Az EKB megemeli a kamatot, és jelentős emeléseket lát a jövőben, mivel bejelenti a mérleg szűkítését

Christine Lagarde, az Európai Központi Bank elnöke részt vesz az Európai Parlament Gazdasági és Monetáris Bizottságának meghallgatásán 28. november 2022-án Brüsszelben, Belgiumban.

Thierry Monasse | Getty Images Hírek | Getty Images

Az Európai Központi Bank kisebb kamatemelést választott csütörtöki ülésén, irányadó kamatát 1.5%-ról 2%-ra emelve.

Azt is közölte, hogy 2023 márciusának elejétől átlagosan havi 15 milliárd euróval (16 milliárd dollárral) kezdi csökkenteni a mérlegét 2023 második negyedévének végéig.

Közölte, hogy februárban további részleteket közöl az eszközvásárlási program (APP) állományának csökkentéséről, és rendszeresen felülvizsgálja a csökkenés ütemét annak érdekében, hogy az összhangban legyen monetáris politikai stratégiájával.

A széles körben várt 50 bázispontos kamatemelés a jegybank idei negyedik emelése.

It októberben 75 bázisponttal emelkedett és szeptemberben, júliusban pedig 50 bázisponttal, ami 2014 óta először emelte ki a negatív tartományból a kamatlábakat.

„A Kormányzótanács úgy ítéli meg, hogy a kamatlábaknak továbbra is jelentősen, egyenletes ütemben kell emelkedniük ahhoz, hogy olyan szintet érjenek el, amely kellően korlátozó ahhoz, hogy az infláció időben visszatérjen a 2%-os középtávú célhoz” – áll az EKB közleményében.

A bejelentést követő sajtótájékoztatón Christine Lagarde, az EKB elnöke a következőket mondta: „Bárki, aki azt gondolja, hogy ez az EKB egyik kulcsa, téved. Nem forogunk, nem ingadozunk, hanem eltökéltséget és rugalmasságot mutatunk az utazás folytatása terén… Ha összehasonlítjuk a Fed-del, akkor több teendőnk van. Még tovább kell mennünk.”

„Nem lassítunk. Hosszú meccs előtt állunk.”

A jegybank közölte, hogy az euróövezeti inflációs előrejelzéseken dolgozik, amelyeket „jelentősen felülvizsgáltak”, és úgy látja, az infláció 2-ig a 2025 százalékos cél felett marad.

Most 8.4-ben 2022%-os, 6.3-ban 2023%-os, 3.4-ben 2024%-os, 2.3-ben pedig 2025%-os átlagos inflációra számít.

Úgy látja azonban, hogy a régióban a recesszió „viszonylag rövid életű és sekély”.

Ez azután történt, hogy az eurózóna legfrissebb inflációs adatai enyhe inflációs lassulást mutattak novemberben emelkednek az árak, bár az arány továbbra is évi 10%.

Lagarde a CNBC-nek, Annette Weisbachnak így nyilatkozott: „Az emelés mellett az egyik legfontosabb üzenet az a jelzés, hogy nemcsak tovább emeljük a kamatlábakat, amit korábban elmondtunk, hanem ma úgy ítéltük meg, hogy a kamatokat továbbra is emelni kell. jelentősen emelkedni, állandó helyen.”

„Nagyon nyilvánvaló, hogy a jelenlegi adatok alapján a folyamatos ütemű jelentős emelkedés azt jelenti, hogy egy ideig 50 bázispontos kamatot kell emelnünk” – mondta.

A mennyiségi szigorításról szóló bejelentéssel kapcsolatban elmondta, hogy az EKB a kiszámíthatóság és a mértség elvét szeretné követni.

Az a döntése, hogy négy hónap alatt átlagosan 15 milliárd eurós csökkentést hajt végre az APP-jában, nagyjából a felét jelenti az ezen időszak alatti visszaváltásoknak, és piaci csapata, valamint a döntéshozatalban részt vevő valamennyi központi bank és más tisztviselők tanácsain alapult.

„Megfelelő számnak tűnt mérlegünk normalizálásához, szem előtt tartva, hogy a kulcsfontosságú eszköz a kamatláb” – mondta.

Az euró a dollárral szembeni 0.5%-os veszteségről 0.4%-os erősödésre emelkedett a bejelentést követően, de a Stoxx 600 indexben szereplő európai részvények 2.4%-ot zuhantak.

Az amerikai jegybank szerdán emelte a fő rátát 0.5 százalékponttal, akárcsak a Bank of England és a Svájci Nemzeti Bank csütörtök reggel.

Hawkish üzenet

"A Bank of England-vel ellentétben ez a [mennyiségi szigorítás] nyelvezetét és a határozott kezdési dátumot figyelembe véve kudarcba fulladt" - mondták a BMO Capital Markets elemzői.

Megjegyezték azonban, hogy az EKB lemarad a többi központi banktól a mérleg csökkentésében, és hogy a világjárvány vészhelyzeti vásárlási programja keretében folytatni fogják az újrabefektetéseket.

"A nyilatkozat nyelvezetének működési hangulata van, és a Bank nyitott végű QT útját hagyja el" - írták közleményükben.

Antoine Bouvet, az ING vezető kamatláb-stratégája szintén „sólyomnak” minősítette a bejelentést.

"A találkozó fő vonása a vártnál magasabb inflációs előrejelzés volt, és így az EKB-nak a piac által vártnál nagyobb mértékben kell emelnie" - mondta e-mailben.

„Lagarde egyértelműen arra vezérelte a piacot, hogy további 50 bázispontos emelésekre számítson februárban és márciusban, és visszaszorította azt az elképzelést, hogy hamarosan képes lesz kamatot csökkenteni. A végeredmény, ahogy az várható is, a front-end kötvényhozamok megugrása, de úgy gondolom, hogy az egész görbének magasabbra kell mozdulnia.”

„A QT-bejelentés konkrétabb volt, mint amit egy mérettel és egy korábbi kezdési dátummal vártam volna. Ez is növeli a kötvényhozamokat, különösen a perifériás kötvényeket, de érdemes szem előtt tartani, hogy a legtöbb európai kötvénypiacon az EKB beavatkozása után jövőre nagyobb nettó kínálat várható, így ez minden országra vonatkozik” – mondta e-mailben.

Forrás: https://www.cnbc.com/2022/12/15/ecb-hikes-rates-sees-significant-rises-ahead-as-it-announces-plan-to-shrink-balance-sheet.html