A Fed 0.75 pontos kamatemelést hagyott jóvá, hogy 2008 óta a legmagasabb szintre emelje a kamatokat, és utal a közelgő politika változására

A Federal Reserve szerdán jóváhagyta a negyedik egymást követő háromnegyed pontos kamatemelést, és potenciális változást jelezhetett az infláció csökkentésére irányuló monetáris politikában.

egy jól táviratozott lépés amire a piacok hetek óta vártak, a jegybank 0.75 százalékponttal 3.75%-4%-os célsávra emelte rövid lejáratú hitelkamatát, ami 2008 januárja óta a legmagasabb szint.

A lépés folytatta a monetáris politikai szigorítás legagresszívebb ütemét az 1980-as évek eleje óta, amikor utoljára volt ilyen magas az infláció.

A kamatemelésre való felkészülés mellett a piacok olyan kifejezéseket is kerestek, amelyek arra utalnak, hogy ez lehet az utolsó 0.75 pontos, azaz 75 bázispontos elmozdulás.

A új kijelentés utalt erre a politikaváltásra, mondván, a jövőbeni emelések meghatározásakor a Fed „figyelembe veszi a monetáris politika kumulatív szigorítását, a monetáris politika gazdasági aktivitásra és inflációra gyakorolt ​​hatásának késését, valamint a gazdasági és pénzügyi folyamatokat”.

A közgazdászok abban reménykednek, hogy ez az a sokat emlegetett „lelépés” a politikában, amely félpontos kamatemelést jelenthet a decemberi ülésen, majd néhány kisebb emelést 2023-ban.

Az e heti nyilatkozat kibővítette a korábbi nyelvezetet is, egyszerűen kijelentve, hogy „a céltartomány folyamatos növelése megfelelő lesz”.

Az új nyelvezet így hangzik: „A bizottság arra számít, hogy a céltartomány folyamatos emelése megfelelő lesz a monetáris politika olyan irányvonalának eléréséhez, amely kellően korlátozó ahhoz, hogy az inflációt idővel 2 százalékra állítsa vissza.”

A bejelentést követően a részvények kezdetben emelkedtek, de közben negatív lett Jerome Powell elnök„s sajtótájékoztató miközben a piac megpróbálta felmérni, hogy a Fed úgy gondolja, hogy képes-e kevésbé korlátozó politikát végrehajtani, amely lassabb ütemű kamatemelést tartalmazna inflációs céljai elérése érdekében.

Összességében Powell elvetette azt az elképzelést, hogy a Fed hamarosan szünetelhet, bár azt mondta, hogy a következő egy-két ülésen megbeszélésre számít a szigorítás ütemének lassításáról.

Azt is megismételte, hogy elhatározásra és türelemre lehet szükség az infláció csökkentéséhez.

"Még mindig van néhány lépésünk, és a legutóbbi ülésünk óta beérkező adatok azt sugallják, hogy a végső kamatszint magasabb lesz a korábban vártnál" - mondta.

Ennek ellenére Powell megismételte, hogy eljöhet az idő, amikor lassítani kell a kamatemelés ütemét.

„Tehát ez az idő eljön, és eljön a következő vagy az azt követő találkozón is. Nem született döntés” – mondta.

Az elnök némi pesszimizmust is hangzott a jövőt illetően. Megjegyezte, hogy most arra számít, hogy a „végi kamat”, vagyis az a pont, amikor a Fed leállítja a kamatemelést, magasabb lesz, mint a szeptemberi ülésen volt. A magasabb kamatokkal annak a kilátása is van, hogy a Fed nem fogja tudni elérni azt a „puha landolást”, amelyről Powell korábban beszélt.

„Szűkült? Igen” – válaszolta arra a kérdésre, hogy leszűkült-e az út olyan helyre, ahol a gazdaság nem lép be markáns zsugorodásba. „Lehetséges még? Igen."

Azt mondta azonban, hogy a még magasabb díjak szükségessége megnehezíti a munkát.

"A politikának szigorúbbnak kell lennie, és ez leszűkíti a lágy landolás útját" - mondta Powell.

A nyilatkozat módosításával együtt a Szövetségi Nyíltpiaci Bizottság ismét "szerény" kategóriába sorolta a kiadások és a termelés növekedését, és megjegyezte, hogy "az elmúlt hónapokban erőteljes volt a munkahelyteremtés", miközben az infláció "emelkedett". A nyilatkozat azt is megismételte, hogy a bizottság „nagyon odafigyel az inflációs kockázatokra”.

A kamatemelés azért történt, mert a legutóbbi inflációs adatok azt mutatják, hogy az árak 40 éves csúcs közelében maradnak. A történelmileg szűkös munkaerőpiac, ahol minden munkanélküli munkavállaló számára csaknem két munkalehetőség kínálkozik, felfelé mozdítja a béreket, és a Fed ezt a trendet próbálja elhárítani, mivel szűkíti a pénzkínálatot.

Egyre erősödnek az aggodalmak, hogy a Fed a megélhetési költségek csökkentésére irányuló erőfeszítései során a gazdaságot is recesszióba sodorja. Powell kijelentette, hogy továbbra is látja a „puha landolás” felé vezető utat, amelyben nincs komoly visszaesés, de az Egyesült Államok gazdasága idén gyakorlatilag nem mutatott növekedést, még akkor sem, ha a kamatemelések hatása még nem jelentkezett.

Ugyanakkor a Fed preferált inflációs mérőszáma azt mutatta a megélhetési költségek 6.2 százalékkal emelkedtek szeptemberben az egy évvel ezelőttihez képest – élelmiszer- és energiaköltségek nélkül is 5.1%. A GDP az első és a második negyedévben is csökkent, megfelelve a recesszió általános definíciójának, bár a harmadik negyedévben 2.6%-ra emelkedett, főként az export szokatlan növekedése miatt. Ugyanakkor a lakáskereslet 30 évesre zuhant a jelzáloghitelek kamata 7 százalék fölé emelkedett az elmúlt napokban.

A Wall Streeten a piacok azt várták, hogy a Fed hamarosan enyhülni kezd, ahogy a magasabb kamatlábak hosszabb távú hatása miatti aggodalmak nőnek.

A Dow Jones Industrial Average több mint 13%-ot erősödött az elmúlt hónapban, részben a bevételi szezonnak köszönhetően, amely nem volt olyan rossz, mint amilyennek féltek, de a Fed-politika újrakalibrálása iránti növekvő remények miatt is. A kincstári hozamok a pénzügyi válság első napjai óta a legmagasabb szintjükről is lejöttek, bár továbbra is magasak. Az benchmark 10 éves note legutóbb 4.09% körül volt.

Aligha lehet számítani arra, hogy a kamatemelések rövid időn belül leállnak, így a várakozások csak a lassabb ütemre vonatkoznak. A határidős kereskedők félpontos növekedési esélyt áraznak decemberben egy újabb háromnegyed ponttal szemben.

A jelenlegi piaci árazás azt is jelzi, hogy a kamatemelések megszűnése előtt a betéti alapok kamata közel 5%-ot fog meghaladni.

A betáplált alapok kamata határozza meg azt a szintet, amelyet a bankok egymásnak számítanak fel az egynapos hitelekért, de átterjed számos egyéb fogyasztói hitelviszonyt megtestesítő értékpapír mint például az állítható kamatozású jelzáloghitelek, autókölcsönök és hitelkártyák.