Emelkedtek az olajárak hétfőn reggel, miután az OPEC+ vasárnap úgy döntött, hogy az olajkitermelés csökkentése mellett döntött. 60 dolláros árplafon bevezetése az EU, a G7 és Ausztrália által tárgyalt orosz eredetű kőolajról. Az OPEC+ korábban megállapodott abban, hogy novembertől 2023 végéig napi kétmillió hordóval, a világkereslet mintegy két százalékával csökkenti kibocsátását.
Ennek ellenére az olajárak több mint 30%-kal esnek 52 hetes csúcsukhoz képest, miközben érdekes módon az energiaszektor mindössze négy százalékon belül van a csúcstól. Az elmúlt két hónapban ugyanis az energiaszektor vezető etalonja, a Energy Select Sector SPDR Alap (NYSEARCA: XLE) 34%-ot emelkedett, míg az átlagos nyersolaj spot ára 18%-kal csökkent. Ez figyelemre méltó eltérés, mert a kettő közötti korreláció az elmúlt öt évben 77% és 69% az elmúlt évtizedben.
A Bespoke Investment Group szerint a Wall Street Journalon keresztül, a jelenlegi felosztás 2006 óta ez az első alkalom, hogy az olaj- és gázszektor 3 hetes csúcsának 52%-án belül mozog, miközben a WTI árfolyama több mint 25%-kal visszaesett az 52 hetes csúcshoz képest. Ez csak az ötödik ilyen eltérés 1990 óta.
David Rosenberg, független kutatócég alapítója Rosenberg Research & Associates Inc, felvázolt 5 fő okot, amiért az energiarészvények továbbra is vásárlási célokat szolgálnak annak ellenére, hogy az olajárak nem értek el jelentősebb javulást az elmúlt néhány hónapban.
#1. Kedvező értékelések
Az energiakészletek a hatalmas felfutás ellenére is olcsók maradnak. A szektor nemcsak a piacot teljesítette túl nagy mértékben, de az ágazaton belüli vállalatok továbbra is viszonylag olcsók, alulértékeltek, és az átlagosnál magasabb tervezett bevételnövekedést produkálnak.
Rosenberg az 1990 óta tartó múltbeli adatok alapján elemezte a PE-mutatókat az energiarészvények szerint, és azt találta, hogy az ágazat átlagosan csak a 27. percentilisben helyezkedik el történetileg. Ezzel szemben a S&P 500 az év elején bekövetkezett mély eladás ellenére a 71. percentilisben áll.
Kép forrása: Zacks Investment Research
A jelenleg legolcsóbb olaj- és gázkészletek közé tartozik Ovintiv Inc. (NYSE: OVV) 6.09 PE-mutatóval; Civitas Resources, Inc. (NYSE: CIVI) 4.87 PE-mutatóval, Enerplus Corporation (NYSE: ERF) (TSX: ERF) PE-aránya 5.80, Western Petroleum Corporation (NYSE: OXY) PE aránya 7.09 míg Canadian Natural Resources Limited (NYSE: CNQ) PE-mutatója 6.79.
# 2. Robusztus bevétel
Az energiacégek erős bevételei nagy oka annak, hogy a befektetők még mindig az olajrészvények felé özönlenek.
A harmadik negyedéves bevételi szezon majdnem véget ért, de egyelőre jobbnak tűnik a félelmetesnél. Alapján A FactSet bevételi statisztikái3 harmadik negyedévére vonatkozóan az S&P 2022-as vállalatok 94%-a számolt be 500 harmadik negyedévi eredményéről, ezek 3%-a pozitív EPS-meglepetésről, 2022%-a pedig pozitív bevételmeglepetésről számolt be.
A tizenegy szektor közül a legnagyobb bevételnövekedésről az energiaszektor számolt be, 137.3%, szemben a 2.2%-os átlaggal. S&P 500. A részágazat szintjén a szektor mind az öt alágazata éves szinten növekedésről számolt be: Olaj- és gázfeldolgozás és marketing (302%), integrált olaj- és gázipari (138%), olaj- és gázkutatás. & Termelés (107%), Olaj- és gázipari berendezések és szolgáltatások (91%), valamint olaj- és gáztárolás és szállítás (21%). Az energia szektorban a legtöbb vállalat meghaladja a Wall Street 81%-os becslését. A pozitív bevételi meglepetéseket a Marathon Petroleum (47.2 milliárd dollár vs. 35.8 milliárd dollár), az Exxon Mobil (112.1 milliárd dollár vs. 104.6 milliárd dollár), a Chevron (66.6 milliárd dollár vs. 57.4 milliárd dollár), a Valero Energy (42.3 milliárd dollár a 40.1 milliárd dollárral szemben) és A Phillips 66 (43.4 milliárd dollár a 39.3 milliárd dollárral szemben) jelentősen hozzájárult az index bevételnövekedési ütemének szeptember 30. óta tartó növekedéséhez.
Még jobb, hogy az energiaszektor kilátásai továbbra is fényesek. Egy friss szerint Moody's kutatási jelentés2023-ban az iparág bevételei összességében stabilizálódnak, bár valamivel a közelmúltban elért csúcsok alatt lesznek.
Az elemzők megjegyzik, hogy a nyersanyagárak a 2022-es, nagyon magas szintről visszaestek, de azt jósolták, hogy az árak valószínűleg ciklikusan erősek maradnak 2023-ig. Ez a mennyiségek szerény növekedésével párosulva az olaj- és gáztermelők erőteljes pénzforgalmát fogja támogatni. . A Moody's becslése szerint az Egyesült Államok energiaszektorának EBITDA-ja 2022-ben 623 milliárd dollár lesz, de 585-ban 2023 milliárd dollárra csökken.
Az elemzők szerint az alacsony beruházási költség, a jövőbeli készletek bővülésével kapcsolatos bizonytalanság és a magas geopolitikai kockázati prémium azonban továbbra is támogatja a ciklikusan magas olajárakat. Eközben az amerikai LNG iránti erős exportkereslet továbbra is támogatni fogja magas földgázárak.
Más szóval, egyszerűen nincs jobb hely az amerikai tőzsdén befektetőknek, hogy elhelyezzék pénzüket, ha komoly bevételnövekedést keresnek.. Továbbá a szektor kilátásai továbbra is élénkek.
Míg az olaj- és gázárak a közelmúlt csúcsaihoz képest csökkentek, még mindig jóval magasabbak, mint az elmúlt néhány évben, ebből fakad az energiapiacokon tapasztalható folyamatos lelkesedés. Valójában az energiaszektor továbbra is a Wall Street hatalmas kedvence, a Zacks Oils and Energy szektor a legmagasabb rangú szektor a 16 Zacks Ranked Sector közül.
#3. Erőteljes kifizetések a részvényeseknek
Az elmúlt két évben az amerikai energiavállalatok megváltoztatták korábbi alapelvüket: nem a pénzáramlásuk nagy részét a termelés növekedésére használták fel, hanem több készpénzt juttattak vissza a részvényeseknek osztalékon és visszavásárlásokon keresztül.
Következésképpen az energiaszektor együttes osztalék- és visszavásárlási hozama megközelíti a 8%-ot, ami történelmi viszonylatban magas. Rosenberg megjegyzi, hogy hasonlóan emelkedett szintek voltak 2020-ban és 2009-ben is, ami megelőzte az erősödési időszakokat. Összehasonlításképpen, az S&P 500 együttes osztalék- és visszavásárlási hozama közelebb van az öt százalékhoz, ami az egyik legnagyobb eltérést jelenti az energiaszektor javára.
# 4. Alacsony készletek
A lassú kereslet ellenére az Egyesült Államok készletszintje 2000 közepe óta a legalacsonyabb szinten van, annak ellenére, hogy a Biden-kormány megpróbálta csökkenteni az árakat azáltal, hogy 180 millió hordó SPR-ből származó nyersolajjal árasztja el a piacokat. Rosenberg megjegyzi, hogy további potenciális katalizátorok, amelyek az árakra nehezedő további nyomást eredményezhetnek, többek között az orosz olajár felső határa, az orosz-ukrán háború további eszkalációja és Kína elfordulása a nulla COVID-19 politikájától.
#5. Magasabb beágyazott „OPEC+ put”
Rosenberg rámutat arra, hogy az OPEC+ most jobban érzi magát a 90 dolláros hordónkénti olajkereskedésben, szemben az elmúlt években elfogadott 60-70 dolláros sávval. Az energetikai szakértő szerint ez azért van így, mert a kartell kevésbé aggódik amiatt, hogy elveszítik piaci részesedésüket az amerikai palatermelőkkel szemben, mivel az utóbbiak a részvényesek kifizetését helyezték előtérbe az agresszív termelésnövekedés helyett.
Az OPEC+ új álláspontja jobb láthatóságot és kiszámíthatóságot kínál az olajárak tekintetében, miközben a 90 dolláros hordónkénti árak erős kifizetéseket tarthatnak fenn osztalékon és visszavásárlásokon keresztül.
Alex Kimani, az Oilprice.com számára
További top olvasmányok az Oilprice.com webhelyről:
Forrás: https://finance.yahoo.com/news/energy-stocks-big-buy-now-000000921.html