(Bloomberg) – Ha az Európai Központi Bank elnökének, Christine Lagarde-nak és kollégáinak finomítaniuk kell a 2022-es végső kamatemelésre vonatkozó útmutatást, akkor ennek lehetősége bezárul.
A legtöbb olvasmány a Bloombergtől
A szerda lesz az utolsó lehetőség arra, hogy a hitelfelvételi költségek félpontos vagy 75 bázispontos emelkedésére utaljanak a befektetők. Trükkös megegyezés van az EKB több billió eurós mérlegének feloldásáról is.
Csütörtökön kezdődik a döntés előtti áramszünet, hogy a politikai döntéshozók ne kommentáljanak monetáris kérdéseket december 15-i ülésük előtt. Az EKB megtörheti a csendet, hogy az utolsó pillanatban masszírozza a várakozásokat, ahogy júliusban is tette, de ez kevésbé optimális.
Ahogy úgy tűnik, hogy az amerikai jegybank kevésbé agresszióra vált, a befektetők 50 bázispontos kamatemelésre számítanak az eurózónában a vártnál gyengébb inflációs adatok után.
Bár az EKB tisztviselői még nem próbáltak másra utalni, a piacok még mindig mutatnak egy kis esélyt a harmadik egymást követő 75 bázispontos elmozdulásra. Ez mozgásteret biztosíthat számukra egy ilyen túrára anélkül, hogy idő előtti jelet küldenének, még akkor is, ha az nagyobb meglepetést okoz.
A pénzpiacok pénteken 54 bázispontos emelkedést áraztak az egy hónappal ezelőtti 67 bázisponthoz képest, ami azt mutatja, hogy egyre inkább az 50 bázispont felé hajlanak.
Csak néhány utolsó megjelenést terveznek erre a hétre, a Lagarde kettőből pedig az egyik az éghajlatváltozásról, a második pedig – csütörtökön, az áramszünet időszakában – a pénzügyi stabilitásról szól.
Amit a Bloomberg Economics mond:
„Az euróövezeti infláció lassulása megerősíti azt a véleményünket, hogy az EKB december 15-én 50 bázispontra, 75 bázispontra lassítja a kamatemelések ütemét. Ennek ellenére az EKB-nál tapasztalható megkönnyebbülést tompítja az a tény, hogy a mögöttes nyomás továbbra is erős.”
– A teljes elemzésért kattintson ide
A német gazdasági adatokon kívül a tisztségviselők saját felmérésüket várják a fogyasztói inflációs várakozásokról, valamint arról, hogy az EKB hosszú lejáratú hitelprogramjából mennyit fizetnek vissza, amikor a bankok ezt megtehetik.
Ha ez a pénteken esedékes szám nagy, az előrelépést jelezhet a bank mérlegének zsugorítása felé, miközben az erről szóló tárgyalások fokozódnak. Szintén relevánsak lesznek azok a keddi adatok, amelyek a világjárvány vészhelyzeti újrabefektetéseinek rugalmas felhasználását mutatják – ez az eszköz a fiskálisan gyengébb országok kötvényeivel való spekuláció elsimítására.
A színfalak mögött az EKB negyedéves gazdasági előrejelzésein is az utolsó simításokat végzik el a készülő döntésre.
Máshol további kamatemelések Ausztráliától Kanadáig, valamint a termelői árinfláció lassulását mutató amerikai adatok lesznek azok között az események, amelyek elfoglalják a befektetőket.
Kattintson ide, hogy megtudja, mi történt a múlt héten, az alábbiakban pedig összefoglaljuk, mi várható a világgazdaságban.
Kanada és az USA
A Bank of Canada le akarja zárni történetének egyik legagresszívebb kamatemelési ciklusát, de a piacok és a közgazdászok megosztottak abban a kérdésben, hogy a Tiff Macklem kormányzó vezette politikai döntéshozók fél vagy negyed százalékpontos emelést hajtanak-e végre, mielőtt felkészülnek a kamatemelésre. közelgő gazdasági visszaesés.
Az Egyesült Államokban a gazdasági adatok ütemezése lecsillapodik, és a Fed-tisztviselők áramszünetben vannak a következő héten tartandó, 2022-re vonatkozó utolsó politikai ülésük előtt.
Pénteken kedvezőbb inflációs híreket kell kapniuk a jegybankárok számára a termelői árindextől. A novemberi PPI az előrejelzések szerint valamivel több mint 7%-kal emelkedik az egy évvel ezelőttihez képest, az egy hónappal korábbi 8%-hoz képest. Az élelmiszert és az energiát kizáró alapintézkedés is várhatóan lehűl.
A termelési folyamatban lévő infláció mérséklése ugyan még mindig magas, de segíthet enyhíteni a fogyasztói szintű árnyomást. Szintén pénteken a befektetők elemzik a Michigani Egyetem fogyasztói hangulatfelmérését, hogy képet kapjanak a háztartások inflációs várakozásairól.
Többek között az Ellátásgazdálkodási Intézet szolgáltatói felmérése és a Munkaügyi Osztály heti munkanélküli segélykérelmei.
Ázsia
Az ausztrál jegybank vezérigazgatója, Philip Lowe valószínűleg negyed százalékponttal emeli a kamatokat kedden, miközben a jegybank kisebb emelésekkel próbálja lágy landolást elérni a gazdaság számára, miközben az infláció lassulni kezd.
A másnapi növekedési adatok megmutatják, hogyan teljesített Ausztrália gazdasága a harmadik negyedévben.
A japán háztartások kiadási és bérszámai mutatják meg a legfrissebb mérőszámot arra vonatkozóan, hogy az elmúlt négy évtized legerősebb inflációja hogyan szorítja vissza a kiadásokat és szorítja meg a családi költségvetést.
A Bank of Japan 2%-os árcéljáról szóló vita közepette a BOJ igazgatósági tagja, Toyoaki Nakamura szerdai beszédében ismerteti a bank legújabb gondolatait.
A vártnál erősebb tőkekiadási adatok arra utalnak, hogy a csütörtöki felülvizsgált adatok azt mutatják, hogy Japán gazdasága az első becslésnél kisebb mértékben zsugorodott.
Az indiai jegybank idén ötödik alkalommal emeli irányadó kamatát, hogy az inflációt a célhoz igazítsa.
Európa, Közel-Kelet, Afrika
Mivel a legtöbb megfigyelő német recessziót jósol, a gyártási adatok megmutatják, hogyan kezdte Európa legnagyobb gazdaságának egyik része a negyedik negyedévet. A gyári megrendelések kedden, az ipari termelés pedig szerdán jelennek meg. Ez utóbbi esetében a közgazdászok a kibocsátás csökkenését várják októberben.
Az eurózóna statisztikái között szerepel a bruttó hazai termék harmadik negyedéves bontása, amely a kiadási összetevőket mutatja a fogyasztási kiadásoktól a beruházásokig.
Az Egyesült Királyság csendesebb hetében szerdán megjelenik az RICS lakásárak-jelentése, amely valószínűleg megerősíti az ottani visszaesést, valamint a Bank of England inflációs várakozások felmérése pénteken. A döntéshozók hallgatnak december 15-i döntésük előtt.
Norvégiában, ahol októberben 35 éves csúcsot ért el az infláció, pénteken teszik közzé a novemberi adatot. Az árnyomás erőssége korábban felvetette azt a találgatást, hogy a jegybanknak esetleg fel kell gyorsítania kamatemelését.
Mindeközben a magyar infláció csütörtökön tovább gyorsulhat az Európai Unió legmagasabb szintje felé az üzemanyag- és élelmiszerköltségekre vonatkozó korlátozások várható eltörlése után.
Három európai monetáris döntés hívja fel a figyelmet. A lengyel jegybank szerdán valószínűleg harmadik hónapig nem változtatja a kamatokat, ami arra utal, hogy az infláció enyhülni kezd. Szerb kollégája tovább léphet, míg Ukrajnában is esedékes a döntés.
A hétfői török inflációs adatok novemberben enyhe lassulást mutatnak a 85%-ról. Argentína után továbbra is ez a legmagasabb inflációs ráta a G-20-ban, és a fogyasztói kiadások ütése ellensúlyozza a négy egymás utáni kamatcsökkentés hatását, amelyek eddig nem lendítették lendületet Törökország 800 milliárd dolláros gazdaságának.
A keddi adatok azt mutatják, hogy Dél-Afrika gazdasága éves szinten 2.1%-kal nőtt a harmadik negyedévben, és 0.2%-kal zsugorodott az előző negyedévhez képest, ami recesszióba került. Ez azt követően történt, hogy az Eskom Holdings, az állami tulajdonban lévő villamosenergia-vállalat, amely az ország villamosenergia-termelésének nagy részét termeli, rekord teljesítmény-arányosítást hajtott végre.
A csütörtökön esedékes egyiptomi infláció a valuta leértékelését követően gyorsulást mutat. Szaúd-Arábia várhatóan bejelenti végleges 2023-as költségvetési adatait, miután az olajbevételek terén ugrásszerű év volt.
Latin-Amerikában
A novemberi mexikói fogyasztói árakra vonatkozó adatok valószínűleg megerősítik, hogy az infláció elérte a csúcsot, a korai előrejelzések szerint a nyomatok éves szinten 8% alattiak, de az alapértékek 24. zsinórban 8.5% fölé emelkedtek.
Kolumbiában a felforrósodott gazdaság valószínűleg ismét megemelte a fogyasztói árakat, 12.3% feletti korai konszenzussal.
Noha az utazás iránya nem kétséges, az előzetes becslések szerint Chile fogyasztói árai ismét felfelé emelkedhettek novemberben, miután drámai lassulást mutattak az augusztusi 14.1%-hoz képest.
Bármennyire is kellemetlen, a Rosanna Costa elnök vezette Banco Central de Chile december 11.25-án minden bizonnyal 6%-on tartja irányadó rátáját.
Peruban a novemberi meglepetésszerű árugrás valószínűleg ráveszi a jegybankot, hogy december 17-én a jelenlegi 7%-ról zsinórban 7.25. kamatemelésre menjen.
A Banco Central do Brasil 2022-es utolsó ülésén a héten 13.75%-on zárt, ahol augusztusban egy 1,175 bázispontos túraciklus hagyta ott. A bank által megkérdezett elemzők hosszú korlátozó politikára számítanak, mindössze 225 bázispontos lazítással 2023-ban.
Latin-Amerika legnagyobb gazdaságában az infláció 6% alá lassult a múlt hónapban, az áprilisi 12.13%-ról, de a kétszámjegyű magleolvasások valószínűleg hosszabb ideig magasabb üzemmódba kényszerítik a jegybankot.
– Vince Golle, Erik Hertzberg, Robert Jameson, Benjamin Harvey, Malcolm Scott és James Hirai segítségével.
A Bloomberg Businessweek legolvasottabb oldala
© 2022 Bloomberg LP
Forrás: https://finance.yahoo.com/news/ecb-chance-guide-rate-hike-210000686.html