatározását az infláció csökkentésére.

Megjegyezték továbbá, hogy valószínűleg "eltart egy kis idő", amíg a politika eléggé beindul ahhoz, hogy jelentős hatást fejtsen ki.

A A fogyasztói árindex változatlan maradt júliusban de 8.5%-kal több, mint egy évvel ezelőtt. Külön intézkedést követ a Fed, a személyes fogyasztási kiadások árindexeJúniusban 1%-kal, éves szinten pedig 6.8%-kal nőtt.

A döntéshozók attól tartanak, hogy a Fed ingadozásának minden jele tovább ront a helyzeten.

„A résztvevők úgy ítélték meg, hogy a bizottság előtt álló jelentős kockázat az, hogy a megnövekedett infláció berögzülhet, ha a közvélemény megkérdőjelezi a bizottság elhatározását, hogy kellőképpen módosítsa politikai álláspontját” – áll a jegyzőkönyvben. „Ha ez a kockázat megvalósul, az megnehezítené az infláció 2 százalékra való visszaállítását, és jelentősen megnövelné ennek gazdasági költségeit.”

Bár a Fed megtette a példátlan lépéseket, háromnegyed pontot emelt az egymást követő üléseken, a piacok az utóbbi időben emelkedésbe lendültek, abban a reményben, hogy a jegybank enyhítheti az ősz felé tartó emelések ütemét.

A legutóbbi, június közepén elért mélypont óta a Dow Jones Industrial Average több mint 14%-ot emelkedett.

A jegyzőkönyv megjegyezte, hogy egyes tagok attól tartanak, hogy a Fed túlzásba viszi a kamatemeléseket, hangsúlyozva annak fontosságát, hogy ne kössék előre a lépésekre vonatkozó iránymutatást, hanem kövessék az adatokat.