Az Evergrande hitelezőinek kevés választási lehetőségük maradt, mivel Peking meghatározza a napirendet

A China Evergrande Group hitelezői most még halványabb kilátásokkal néznek szembe, hogy valaha is visszakapják pénzüket, mivel az ország ingatlanválsága egyre terjed, és a fejlesztők vagyonára vonatkozó követelések egyre gyűlnek.

A súlyosan eladósodott cég nem tartotta be a saját határidőt, hogy július végéig nyilvánosságra hozza a szerkezetátalakítási tervet. Egy péntek késő este reszelés A hongkongi tőzsdén az Evergrande azt mondta, hogy most azt reméli, hogy az év vége előtt hivatalossá teheti az offshore hitelfelvételek konkrét átstrukturálására vonatkozó tervet, és a vállalat elektromos jármű- és ingatlankezelési egységeiben való részesedését „hitelnövelő” csomagok kiegészítéseként kínálhatják fel. .

De a Shenzhen-alapú ingatlanfejlesztő és alapítója Hui Ka Yan Valószínűleg korlátozott beleszólása lesz abba, hogy ez hogyan történik, mivel a kormány által felügyelt szerkezetátalakítási folyamatnak új prioritást kell figyelembe vennie. A pénzszűkében lévő ingatlancégek, köztük az Evergrande, a Kaisa, a Sunac és mások több mint 90 kínai városban felfüggesztették az előre eladott lakások építését. Attól tartva, hogy otthona soha nem készül el, sok lakásvásárló bojkottálja jelzáloghitel-fizetését – ami tesz akár 2.4 billió jüan (356 milliárd dollár) banki hitelek kockázata.

Az ország ingatlanszektorában fellépő problémák azzal a kockázattal járnak, hogy a pénzügyi rendszerbe is beleterjednek egy olyan időszakban, amikor Hszi Csin-ping elnöktől széles körben azt várják, hogy példátlan harmadik ciklust keressen a kínai országos pártkongresszuson, amelyet még ebben az évben tartanak. Noha az Evergrande kereskedelmi vállalkozás, Peking felügyeli a szerkezetátalakítását annak biztosítása érdekében, hogy megfeleljen a kormány legfontosabb prioritásának, a pénzügyi és társadalmi stabilitás fenntartásának.

„A kínai kormánynak jelenleg az a kötelező dolga, hogy az Evergrande teljesítse a már eladott projektjeit” – mondta Shen Chen, a Shanghai Maoliang Investment Management partnere. "A vállalat várhatóan először erre fordítja korlátozott erőforrásait, és a többi kifizetése várhat."

A hitelezők valószínűleg megosztott álláspontot képviselnek ezzel kapcsolatban – mondta Shen Meng, a pekingi székhelyű Chanson & Co. butikbefektetési cég igazgatója. Azt mondta, hogy a cégtől – és talán még maga Hui is – várhatóan hozzájárul majd olyan alapokhoz, amelyeket elkülönítenek befejezetlen házak építése. Múlt héten, Reuters jelentett hogy Peking egy nagyjából 44 milliárd dolláros alap létrehozását fontolgatja a bajba jutott szektor megsegítésére. Csengcsou városa időközben már külön mentőalapot hozott létre az építkezés újraindítására.

Míg a szárazföldi hitelezők valószínűleg megfelelnek a kormány prioritásainak, és még több időt adnak az Evergrande-nak, a nemzetközi adósok nagy valószínűséggel több jogi eljárást indítanak – beleértve a pereket és a felszámolási kérelmeket is – a cég ellen érdekeik védelme érdekében, mondta Chanson's Shen.

Számukra a felépülési kilátások egyre gyengébbek. A zuhanó kínai ingatlanpiac egyre nehezebbé tette a projekteladásokat, miközben „az ingatlanszolgáltatási kar alatti készpénzzel való visszaélés tovább rontotta az offshore kötvények megtérülési értékét” – mondta Iris Chen, a Nomura hitelelemzője.

An vizsgálat júliusban megállapította, hogy a szóban forgó egység – a hongkongi tőzsdén jegyzett Evergrande Property Services – közel 2 milliárd dollár értékben használta fel bankbetéteit fedezetként meg nem nevezett harmadik felek hitelének biztosítására, és a felvett összeget ezt követően visszairányították az anyavállalathoz. és „általános műveletekre” használják. A biztosítékot a bankok később lefoglalták, miután a külső hitelfelvevők nem fizettek, így Evergrande-nak kevesebb készpénze maradt a hitelezői követelések kielégítésére.

Az anyavállalat több vezetőjének – köztük Xia Haijun régi vezérigazgatónak és Pan Darong pénzügyi vezérigazgatónak – le kellett mondania, de ez nemigen csillapította a nemzetközi befektetők haragját. Az Evergrande Property Services vagyonával fedezett adósságokkal rendelkező hitelezők voltak magyarázatot követelve hogyan lehetett volna elzálogosítani az alapokat anélkül, hogy ezeket az információkat a befektetőkkel közölték volna.

A Nomura Chen azt jósolta, hogy a nemzetközi befektetők akár 85%-os hajvágással is szembesülhetnek, szemben az egy évvel ezelőtti 75%-os becsléssel. És az adósság kusza nettója itt még nem ér véget. Vasárnap Evergrande egy másik beadványában közölte, hogy a délkeleti Nanchang városában található leányvállalatot arra kötelezték Fizet kárpótlásul csaknem 1.1 milliárd dollár kezes, és ennek fedezéséhez el kell adnia az északkelet-kínai Shengjing Bank részvényeit. Shu Hui Woon, a szingapúri székhelyű Lucror Analytics kutatócég hitelelemzője szerint jó esély van arra, hogy további követelések várhatók.

"Nem világos, hogy milyen vagyonnal rendelkezik még a cég, mivel az Evergrande olyan garanciákat nyújtott volna, amelyek jelenleg még nem nyilvánosak vagy nem igényeltek" - mondta egy e-mailben. "A cég valószínűleg tárgyalni fog a hitelezőkkel, hogy elriassza őket attól, hogy bírósághoz forduljanak, különben a szerkezetátalakítás előrehaladása tovább késhet."