Minden, csak nem a mosogató

Kétségtelen, hogy ebben az évben nehéz volt ez a vállalatok és részvényárfolyamaik számára. A magasabb kamatlábak és a recessziótól való félelem arra késztette az embereket, hogy értéküktől függetlenül óvadékot adjanak a részvényekre. A piaci szereplők úgy döntöttek, hogy a közmondásos pohár félig üres, függetlenül attól, hogy a cégek megfeleltek-e vagy túlteljesítették a várakozásokat.

Azok pedig, akik alulmaradtak, vagy gyenge útmutatást adtak ki, látták a készleteiket a fáskamrába verés céljából. Talán nem meglepő, hogy azok közül, akik csalódást okoztak a kereskedőknek, extra citromot adtak a keverékhez, abban a reményben, hogy jobb ízű limonádét készíthetnek az úton.

Sőt, egyes vállalatok annyi rossz hírt dobtak be a bejelentéseikbe, amennyit csak tudtak, megértve, hogy a hosszú távú befektetők ma inkább nagyobb rövid távú csomókat vesznek fel, cserébe a holnapi sokkal könnyebb összehasonlításokért.

Nincs ezzel semmi gond, mivel nem rövid távú nyereségre fektetek be. Továbbá, ahogyan azt hiszem, két nagyszerű hosszú távú lehetőség esetében is történt, a léc lejjebb kerülése előnyös lehet, ha egy új vezető veszi át a kormányt.

LESZAKÍTÁS A SWOOSH-RÓL

A Foot Locker (FL) részvényei 30%-ot zuhantak azon a napon, amikor februárban közzétették a második negyedéves pénzügyi eredményeit. Ez annak ellenére volt így, hogy az EPS éves szinten 2%-kal nőtt, és 8%-kal meghaladta az elemzői konszenzusos előrejelzéseket. A sportcipő-kiskereskedőnek mindössze annyit kellett tennie, hogy megemlítse, hogy legnagyobb beszállítója, a Nike egyre inkább a közvetlen fogyasztókhoz (DTC) értékesítés irányába mozdult el, befolyásolta az eredményeket.

Természetesen a Nike készleteinek értékesítése már egy ideje hanyatlott, 75-ban az összes vásárlás 2020%-át, 70-ben pedig 2021%-át képviselték. Most, utólag visszatekintve, azt mondhatjuk, hogy az akkori vezérigazgató, Richard Johnson az új kezdetre készül. Mary Dillon jelenlegi vezérigazgatójának, akinek felvétele augusztusi bejelentésekor szép lökést adott a részvényeknek.

Mr. Johnson minden bizonnyal tisztában van azzal, hogy a Street mennyire érzékeny a Foot Locker Nike-nak való kitettségére, még akkor is, ha a vállalat az elmúlt években tovább diverzifikálta beszállítói összetételét és hozzáadta saját DTC-képességeit. És a Foot Locker nem volt egyedül azzal, hogy a ruhaipar nagy részét sújtó raktározási kihívásokkal kellett megküzdenie.

Nagy dolgokat várnak Ms. Dillontól, aki az Ulta Beauty vezérigazgatójaként dolgozikUlta
évi átlagosan több mint 12%-kal növelte a sminklánc bevételét, aminek következtében a cég részvényei több mint háromszorosára drágultak az ő hivatali ideje alatt.

A részvényárfolyam esésének enyhítése érdekében a Foot Locker februárban azt is bejelentette, hogy igazgatósága jóváhagyta a negyedéves osztalék 33%-os emelését. A kifizetés részvényenként 0.30 dollárról 0.40 dollárra emelkedett, így a jelenlegi hozam 5% közelébe emelkedett. A társaság egy új, 1.2 milliárd dolláros részvény-visszavásárlási programot is engedélyezett.

Nem rossz egy tőzsdén kereskedés egy számjegyű nyereség többszörösével, piaci kapitalizációja mindössze 3 milliárd dollár.

LE, DE NEM KI A SZÁLLÍTÁSI TITÁN

Hasonló történet készülhet a FedEx-nél (FDX), amely az év elején előléptette Raj Subramaniamot, hogy átvegye a vezérigazgatói helyet Fred Smith alapítójától és elnökétől.

A FedEx, a legtöbb globális iparhoz hasonlóan, 2022 nagy részében az emelkedett üzemanyagáraktól és az árrés nyomásától szenvedett. A hangulat azonban szeptember közepén nagyon megromlott, amikor Subramaniam úr azt mondta: „A globális volumen csökkent, mivel a makrogazdasági trendek jelentősen romlottak a későbbiekben. első pénzügyi negyedévben, mind nemzetközileg, mind az Egyesült Államokban Gyorsan kezeljük ezeket az ellenszeleket, de tekintettel a körülmények változásának sebességére, az első negyedév eredményei elmaradnak a várakozásainktól.”

Gazdasági harangszóként a makrotrendek „jelentősen romló” bejelentése nemcsak az FDX több mint 20%-os zuhanását okozta egyetlen nap alatt, hanem hullámzást is okozott a tőzsdéken szerte a világon. Épp áprilisban jelentette be a FedEx igazgatótanácsa az osztalék 53%-os emelését (a hozam most 3%). A vállalatnak megnövekedett kapacitással kellett szembenéznie ahhoz, hogy kezelni tudja a gyorsan növekvő keresletet a világjárvány során, mivel az e-kereskedelem megugrása megnövelte a lakossági szállításokat.

Most a kereslet racionalizálása alkalmas pillanatot kínál arra, hogy lejjebb helyezze a lécet az új vezérigazgató számára, és kedvezőbbé kell tennie a következő hasonló negyedéveket. Ez az időszak mindig más érzés, de nem valószínű, hogy az Egyesült Államokban és/vagy Európában bekövetkező recesszió bármilyen halálesetet okozna az FDX-nek, tekintettel arra, hogy a vállalat számos gazdasági viharban volt túl, mióta 1971-ben először elkezdett csomagokat szállítani.

Mivel a konyhai mosogató kivételével mindent a részvényekre dobtak idén, úgy gondolom, hogy rengeteg felfelé mutató lehetőség van a befektetők számára, akik meghosszabbíthatják időhorizontjukat a következő néhány negyedéven túlra is.