A Fed Percek megerősíthetik a fogadásokat 75 alappontos emelkedésre júliusban

(Bloomberg) – A Federal Reserve részleteket fog nyilvánosságra hozni arról, hogy a döntéshozók mit vitattak meg a múlt hónapban, ami rávilágíthat arra, hogyan látják a kamatlábak rövid távú pályáját a megugrott infláció és a lassuló gazdaság jelei közepette.

A legtöbb olvasmány a Bloombergtől

Jerome Powell elnök azt mondta, hogy a Fed júliusban 50 vagy 75 bázisponttal emelkedhet. Ezt egy június 15-i sajtótájékoztatón tette, miután a döntéshozók 75 bázisponttal emelték a kamatot 1994 óta a legnagyobb emeléssel. A Fed szerdán 2 órakor Washingtonban teszi közzé az ülés jegyzőkönyvét.

A júniusi döntés óta számos politikai döntéshozó azt mondta, hogy készen áll a nagy lépésekre a későbbi e havi ülésükön, hogy megfékezzék az elmúlt 40 év legforróbb árnyomását. Köztük van Michelle Bowman és Christopher Waller Fed kormányzója, valamint Loretta Mester, Mary Daly és Charles Evans regionális Fed-elnök.

A 18 döntéshozó frissített negyedéves előrejelzése azt mutatja, hogy a Szövetségi Nyíltpiaci Bizottság medián résztvevője az év végére 3.4%-ra, jövőre pedig 3.8%-ra emelkedik a jelenlegi 1.5%-os céltartományról 1.75%-ra.

„Támokat fogunk keresni azokról a mutatókról, amelyeket a bizottság mérlegelni fog a következő júliusi ülésén, amikor arról dönt, hogy 50 bázispontot vagy 75 bázispontot emeljünk” – mondta Jonathan Millar, a Barclays Plc közgazdásza. A jegyzőkönyv megerősítheti azt az elképzelést, hogy „az FOMC az árstabilitást helyezi előtérbe a puha landolás elérése helyett” – mondta.

A bizottság inflációs várakozásokkal kapcsolatos véleménye hosszas vitatéma lehet.

Mit mond a Bloomberg Economics…

„Arra számítunk, hogy a jegyzőkönyvben szereplő vita azt jelzi, hogy a döntéshozók aggódtak az inflációs várakozások lehorgonyzása miatt. Több utalás is lehet arra vonatkozóan, hogy a magas benzin- és élelmiszerárak hogyan befolyásolhatják a háztartások inflációs pszichológiáját, ami indokolja, hogy a Fed inkább a fő inflációs intézkedésekre helyezi a hangsúlyt, nem pedig az alapvető intézkedésekre, ahogy általában teszik.”

A történet folytatódik

– Anna Wong, amerikai vezető közgazdász

Infláció

A Fed legutóbbi ülését követő sajtótájékoztatóján Powell a Michigan Egyetem előzetes inflációs várakozásairól készített felmérését említette azon tényezők között, amelyek arra késztetik a politikapiacokat, hogy egy késői eltolódás során 75 bázisponttal emeljék kamatemelését. Az első olvasat szerint az amerikaiak 3.3%-os inflációt várnak a következő 10-3.1 évben, de ezt a június 24-én közzétett zárójelentés XNUMX%-ra módosította.

„Nagyobb súlyt helyeznek a fogyasztói elvárásokra – amelyeket leginkább az élelmiszer- és energiaárak befolyásolnak –, vagy aggódnak a professzionális előrejelzők és a piacok miatt, amelyek azt sugallják, hogy kézben tartják a problémát?” – mondta Drew Matus, a MetLife Investment Management vezető piaci stratégája. „Úgy tűnik, jobban összpontosítanak a fogyasztókra, de ez veszélyes, tekintve, hogyan vezérlik az inflációs várakozásokat.”

Noha Powell szerint most nincs itt az ideje az infláció „árnyalt olvasatainak”, az árak mögött meghúzódó dinamikájának bármilyen megvitatása fontos lehet, tekintettel a Fed által preferált, személyes fogyasztáson alapuló inflációs mérőszám és a fogyasztói ár közötti növekvő eltérésre. index – mondta Luke Tilley, a Wilmington Trust vezető közgazdásza.

A jegyzőkönyvek betekintést nyújthatnak abba is, hogy az FOMC hogyan látja a gazdasági tevékenység visszaesését. Számos Wall Street-i közgazdász csökkentette a második negyedéves növekedésre vonatkozó előrejelzését, és az Atlanta Fed népszerű követési becslése jelenleg zsugorodást mutat a negyedévre, annak ellenére, hogy a munkaerőpiac erős maradt.

Lassuló növekedés

Míg Powell kijelentette, hogy a magas infláció elleni küzdelem „feltétel nélküli”, a bizottságnak sokféle véleménye lehet arról, hogy szükséges-e módosítani a terveket az esetleges enyhébb adatok fényében.

"A legfontosabb dolog az arról szóló vita lesz, hogy mi okozhatja a Fed letérését a tervezett pályáról" - mondta Stephen Stanley, az Amherst Pierpont Securities közgazdásza. „Powell nagyon hangsúlyozta a munka inflációellenes részét. A monetáris politika növekedés-infláció vonatkozásai feszültségbe kerülnek, ha a gazdaság lelassul.”

A Bloomberg Economics legfrissebb előrejelzése szerint az Egyesült Államok következő évi recessziójának esélye 38% a következő 12 hónapban, miután a fogyasztói hangulat rekordalacsonyra süllyedt és a kamatok megugrottak.

Bár az FOMC résztvevőit név szerint nem azonosítják, a jegyzőkönyv betekintést nyújthat abba is, hogy a bizottság tagjai osztják-e a Kansas City Fed-vezérének, Esther George-nak az aggodalmait, akinek a 75 bázispontos emeléssel kapcsolatos véleménykülönbsége meglepte a Wall Streetet. George a korábbi években sólyom volt, és csak a szigorúbb politika mellett foglalt állást.

George június 17-i nyilatkozatában azt mondta, hogy a lépés nagysága és a jegybank mérlegének zsugorodása bizonytalanságot szül a kilátásokkal kapcsolatban.

A Bloomberg Businessweek legolvasottabb oldala

© 2022 Bloomberg LP