(Bloomberg) – Az elmúlt évtizedek legrosszabb kötvénykitörése több befektetőt vonz az államadósság felé, a JPMorgan Asset Management pedig csatlakozik a bikák növekvő táborához.
A legtöbb olvasmány a Bloombergtől
Arjun Vij, a JPMorgan Asset pénzmenedzsere szerint a legtöbb fejlett piacon a hosszabb lejáratú szuverén kötvények kezdenek vonzónak tűnni, mivel a hozamok utoljára 2010-ben voltak. Az infláció enyhülésére vonatkozó piaci várakozások a következő években vonzó ajánlatot tesznek az értékpapíroknak – mondta.
"Van egy tisztességes mennyiségű érték, ami a hosszú végén jött létre – ez egyértelműen olcsó a közelmúlt történelméhez képest" – mondta Vij egy tájékoztatón. „Ha ma el kellene kezdenünk a kötvények hozzáadását, amit lassan csinálunk, akkor a hosszabb végét szeretnénk megvásárolni.”
Vij, valamint a DoubleLine Capital Jeffrey Gundlach és Steven Wieting, a Citigroup Inc. államkötvényekre fogad, abban a hitben, hogy a világgazdaság végül meg fog billegni az agresszív kamatemelések súlya alatt. De mivel a nagyobb jegybankok nem mutatnak hajlandóságot a szigorítás ütemének enyhítésére, fennáll annak a veszélye, hogy túlzott veszteségekkel kell számolniuk, ha a fogadások visszaütnek.
Az amerikai 10 éves hozamok csaknem 80 bázisponttal nőttek szeptemberben, 2003 óta a legnagyobb havi emelkedésük felé. A hozam szerdán 4 bázisponttal ugrott, 2010 óta először 3.97% fölé, majd visszaesett XNUMX%-ra. később a nap folyamán. A globális kötvénypiac felgyorsult ezen a héten, mivel az Egyesült Királyság jelentős adócsökkentési terve megerősítette a további kamatemelésektől való félelmet.
Egyelőre kevés jele van annak, hogy a piac fordulat előtt állna. Az állam- és vállalati kötvények Bloomberg Global Aggregate Index értéke több mint 20%-ot veszített december vége óta, mivel 1990-es indulása óta az első medvepiacra csúszott. A több mint 10 éven belül lejáró kötvények 33%-ot veszítettek.
Vij megjegyzi, hogy a rövidebb végű kötvények kockázatosabb játék lehet, tekintettel arra, hogy a piacok hogyan árazzák a központi bankok további meredek kamatemelését. A Federal Reserve novemberben várhatóan 75 bázisponttal emeli meg a célkamatot, immáron negyedik alkalommal, a swappiacon, míg a Bank of England ennek legalább a duplájával emeli a kamatot.
A JPMorgan Asset aggodalmát fejezi ki amiatt, hogy a két éven belül 3% alá csökkenő éves amerikai fogyasztói árnövekedést célzó csereügyletek alábecsülik, mennyire ragadós lesz az infláció – mondta Vij, miközben hozzátette, hogy a pénzkezelő arra számít, hogy az árnyomás észrevehetően mérséklődik.
(Frissíti a hozamokat az ötödik bekezdésben.)
A Bloomberg Businessweek legolvasottabb oldala
© 2022 Bloomberg LP
Forrás: https://finance.yahoo.com/news/epic-bond-collapse-draws-growing-034610463.html