(Bloomberg) – A Federal Reserve szigorúbb politikája növeli a háztartások kamatterhét, ami a túlzott megtakarítások gyors csökkenéséhez vezet, és alátámasztja annak valószínűségét, hogy a hawkish tetőzött.
A legtöbb olvasmány a Bloombergtől
A többletmegtakarítások pandémiás növekedése valószínűleg a valaha látott leggyorsabb vagyonnövekedés volt. A kereslet összeomlása és a hatalmas állami transzferek kombinációja a becslések szerint 2.3 billió dolláros többletmegtakarításhoz vezetett 2021 közepére.
De az ünnep után jön az éhínség, és a felesleges megtakarítások gyorsan leépülnek, mivel az infláció az árak és a kamatlábak emelkedését okozza. Ezek a többletmegtakarítások pufferként szolgálnak a recesszióhoz, mivel tompítják a kiadások csökkenésével járó visszacsatolási hurkot, ami a bevételek csökkenéséhez vezet, ami kevesebb kiadást jelent, és így tovább.
A Gazdasági Elemző Iroda a megtakarítások áramlását a rendelkezésre álló személyi jövedelem – fogyasztás – egyéb kiadásokként határozza meg. A személyes megtakarítási ráta a rendelkezésre álló jövedelem és a fogyasztás különbsége a rendelkezésre álló jövedelem százalékában. A megtakarítási ráta a járvány mélyén elérte a 33%-ot – ez korábban elképzelhetetlen volt –, de azóta szinte minden idők mélypontjára, 3.1%-ra zuhant.
A visszaesés a „többlet rendelkezésre álló jövedelem”, azaz a rendelkezésre álló jövedelem gyors csökkenésében mutatkozik meg a járvány előtti trendet meghaladó mértékben. A 30 éves trendvonal alapján ismét lapos, ami azt jelzi, hogy a többletmegtakarítást már nem támasztja alá a többletbevétel, mert az emberek többet költenek, és megszűntek a járványhoz kapcsolódó kormányátutalások.
A megtakarításokat egyre jobban megterheli a növekvő adósságtörlesztés. Emelkednek a fogyasztói és jelzáloghitelek kamatai. Az adósságszolgálati arányok (az adósságtörlesztés a rendelkezésre álló jövedelem százalékában) továbbra is viszonylag alacsonyak, de növekednek is, és ez meglehetősen gyorsan megtörténhet, ha az adósságot magasabb kamatlábra rögzítik.
MLIV Pulse: Ön szerint a befektetők túlságosan bullish vagy túlságosan bearish vagyon jövőre? Töltse ki MLIV Pulse kérdőívünket itt.
Nominálisan a háztartásoknak évente 1.75 billió dollárt kell visszafizetniük, ami a rendelkezésre álló jövedelem közel 10%-a. Ez a teher egyre rosszabb lesz, ahogy több bevételt esznek fel az emelkedő árak.
A Fed becslése szerint a többletmegtakarítás 1.7 billió dollárra csökkent (2022 közepén), ami 26%-os csökkenés egy év alatt. A többletmegtakarítások állománya valószínűleg növekvő ütemben csökken, ahogy az emelkedő kamatlábak késleltetett hatásai csípnek.
A recessziós puffer törlése folyamatban van, ami törékenyebb helyzetbe sodorja az Egyesült Államok gazdaságát, és növeli annak valószínűségét, hogy a Fed elérte a csúcspontját az inflációs háború elleni harcban (egyelőre).
A Bloomberg Businessweek legolvasottabb oldala
© 2022 Bloomberg LP
Forrás: https://finance.yahoo.com/news/fed-hawkishness-peaks-rising-debt-132727868.html