(Bloomberg) -
Az Egyesült Királyság gyors süllyedése a stabilitásból a válságba azzal fenyeget, hogy feltárja az infláció leverésére irányuló globális erőfeszítések törékenységét, növelve a pénzügyi piacokon átterjedő káosz kísértetét.
A volatilitás 2020 márciusa óta a legmagasabb szintre emelkedett a deviza- és kötvénypiacokon. A Bank of America globális, többeszköz-piaci kockázati mutatója is a járvány kezdete óta nem látott szintre ugrott. Az Egyesült Államok jelenlegi és volt kormányzati tisztviselői figyelmeztettek a lehetséges továbbgyűrűzésre.
„A félelem ragályos” – mondta Ben Kumar, a Seven Investment Management LLP vezető befektetési stratégája. "Az alapok felszámolása miatti magasabb kötvényvolatilitás az Egyesült Királyságban az instabilitás miatt font eladásokat idéz elő, ami az Egyesült Királyság részvényeinek kiáramlását, ami párhuzamos eladásokat idéz elő világszerte."
Az olyan események, mint Oroszország 1998-as fizetésképtelensége és újabban Görögország adósságválsága, megmutatják, hogy az egyes országok hogyan válthatnak ki szélesebb körű pénzügyi zavarokat. Ezúttal az a félelem, hogy az Egyesült Királyság gondjai rávilágítanak arra, hogy milyen gyorsan robbanhatnak ki a feszültségek a monetáris és a fiskális politika között. Az infláció ellen agresszív harcot folytató központi bankok veszélyeztetik a nehezen elért gazdasági fellendülést.
Az Egyesült Királyság kormánya változtathat az irányvonalon, de jelenleg nem mutat hajlandóságot költségvetési tervének felülvizsgálatára, miután az adócsökkentési csomag zuhant a fontba, és a Bank of England-et a kötvénypiaci beavatkozásra késztette.
Lawrence Summers volt pénzügyminiszter 2007 válság előtti nyarához hasonlította a globális gazdaságot fenyegető kockázatok sorát, és az Egyesült Királyság jelenlegi gondjai csak egy példa a lehetséges összeomlásokra.
Bővebben: A nyugdíjprobléma, amely az aranyozott piac összeomlásával fenyegetett
A piacok közötti devizavolatilitás továbbra is magas maradt pénteken azután is, hogy a font szinte minden veszteségét visszaszerezte, miután a Bank of England ígéretet tett arra, hogy korlátlanul vásárol hosszabb lejáratú kötvényeket. A tíz éves lejáratú amerikai kötvényhozamok egész héten együtt mozogtak a brit kocsányokkal.
"Az árfolyam-volatilitás tartós kincstári volatilitást idéz elő, és a központi bankok üzenetküldését és politikai irányváltásait még könnyebbé teszi a piacok számára" - írta Michael Purves, a Tallbacken Capital Advisors alapítója. „Tágabb értelemben ez a tartós kockázatú eszközvásárlást még nagyobb kihívást jelent.”
A font ismét zuhant, miután kiderült, Liz Truss miniszterelnök kormánya nem tervezi, hogy engedjen a piacok nyomásának, vagy megfogadja a Nemzetközi Valutaalap tanácsát. Truss az orosz ukrajnai háborút okolja a globális piacokat megrendítő eseményként.
„Az Egyesült Királyság politikai összeomlása a közelmúltbeli piaci lépések egyik fő mozgatórugója” – mondta Dan Suzuki, a Richard Bernstein Advisors befektetési vezérigazgató-helyettese. „Tekintettel a magas infláció, a lassuló növekedés és a monetáris politika szigorításának erős makrogazdasági párhuzamaira a legtöbb piacon, a befektetők gyakran extrapolálják az egyik régió új politikai intézkedéseit más régiókra.”
Mások szerint túl korai lenne egy szélesebb körű pénzügyi válság miatt aggódni. Ed Al-Hussainy, a Columbia Threadneedle Investments vezető kamatláb-stratégája szerint ez csak akkor történhet meg, ha a brit kiárusítás elkezdi rontani az amerikai kötvénypiacok működését.
„Eddig súlyosbította a rossz likviditást oldalunkon, de nem eléggé ahhoz, hogy pénzügyi stabilitási aggályokat váltson ki” – mondta.
De nehéz figyelmen kívül hagyni, hogy az Egyesült Királyság piacai mennyire összefonódnak fejlett társaikkal. Jelentős globális pénzügyi központként az Egyesült Királyság trilliókat fektetett be globális és amerikai eszközökbe. Ezen túlmenően a piacok egyre inkább párhuzamosan mozognak, és egy mérőszám azt mutatja, hogy az eszközök közötti korreláció az elmúlt 17 év legmagasabb szintje közelében van.
„Az aranyozott piac az Egyesült Királyságra jellemző, de ez mind az inflációval kapcsolatos aggodalmak irányába hat” – mondta Seema Shah, a Principal Global Investors vezető globális stratégája a Bloomberg TV-nek. – Mondhatni, mindenhol ugyanaz a mozgás.
(Frissítések Tallbacken megjegyzéssel a 8. bekezdésben)
További hasonló történetek érhetők el itt bloomberg.com
© 2022 Bloomberg LP
Forrás: https://finance.yahoo.com/news/fear-contagious-uk-crisis-risks-130351498.html