A Fed elnöke „nagyon túlfűtöttnek” nevezi a lakáspiacot

Jerome Powell elmondta, hogy az Egyesült Államok lakáspiacát „nagyon túlfűtöttnek” tartja a világjárvány után, és úgy véli, hogy a kereslet és a kínálatnak vissza kell egyensúlyoznia.

Powell egy november 2-i sajtótájékoztatón beszélt arról, hogy a Powell által vezetett amerikai jegybankbizottság 0.75 százalékponttal emelte a kamatlábakat. harcolni a rohamos amerikai infláció ellen. Ez tovább növelheti a jelzáloghitel-költségeket, miután 2022-ben már jelentősen megemelkedtek. Powell intézkedései és megjegyzései nem voltak pozitívak a lakhatás szempontjából.

Alacsonyabb kockázat

Powell nem lát párhuzamot a nagy pénzügyi válsággal, mivel a jelzáloghitelek hitelezési és hitelezési normái a Fed véleménye szerint most sokkal magasabbak, mint a pénzügyi válság idején, ezért Powell úgy véli, gyengébb lakáspiac a tágabb gazdaság esetében alacsonyabb lehet.

Fed Put?

Powell világossá tette, hogy a fő gondja az infláció kezelése, és ha valami, ahelyett, hogy támogatná az olyan eszközök értékelését, mint a lakások, részvények és kötvények, Powell sokkal inkább az infláció csökkentésére összpontosít. Nem sok bizonyíték van ma a „Fed put”-ra, amely a Fed arra vonatkozó piaci kifejezés, hogy a Fed hogyan lépne közbe, és esetleg kamatcsökkentésre törekedne, ha a részvények értékelése meredeken esne. Ez a lakhatás szempontjából is rossz hír lehet.

Powell azt gondolhatja, hogy az alacsonyabb eszközértékek az alacsonyabb infláció megoldásának részei lehetnek, nem pedig a Fed által orvosolni kívánt probléma.

Tekintettel arra, hogy a kamatok még magasabbra emelkedhetnek a következő hónapokban, ez nem feltétlenül jó hír a lakáspiacok számára. Természetesen meg kell jegyeznünk, hogy a jövőbeli kamatvárakozások jellemzően a jelzáloghitel-költségekbe ágyazódnak, így a Fed a piaci előrejelzéseknek megfelelő kamatemelése nem feltétlenül okozza ennek megfelelően a hosszabb lejáratú jelzáloghitelek kamatainak megfelelő emelkedését.

Tovább az őszig?

A kihívás az, hogy Powell sivár értékelése ellenére a lakásárak még nem sokat estek. Igen, láttunk néhány hónapot lefelé a nyár óta, de a lakásárak továbbra is kétszámjegyűek a legtöbb lakásindexen éves összevetésben.

Ezzel szemben a jelzáloghitel-költségek, amelyek a lakhatás megfizethetőségének kulcsfontosságú tényezői, a közelmúltban meghaladták a hét százalékot. Ez 2002 óta vagy korábban nem látott szint a alapján 30 éves jelzáloghitel költségek. A házak egyre olcsóbbak.

Vége az alacsony áraknak?

Az amerikai gazdaság nagyon alacsony kamatlábai időszaka véget érhet, és ez nem jó hír a lakhatás szempontjából. A lakáspiac egyik reménye az, hogy a A Fed talán már közel jár a kamatciklus csúcsához, és talán 2023-ban csökkennek az árak.

Mindazonáltal még ez a nézet is túl optimista lehet, a határidős ügyletek némi esélyt mutatnak arra, hogy a Fed stabilan tartja a kamatokat 2023-ban. A kamatlábak csökkentése némiképp távol állhat. A piac jelenleg 2023 szélsőségesebb kimenetelének tekinti a négy százalék körüli kamatlábakat. A piaci várakozások alapján valószínűbb, hogy a rövid távú kamatlábak 2023 nagy részét öt százalék körül költik.

A mai észrevételek alapján a Fed lakáspiaci támogatásának esélye alacsonynak tűnik az infláció elleni küzdelem prioritásához képest. Ha valami, akkor a Fed valóban azt keresi, hogy csökkenjenek a lakásárak. Ennek az az oka, hogy a lakhatási költségek nagy részét képezik az inflációs indexnek, amelyet a Fed meg akar szelídíteni. Alacsonyabb lakásárak lehet az, amire a Fednek szüksége van az alacsonyabb amerikai inflációhoz.