A közösségi média lehet a 21. század legbefolyásosabb innovációja. 2022-ben, ha egy esemény nem kerül be a társadalmi hírfolyamba, az soha nem történt meg, mint például az a fa, amelyik kidől az erdőben, és nincs a közelben, hogy meghallja.
De 20 évvel azután, hogy a Friendster beindította az iparágat, valami más is világossá vált a közösségi médiával kapcsolatban: ez nem túl jó üzlet. A hagyományos számviteli mérőszámok alapján
Snapchat
szülő Snap (ticker: SNAP) soha nem termelt teljes éves nyereséget.
Twitter
(TWTR) mindössze két nyereséges évet tud felmutatni közel egy évtizedes állami vállalatként.
pinterest
(PINS) végül 2021-ben keresett pénzt, de a Wall Street előrejelzése szerint idén visszatérnek a veszteségek.
Létezésének nagy részében az iparág küzdelmeit álcázták
Facebook
'S
dominancia. A Facebook.com emberi operációs rendszerré vált. Zseniális ötlet volt, amit tökéletesen megvalósítottak. Nem tehetett mást, mint pénzt keresni. De utólag visszagondolva a Facebook nem különbözött annyira a divatdiétától. Mindenki jól érezte magát; aztán bűntudatot keltett bennünk. És végül, többnyire leállt.
A múlt héten a Facebook kisebb riválisa A Snap azt mondta, hogy a munkaerő 20%-át csökkenti, vagyis nagyjából 1,200 állást, miközben lemondott a nem alapvető projektekről, például a Pixy néven ismert repülő szelfi kamerájáról.
„Most szembe kell néznünk alacsonyabb bevételnövekedésünk következményeivel, és alkalmazkodnunk kell a piaci környezethez” – írta a Snap társalapítója és vezérigazgatója, Evan Spiegel az alkalmazottaknak írt levelében.
Eközben A Twitter jövője egy delaware-i tárgyalóteremben van lekötve, ahol megpróbálja rákényszeríteni Elon Muskot, hogy befejezze a cégvásárlást, jóllehet magát az üzletet rendszeresen becsmérli.
A Wall Street nagy részét lapos lábon kapták a közösségi média küzdelmei. De nem mindenki. Még 2017-ben Brian Wieser, a Pivotal Researchnél leminősítette a Facebook részvényeit, így csak egyike lett a két elemző közül, akik eladási minősítéssel rendelkeznek a részvényeken.
„Minden év elteltével a digitális reklámozás egyre közelebb kerül ahhoz a ponthoz, ahol a piac telített” – írta Wieser 2017 júliusában a leminősítési megjegyzésében.
Akkoriban a Facebook 172 dolláron forgott. A részvény – új Meta Platforms (META) néven – pénteken 160 dolláron zárt, ami azt jelenti, hogy azok a befektetők, akik öt évvel ezelőtt Facebook-részvényeket vásároltak és megtartották, pénzt veszítettek. Ugyanebben az időszakban jobban járt volna, ha birtokol
IBM
(IBM), amely maga is holtpénz, de legalább osztalékot fizetett.
Procter & Gamble
A (PG), a Ford Motor (F) és a McDonald's (MCD) azok közé a részvények közé tartozik, amelyek könnyedén túlszárnyalták a Facebook ötéves felértékelődését.
A múlt héten beszéltem Wieserrel arról, hogy mindenki mit rontott el, és milyen tanulságokat vonhatunk le a téves számításokból.
„A Wall Streetről és őszintén szólva a legtöbb cégről azt gondolom, hogy ezek alapvetően reklámvállalkozások” – mondja Wieser.
A közösségimédia-cégek csak egy példája lettek az induló vállalkozásoknak, amelyek azt állítják, hogy a technológia megváltoztathatja az üzleti élet alapjait. Gondol
Dolgozunk
ingatlanban,
Teladoc Health
(TDOC) az orvostudományban és a Peloton Interactive (PTON) a fitneszben. Amint azt az elmúlt évben megtudtuk, a piaci realitások végül még mindig felülmúlják a technológiát.
Wieser azt mondja, hogy a Facebook-ot fedő éle egy reklámügynökségnél szerzett tapasztalata volt, mielőtt a Wall Streetre ment dolgozni. Soha nem tévesztette szem elől, hogy a reklámbevételek idővel nagyjából az inflációtól megtisztított bruttó hazai terméknek megfelelően nőnek. Ez közel 5 százalékos növekedést jelent. „A befektetők 20%-os vagy 30%-os növekedési ütem tartósságára vonatkozó elvárásai irreálisak és fenntarthatatlanok voltak” – mondja.
Mindeközben a közösségi médiával foglalkozó cégek hajlamosak voltak megvenni saját marketingjüket. A Szilícium-völgyben Wieser azt mondja: „Nem feltétlenül törődnek vagy törődnek azzal, hogy megértsék a reklámozást. A reklámozásban önmaguknak ellenére sikeresek.”
Amikor a Snap 2017-ben tőzsdére ment, a cég a tájékoztatója első sorában „kameravállalatnak” nevezte magát. Ez a leírás még mindig a vállalat éves jelentésének élén áll, annak ellenére, hogy ugyanaz a dokumentum kijelenti: „Lényegében teljes bevételünket a reklámokból szerzjük.”
Wieser 2019-ben hagyta el a Wall Streetet, és jelenleg az üzleti intelligencia globális elnöke
WPP
'S
(WPP) hirdetésvásárló GroupM. Míg a Meta részvényei tovább esnek, az elemzők ragaszkodtak ahhoz a gondolathoz, hogy továbbra is bomlasztó erőnek számít. A Métával foglalkozó 56 elemző közül negyvenen továbbra is Buy-ra vagy azzal egyenértékűre értékelik a részvényt a FactSet szerint. Még mindig csak két eladás van. Az átlagos célár 221 dollár, több mint 35%-kal a jelenlegi szint felett.
A Rosenblatt Securities elemzője, Barton Crockett rendelkezik a 14 Hold-minősítés egyikével, de ő csak egy a három elemző közül, akik a Meta jelenlegi árfolyama alatti árcélt mutatnak. A 156 dolláros cél 2.5%-os mínuszra utal.
„A közösségi média nagy részében egy fájdalmas, de elkerülhetetlen és végső soron egészséges folyamaton megyünk keresztül, amelynek során a mesteremberből üzletté válunk” – mondja Crockett. "És amit látunk, az az elkerülhetetlenség tagadásának és végső soron elfogadásának különböző szakaszai."
A Snap költségcsökkentési bejelentése a múlt héten – és a Pixy repülő kamerájának törlése– volt az „üzleti cseléd pillanata” – mondja Crockett. „Arra koncentrálnak, ami fontos, ahol erősen érzik, hogy megtérülnek.”
Ezzel szemben Meta még mindig úgy gondolkodik, mint egy zsonglőr, aki a méretek révén képes legyőzni a gazdaságot. Ma a Facebook nagyjából hárommilliárd embert ér el, de a felhasználók növekedése megtorpant.
Crockett szerint a cég metaverz ambíciói – hirdetési valóságának rovására – „az üzletemberek elfogadásának és azzal való együttélésnek a megtagadása jelképei”.
A közösségi médiában hívők a következő újdonságként a TikTokra utalhatnak. De a TikTok egy másik hirdetési vállalkozás, amely valószínűleg nem fogja meghajlítani a hirdetési kiadások hosszú távú görbéjét.
Már van arra utaló jel, hogy a TikTok a rövid távú videókra helyezi a hangsúlyt, bár függőséget okoz a felhasználók számára, de előfordulhat, hogy nem váltja át olyan jól hirdetési dollárra. Egy nemrégiben megjelent jelentésben, melynek címe „A TikTok tönkretette az internetet?” A Bernstein elemzői megjegyzik, hogy a TikTok kéttized centet termel minden egyes USA-ban eltöltött felhasználói perc után, szemben a Facebook 1.4 centtel, a YouTube pedig fél centtel.
„Senki sem szereti a változást, de az interneten ez fejlődik vagy meghal” – írják a Bernstein elemzői. „De mi van akkor, ha valami lekicsinylőbb dolog történik, ami tönkreteszi a hirdetői gazdaságot, az alkotói művészetet és a fogyasztói figyelmet… mindez kétségbeesetten a következő 15 másodperces slágerért?”
Bernstein azt mondja: „Maradjon velünk” a válaszért, de azt hiszem, már tudjuk, mi történik ezután.
Írj neki Alex Eule itt [e-mail védett]
Forrás: https://www.barrons.com/articles/facebook-and-snap-stock-are-both-cheap-why-shares-may-still-struggle-51662166821?siteid=yhoof2&yptr=yahoo