A Fed dupla túrája heteken belül megérkezhet

Ez egyszerű matematika. A Fed-nek még hat tervezett ülése van 2022-ben, de a medián előrejelzés szerint az év vége előtt nyolc 25 bázispontos kamatláb-elmozdulás várható. A CME FedWatch eszköze.

Ez két olyan találkozóra utal, ahol a Fed több mint 25 bázispontos kamatemelést hajt végre. Ez akár a következő hónapban megtörténhet, a A New York-i Fed elnöke most telefonált egy 50 bps-os lépés májusban „nagyon ésszerű lehetőség”, és a A Cleveland Fed elnöke "minél előbb agresszívebb akar lenni, mint később".

Dupla vagy Tripla?

A piacok jelenleg 50 bázispontos elmozdulásra számítanak májusban, ami kétszerese annak, amit márciusban tapasztaltunk, amikor a Fed három év után először emelt kamatokat. Valójában a jelenlegi piaci becslések alapján ésszerű esély van egy háromszoros lépésre júniusban, bár a piac véleménye szerint egy újabb kettős lépés valószínűbb. Természetesen a márciusi kettős lépés olyan lehetőség volt, amely soha nem valósult meg.

Infláció

A az infláció a vártnál melegebb és kevésbé átmeneti, 8,5%, a Fed előbb, mint utóbb cselekedni akar, különösen mivel az Egyesült Államok munkaerőpiaca továbbra is erős. A mögöttes infláció mérsékeltebb lehet, mint az általános kamatlábak sugallják, de még mindig jóval megelőzi a Fed 2%-os célját.

A hozamgörbe

Ez a rövid távú kamatlábak emelkedése valószínűleg megnyomja a Az amerikai hozamgörbe tovább inverzió felé, amit néhány hete ideiglenesen láttunk. Az inverzió azt jelezheti, hogy az Egyesült Államok recessziója a láthatáron van. Az utóbbi hetekben azonban az egyre hosszabb kamatlábak inkább felfelé ívelték a hozamgörbét. Ez nagyobb bizalmat adhat a Fed-nek a kamatemelési terveikben. Le akarják hűteni az árakat, de fenntartani az egészséges munkaerőpiacot. Nem könnyű egyensúlyt teremteni, ha a történelem iránymutató.

Ez egy újabb jele lehet annak, hogy a világjárvány után újraindul a normalitás. 2020 januárjában, közvetlenül a járvány kitörése előtt, a Fed-alapok 1.50–1.75%-os tartományban voltak. Májusban és júniusban két dupla lépéssel, valamint júliusban egy további emeléssel a Fed 2020 márciusától nullára csökkenti a kamatlábat. A Fed azonban továbbra is arra számít, hogy ennél tovább emeli a kamatokat az árak visszafogása érdekében.