A Grand Teton Nemzeti Park szigorú figyelmeztetésben részesíti a wyomingi hegyi oázis látogatóit. „A medvék aktívak” – áll a honlapján. „Utazz három vagy több fős csoportokban, hangoskodj és hordj medvepermetet” – hangzik a hivatalos tanács.
El kell töprengeni, vajon a Federal Reserve elnökét, Jerome Powellt megütötte-e medvepermet, amikor megérkezett a parkba péntek reggeli előadására az éves konferencián. Jackson Hole gazdasági szimpózium, melynek házigazdája a Kansas City Federal Reserve Bank.
A Wall Street egész elmúlt hetében azon izgult, mit mond majd Powell péntek reggel. Az aggodalmak amiatt, hogy sólyom hangot vesz fel, lecsillapították a nyüzsgő nyári rallyt, amely 20%-os bikapiaci emelkedést eredményezett a Nasdaq Composite-ban június közepétől augusztus közepéig. A júniusi negyedéves bevételek inkább csak meh-nek bizonyultak, semmint borzalmasnak, és ilyen is volt röpke optimizmus, hogy a Fed lezárhatja szigorítási ciklusát korábban vártnál. A pénteki beszélgetés során azonban két aggasztó tendencia alakult ki. Először is, a kamatlábak csökkenése megállt, a 10 éves államkincstár hozama pedig ismét a 3%-os szint fölé kúszott, ami azt jelzi, hogy a befektetők további jelentős emelésekre számítanak. Másodszor, nem túl jó bevételeket kaptunk a júliusban végződő negyedévekkel rendelkező cégektől.
Ez különösen igaz volt a technológiai szektorra.
Dell Technologies
(ticker: DELL) csütörtök későn csökkentette az egész évre vonatkozó kilátásait, a személyi számítógépekre és a vállalati hardverekre fordított kiadások lassulására hivatkozva. Ez egy nappal azután történt, hogy a Salesforce.com (CRM) szoftveróriás szintén csökkentette 2022-es nézetét, és arról számolt be, hogy az ügyfelek lassan jóváhagyják az új projekteket.
Tom Sweet, a Dell pénzügyi igazgatója elmondja Barron hogy a negyedév végén visszaesett a kereskedelmi PC-k iránti kereslet, miközben megnőtt az infrastrukturális projektek – különösen a szervereket érintő – tétovázása. A halogatók között voltak a felhőalapú számítástechnikai szolgáltatók is. „Nem mentesek a gazdasági ciklusoktól” – mondja Sweet. „Azt látjuk, hogy a hangulat egyre óvatosabb ügyfélbázisunkban.”
Végül Powell rövid – mindössze 10 perces – beszéde hangsúlyozta, hogy a Fed az infláció 2%-ra való csökkentésére összpontosít, megjegyezve, hogy „árstabilitás nélkül a gazdaság senkinek sem működik”, hozzátéve, hogy „a magas infláció terhei esnek a legsúlyosabban azokon, akik a legkevésbé tudják elviselni őket." (A beszélgetésről bővebben lásd e heti The Economy rovata.)
Hírlevél Bejelentkezés
Barron előnézete
A hétvégi Barron magazin rövid áttekintése a legnépszerűbb történetekről. Péntek este ET.
Powell azt mondta, hogy az infláció kezeléséhez „tartós, trend alatti növekedési időszakra lesz szükség”, hogy egy hónapnyi, valamivel alacsonyabb júliusi inflációs adat jóval elmarad attól, amit a Fed-nek látnia kell ahhoz, hogy irányt változtasson, és hogy a központi banknak „tartania kell addig, amíg a munka el nem készül." Powell egyértelművé tette, hogy további kamatemelések jönnek.
"A magasabb kamatlábak, a lassabb növekedés és a lazább munkaerő-piaci feltételek ugyan csökkentik az inflációt, de a háztartásoknak és a vállalkozásoknak is fájdalmat okoznak" - mondta. „Ezek az infláció csökkentésének sajnálatos költségei. De az árstabilitás helyreállításának kudarca sokkal nagyobb fájdalmat jelentene.” Tehát a Fed továbbra is nyálas marad, ami aligha jó hír a részvényeknek. Ők pénteken elkelt, A
Dow Jones Industrial Average
több mint 1,000 ponttal, 3%-kal csökkent a
S&P 500
le 3.4%, és a
Nasdaq
zuhanás 3.9%. Lehetne további kellemetlenségek várnak rád.
Megkaptam az első byline-t Barron majdnem 36 évvel ezelőtt, de még soha nem volt a nevem az Up & Down Wall Street tetején, és ez különleges izgalmat ad. Az itt töltött első éveimben az időm felét a néhai Alan Abelson kutatásával töltöttem, aki létrehozta ezt a rovatot, felvett, és mindig kedvesen idézte a nevemet, amikor a munkáimat ezen a helyen használta.
Alan akkoriban a szerkesztőnk, fő rovatvezetőnk, irányadó szellemünk és jóindulatú diktátorunk volt. Az Up & Down-ban hetente egy adag józan ész befektetési tanácsot és kamu újságírást adott ki, mindig fanyar, ördögi szellemességbe csomagolva. Alan volt a mentorom, ő marad a példaképem és a hősöm. Gyakran gondolok arra, hogy mit szólna az NFT-hez, a kriptovalutához, a SPAC-okhoz, a metaverzumhoz, a Web3-hoz és a mém részvényekhez, és tudom a választ. Darált húst csinálna az egészből.
Írj neki Eric J. Savitz itt [e-mail védett]
