2021 júliusa a Westlands Solar Park, Lemoore városa közelében, a kaliforniai San Joaquin-völgyben … [+]
A Los Angeles Times a Getty Images segítségével
Ez a lítiumpiacról szóló korábbi cikkem folytatása lett volna. A cikk nyomán azonban rengeteg visszajelzést és számos megkeresést kaptam. Ezen a héten még néhány emberrel fogok beszélni az iparágban, mielőtt befejezem a cikket.
De szeretek belevágni az energiajóslásaimba is január elején, és épp most csúsztunk át január második felébe. Tehát ez megfelelő alternatívának tűnik.
Amikor az energiaszektorra vonatkozó jóslataim nagy részét helyesnek találom – ahogy 2021-ben is tettem –, gyakran megkérdőjelezem, hogy elég agresszív voltam-e az előrejelzésekkel. Mindig megpróbálok egyensúlyt teremteni a reális előrejelzések és a túl nyilvánvaló előrejelzések között. De néha van egy olyan évünk, mint 2020, amikor a legnyilvánvalóbb előrejelzéseket is gyorsan felforgatta a Covid-19 világjárvány.
A Covid-19 világjárvány hihetetlen zűrzavart okozott számos ágazatban, beleértve az energiaszektort is. Ahogy már korábban is érveltem, a világjárvány okozta csapadék volt az energiaárak tavalyi ugrásszerű megugrása mögött álló egyetlen legnagyobb tényező, és ez a belátható jövőben továbbra is hatással lesz a keresleti/kínálati tényezőkre.
Az energiaszektor is átmenetben van egy alacsonyabb szén-dioxid-kibocsátású jövő felé. Ezt még a legtöbb nagy energiavállalat is nyilvánosan elismeri. Sokak számára egyértelműnek tűnik, merre haladnak a dolgok hosszú távon, de évről évre sokkal nehezebb megjósolni a trendeket.
Ezeket a tényezőket szem előtt tartva az alábbiakban az idei évre várható jelentős energiatrendekre vonatkozó előrejelzéseimet közöljük. Amint azt általában hangsúlyozom, az előrejelzések mögötti vita fontosabb, mint maguk az előrejelzések. Ezért nyújtok széles körű hátteret és érvelést az előrejelzések mögött.
Specifikus és mérhető előrejelzéseket is teszek. Az év végén vannak olyan konkrét mutatók, amelyek jelzik, hogy egy jóslat helyes volt-e vagy sem.
1. A WTI átlagos ára 2022-ben 70 és 75 dollár / hordó között lesz.
A 2021-es olajár-előrejelzésem egyértelműen hiányzott az öt előrejelzésem közül. Igazam volt, hogy az olajárak emelkedni fognak, ahogy a gazdaság kilábal a világjárványból. De a fellendülés erősebb volt, mint azt előre jeleztem, és a szállítmányok lassabban reagáltak. Ez egyensúlyhiányt és az általam előre jelzettnél jóval meghaladó olajár-emelkedést okozott.
Mivel az olaj még mindig a világ legfontosabb áruja, általában az olajárak irányára vonatkozó előrejelzéssel vezetek. Ezt a jóslatot a kereslet és kínálati trendek, valamint a készletszintek alapján készítem.
Az Energy Information Administration (EIA) adatai szerint 2021-ben a West Texas Intermediate (WTI) átlagos napi ára 68.14 dollár volt hordónként (bbl). Ez közel 30 dollárral magasabb volt, mint 2020-ban. Az árak meghaladták a 80 dollár/hordót 2021-ben, és az évet 75 dollár/hordón zárták az októberi és novemberi csúcsokhoz képest.
Ha a határidős árakat nézzük, a WTI 2022-es szerződéseinek körülbelül a fele jelenleg 80 dollár/hordó felett van, de az év előrehaladtával folyamatosan csökkennek. Ez megfelel az elvárásaimnak. Arra számítok, hogy az Egyesült Államok termelése idén változtat (erről bővebben lentebb), és ez segít megfékezni a 2021-ben tapasztalt növekedést.
Számomra ésszerű fogadásnak tűnik, hogy 2022-ben az árak átlagosan magasabbak lesznek, mint tavaly, de nem számítok arra, hogy olyan hatalmas áremelkedést tapasztalunk, mint egy évvel ezelőtt. Így azt fogom megjósolni, hogy az átlagos éves ár végül a 70-75 dollár/hordó tartományba esik, ahol jelenleg is tart. Azt is gondolom, hogy lényegesen kisebb volatilitást fogunk látni az olajárakban, mint 2021-ben.
Természetesen mindig az OPEC a helyettesítő karakter. Kétségtelen, hogy folyamatosan emelni szeretnék az árakat. De azt hiszem, hogy a hatalmuk idén korlátozottabb lesz, a következő jóslatom miatt.
2. Három év után először nőtt az USA teljes olajtermelése.
Az Egyesült Államok olajtermelése 2020 második felében zuhant. A termelés 2020 végén kezdett fellendülni, de a fellendülés lassú volt. Így a 2020-as termelés alacsonyabb volt, mint a 2019-es, a 2021-es pedig a 2020-as termelésnél.
Noha 2021-ben zsinórban második éves csökkenés következett be, 2021 végére egyértelmű volt, hogy fellendülés zajlik. 2021 végén a termelés elérte a 11.7 millió hordót naponta (BPD), ami még mindig egymillió BPD-vel a 2019-es szint alatt volt, de egy millió hordóval jobb, mint a 2020 végi szint.
Ezenkívül a szerelvények száma erősen visszapattant. Ez jó mutatója az olajtermelés jövőbeli irányának. 2019 végén körülbelül 700 fúrótorony fúrt olajat. 2020-ban ez a szám 200 alá esett. De amióta 2020 nyarán elérte a mélypontot, a fúrótornyok száma folyamatosan nőtt. Baker Hughes legújabb heti jelentése
Mindez arra utal, hogy az Egyesült Államok olajtermelése idén magasabb lesz, mint tavaly. Még nem térünk vissza a 2019-es csúcsra, de nagyjából egy éven belül eljutunk oda, ha az olaj ára 70 dollár/hordó felett marad.
3. A földgáz átlagos ára alacsonyabb lesz, mint 2021-ben volt.
Tavaly azt jósoltam, hogy a földgáz ára legalább 25%-kal emelkedik az előző évhez képest. Ez valóban megtörtént, és ez volt a második egymást követő helyes előrejelzésem a földgázárak irányára vonatkozóan.
2021-ben a Henry Hub földgáz átlagos azonnali ára 3.89 USD/MMBtu volt, ami 2014 óta a legmagasabb éves átlag.
A visszaeső olajtermelés a földgázellátás csökkenését jelenti, ami az olajtermeléshez kapcsolódik. Ez szigorítja az ellátást, ami szerepet játszott a földgázárak 2021-es megugrásában.
De mivel úgy gondolom, hogy az olajtermelés tovább fog emelkedni, úgy gondolom, hogy a földgázellátás növekedni fog. Nem számítok nagy árcsökkenésre, de valószínűnek tartom, hogy a földgáz ára idén lejjebb kerül.
4. A Biden Adminisztráció a félidős választások előtt bejelenti az SPR további olajkibocsátását.
Bár a Stratégiai Kőolajtartalékot (SPR) állítólag vészhelyzetben használják fel, a politikusok történelmileg politikai célokra használták. Elsősorban, amikor a választók a benzinárak miatt panaszkodnak, az elnökök olajat bocsátottak ki, hogy megpróbálják az árakat csökkenteni.
Biden elnök ezt már egyszer megtette, válaszul a magas benzinárakkal kapcsolatos növekvő panaszokra. Az adminisztráció bejelentette, hogy 50 millió hordót bocsátanak ki az SPR-től, és a Kongresszusnak további 18 millió hordót kell eladnia 2022 végéig. De úgy gondolom, hogy a Biden-adminisztráció további kiadásokat fog bejelenteni a választások közeledtével.
5. Az Invesco Solar ETF (TAN) legalább 20%-ot fog megtéríteni.
Tavaly azt jósoltam, hogy a ConocoPhillips nagy olaj- és gáztermelő 30-ben legalább 2021%-ot fog megtéríteni. Több mint 70%-kal zárta az évet, miközben a teljes energiaszektor jelentősen felülmúlta az S&P 500-at.
Nem hiszem, hogy 2022-ben újra ilyen teljesítményt láthatunk majd az energiaszektorból. Nagy elvárások vannak beárazva, és a tavalyi kiugró teljesítmény után úgy gondolom, hogy az energiaszektornak nehéz lesz kettőre felülmúlnia az S&P 500-at. egymást követő években.
De az egyik ágazat, amely 2021-ben egy lépést tett vissza, a napenergia szektor volt. Annak ellenére, hogy a napenergia-ágazat tovább növekszik – és három számjegyű növekedést mutat az elmúlt öt évben –, 2021-ben eladták a napelemes vállalatokat.
Az Invesco Solar ETF (TAN) a MAC Global Solar Energy Indexen (Index) alapul. A TAN teljes eszközállományának legalább 90%-át az Indexet alkotó napenergia-cégekbe fekteti be. Ezért ez jó viszonyítási alap a szoláris szektor számára.
Az elmúlt öt évben a TAN 298%-ot hozott vissza. 2021-ben azonban az alap 27%-ot veszített, mivel a növekvő ráfordítási költségek mindenhol sújtották a megújuló energiával foglalkozó vállalatokat. Úgy gondolom azonban, hogy ezek az inputárak 2022-ben mérséklődni fognak, és a napenergia-ágazat visszatér a pályára.
Itt vannak a 2022-es energiaszektorbeli előrejelzéseim. A témák az, hogy az Egyesült Államok olajtermelése tovább fog élénkülni, ennek következtében az olaj- és földgázárak mérséklődnek, a Biden-kormányzatra egyre nagyobb politikai nyomás nehezedik, hogy foglalkozzon a benzinárakkal, és hogy a napenergia-részvények visszaállnak a pályára.
Mint mindig, most is év végén osztályozom őket.
Forrás: https://www.forbes.com/sites/rrapier/2022/01/16/energy-sector-predictions-for-2022/