(Bloomberg) – A Federal Reserve tisztségviselői elegendő aggasztó inflációs adattal rendelkeznek ahhoz, hogy fontolóra vegyék a kamatlábak magasabb csúcsra emelését, mint amennyire a befektetők várják, és esetleg februárban is követhetik a félpontos emelést, amelyet ebben a hónapban jeleztek.
A legtöbb olvasmány a Bloombergtől
A havi bérek a legerősebb ütemben emelkedtek január óta, és az Egyesült Államokban a foglalkoztatás a múlt hónapban előrejelzettnél nagyobb mértékben nőtt - derült ki egy pénteki jelentésből. Ez Jerome Powell Fed elnököt érinti, aki a héten arra figyelmeztetett, hogy lazább munkaerő-piaci feltételekre és kevésbé magas keresetek növekedésére van szükség ahhoz, hogy az inflációt 40 éves csúcs közelébe hűtsék.
Powell és kollégái, akik most a megbeszélés előtti áramszünetben vannak, határozottan azt javasolták, hogy a december 13-14-i összejövetelükön félpontos lépésre váltsanak, miután négy egymást követő 75 bázispontos emelést követően. Azt is mondta, hogy valószínűleg magasabb kamatlábra lesz szükségük, mint azt szeptemberben gondolták, amikor a medián előrejelzés szerint jövőre 4.6% lesz a jelenlegi 3.75% és 4% közötti céltartományról.
"Powell azt sugallta, hogy még nem vagyunk a bérnövekedési spirálban, de ez a kockázat továbbra is fennáll" - mondta Rhea Thomas, a Wilmington Trust Co vezető közgazdásza. csúcssebességet, és potenciálisan hosszabb ideig a helyén tartja.”
A foglalkoztatási jelentést követően a félpontos emelkedésre vonatkozó fogadások ebben a hónapban nem változtak, és a befektetők a Fed január 31. és február 1. 4.9 találkozó nagyjából kiegyenlített. A határidős piacokon az árfolyamok jövőre XNUMX% körüli csúcsot mutatnak.
A tisztviselők a decemberi ülésen frissítik negyedéves előrejelzéseiket, és a jövő évi kamatcsúcsra vonatkozó medián előrejelzésüket 5%-ra vagy afelettire emelhetik. James Bullard, St. Louis-i Fed-elnök minimum 5.25%-os csúcs elérését szorgalmazta, és egyes elemzők, köztük Diane Swonk, a KPMG LLP vezető közgazdásza akár 5.5%-os kamatszintet is lát, a Fed pedig hajlandó recessziót okozni, ha szükséges az árfolyam helyreállítása érdekében. stabilitás.
"Az infláció olyan, mint a rák: ha nem kezelik, áttéteket képez, és sokkal krónikusabbá válik" - mondta Swonk. A magasabb díjak „gyógyítása” azt jelenti, hogy „durva 2023 lesz”.
A Fed tisztviselői a decemberi ülés előtt további fogyasztói árakról szóló jelentést kapnak, és még egy hónapnyi adatot kell átgondolniuk, mielőtt a jövő év elején ismét összegyűlnének.
Mit mond a Bloomberg Economics…
„Tekintettel a munkaerőpiac lassú alkalmazkodására, a Fed tisztségviselőinek valószínűleg 5.25%-ra kell emelniük végső kamat előrejelzésüket a szeptemberi ponttáblázatban leírtakhoz képest.”
- Anna Wong és Eliza Winger (közgazdászok)
Powell szerdán azt mondta, hogy a bérek emelkedése valószínűleg „nagyon fontos része lesz az infláció történetének”. Miközben az ellátási lánc nehézségei enyhülni látszanak az áruk esetében, ami javítja az ágazat árkilátásait, azt mondta, hogy a bérek jelentik a szolgáltató szektor legnagyobb költségét, így a munkakörülmények kulcsfontosságúak ahhoz, hogy megértsük az árakkal kapcsolatos kilátásokat a szállodáktól a hajvágásokig.
A munkahelyi jelentés szerint az átlagos órabérek 0.6%-kal ugrottak meg novemberben, ami január óta a legnagyobb növekedés, és 5.1%-kal nőtt az egy évvel korábbihoz képest. A termelésben és a felügyeleten kívüli dolgozók bére 0.7%-kal emelkedett az előző hónaphoz képest, ami majdnem egy év óta a legnagyobb. A fizetésemelés üteme nincs összhangban a Fed 2%-os inflációs céljával.
„A munkaerőpiacon továbbra is nyomás nehezedik, és ha valami olyan rossz, mint volt” – mondta Vincent Reinhart, a Dreyfus and Mellon vezető közgazdásza. „Kicsit valódibb visszafogottságot akarnak, mivel úgy vélik – legalábbis Powell úgy véli –, hogy az inflációs nyomás mélyen beágyazódik a fogyasztói árkosárba.”
Míg a jegybankárok a trend alatti növekedést tűzték ki célul, hogy lehűtsék az árnyomást, a múlt hónapban 263,000 3.7 új munkahely – a munkanélküliségi ráta 2.8%-on hagyásával – a legújabb bizonyíték arra, hogy az Egyesült Államok gazdasága továbbra is ellenálló. Az atlantai Fed nyomon követési becslése szerint a negyedik negyedévben a növekedés XNUMX%-os lehet, jóval meghaladja a hosszú távú fenntarthatóság becsléseit.
Míg a Fed vezetői azt javasolták, hogy ebben a hónapban 50 bázispontra mérséklődjön a lehetőség, igyekeztek a befektetők figyelmét arra a helyre tolni, ahol a kamatláb az egyes üléseken végrehajtott mozgások nagyságáról a legmagasabb.
Hangsúlyozták a korábbi emelések kumulatív hatását és azt az elképzelést is, hogy a politika késéssel működik. Ez ösztönzi azokat a spekulációkat, amelyek jövőre 25 bázispontos lépésekre csökkenthetik, hogy csökkentsék a kockázatot, hogy túl messzire mennek.
Ennek ellenére a legfrissebb állásjelentés arra késztetheti a tisztviselőket, hogy a jövő év elején újabb 50 bázispontot fontolgassanak.
„A Fed – és különösen Powell – nagyon a munkaerőpiac által vezérelt inflációs forrásokra összpontosít, és ez a jelentés fokozottan éber állapotban tartja” – mondta Thomas Costrg, a Pictet Wealth Management vezető amerikai közgazdásza. „Úgy gondolom, hogy a következő Fed-ülésen további 50-nel folytathatják.”
A munkaerő a vártnál jóval lassabban növekszik, a vártnál 3.5 millióval kevesebben dolgoznak, miután a Covid-19 miatt 2020-tól korengedményes nyugdíjba vonultak, és megváltoztak a munkavégzési szokásai. Ez a közeljövőben nem fog változni.
„Ez a munkaerőhiány hozzájárult az infláció táplálásához” – mondta pénteken Thomas Barkin, a Richmond Fed elnöke, és az amerikai baby boom korosztály nyugdíjba vonulásával ez valószínűleg hosszú távon is folytatódni fog. Annak ellenére, hogy a Fed gyorsan emelte a kamatokat, „láttuk, hogy a munkaerő-kereslet továbbra is megelőzi a kínálatot” – mondta.
A közelgő ülésen a Fed tisztségviselői azt is szeretnék hangsúlyozni, hogy állhatatosan ragaszkodnak a magasabb kamatokhoz, hogy a Wall Street-hez támaszkodjanak, amely a tervezett lefelé váltásra a pénzügyi feltételek esetlegesen nemkívánatos enyhítésével reagált. A Fed szándékosan próbálja szigorítani a feltételeket, hogy csökkentse a keresletet és enyhítse az árnyomást.
„A szélesebb körű pénzügyi feltételek egyre könnyebbek. Nem világos számomra, hogy a Fed sokat fejlődik-e.” – mondta Stephen Stanley, az Amherst Pierpont Securities LLC vezető közgazdásza. „A Fed-nek még sok a tennivalója, hogy kellőképpen lehűtse a gazdaságot és különösen a munkaerőpiacot ahhoz, hogy eljusson oda, ahová az infláció terén szeretne. Biztosan még nem tartunk ott.”
– Rich Miller segítségével.
A Bloomberg Businessweek legolvasottabb oldala
© 2022 Bloomberg LP
Forrás: https://finance.yahoo.com/news/fed-could-pushed-overheated-wages-130000304.html