A Dow 643 pontot veszített, és a részvények június óta a legrosszabb napot követték, mivel a befektetők megkérdőjelezik a Fed tézisét

Mi vezérelte a piacokat?

A tőzsdék hétfőn jelentős eséssel zártak, mivel a befektetők óvatosságukat fejezték ki egy sor monetáris, technikai és szezonális tényező miatt. A Dow Jones Market Data szerint a Dow industrials és az S&P 500 a legrosszabb zuhanást produkálta június 16. óta, míg a Nasdaq Composite június 28. óta a legrosszabbul esett.

A legutóbbi napokig az S&P 500 irányadó mutatója meredeken emelkedett a június közepi mélypontról, részben annak reményében, hogy a csúcsinfláció jelei lehetővé teszik a Fed számára, hogy lelassítsa a kamatemelés ütemét, és jövőre még egy szálkás pályára forduljon.

Ezt a feltevést azonban a múlt héten megkérdőjelezte a Fed tisztviselőinek sora, akik úgy tűntek, hogy figyelmeztették a kereskedőket egy kevésbé hamis monetáris politikai narratíva elfogadására. A központi bankárok ezen a héten összegyűlnek éves elvonulásukon Jackson Hole-ban, Wyo., és a Federal Reserve elnöke, Jerome Powell várhatóan nagyon várt beszédet mond a gazdasági kilátásokról.

"A piacok túlságosan önelégültek a makrogazdasági környezetet érintő kiemelkedő kockázatokkal szemben" - mondta Michael Reynolds, a 45 milliárd dollár értékű philadelphiai eszközöket felügyelő Glenmede befektetési stratégiáért felelős alelnöke. „Az elkövetkező 50 hónapban 12%-ban látjuk a recesszió kockázatát, talán még ennél is magasabb. Attól függően, hogy hol tartunk, a piac kissé túlfűtöttnek tűnik ezekre az értékelésekre, és továbbra is alulsúlyozzuk a részvényeket.”

"A bevétel kockázata a legfontosabb a befektetők számára, és itt a piacok lefelé mutató kockázata van" - mondta Reynolds telefonon hétfőn.

Reynolds szerint Powell Jackson Hole-i beszéde pénteken „kétélű fegyver” lesz a piacok számára, mivel nagyobb bizonyosságot ad a kereskedőknek és a befektetőknek a kamatlábak alakulásában, valamint a várakozások módosításának szükségességét. „A piacok alábecsülik, hogy a Fed-nek mekkora szigorításra van szüksége, és milyen magas kamatszintnek kell maradnia ahhoz, hogy az inflációt újra kordában tartsák. A piacnak meg kell birkóznia azzal, hogy a Fed-nek milyen keményen kell itt szigorítania. Amit várunk a Jackson Hole-tól, az az, hogy Powell elég erős lesz, és azt mondja, hogy a Fed még akkor is szigorítani fog, ha recessziót kockáztat. Ez egy kijózanító üzenet, amely további kockázatcsökkentő lépésekhez vezethet.” 

Lásd: Íme, 5 ok, amiért a tőzsdékben lévő bikafutás hamarosan visszafejlődhet a medvepiacra

A nyár elején zuhanó kötvényhozamok hozzájárultak a részvények támogatásához a közelmúltbeli emelkedésben. De miután augusztus elején 2.6% alá esett, a 10 éves hozam
TMUBMUSD10Y,
3.022%
hétfőn ismét 3% fölé került.

Egy másik probléma, ami aggasztja a bikákat, hogy az S&P 500 nem tudott áttörni egy kulcsfontosságú technikai szintet, ami félelmet kelt, hogy a piac továbbra is csökkenő tendenciát mutat. A Dow Jones Market Data szerint a nagy kapitalizációjú index a második egymást követő 1%-os vagy azt meghaladó veszteséget érte el hétfőn, ami a leghosszabb ilyen sorozat a június 13-án véget ért négy kereskedési nap óta.

„Félelmet látunk attól, hogy a Federal Reserve agresszíven lép fel, vagy továbbra is agresszívan lép fel a kamatemelések során, ami lefelé húzza a részvényeket” – mondta Fiona Cincotta, a City Index londoni vezető pénzügyi piaci elemzője. „A piac ráébredt arra, hogy a Fed nem valószínű, hogy a közeljövőben dörzsölni fog, annak ellenére, hogy néhány héttel ezelőtt enyhébb inflációs mutató volt.”

„Powell beszéde lesz a kulcsfontosságú esemény ezen a héten, de a piac már nem igazán vár a Fed-től durva fordulatot, ezért látjuk, hogy a részvények nyomás alatt vannak, és a dollár emelkedése” – mondta telefonon. Cincotta szerint most, hogy az S&P 500 4,180 alá süllyedt, ez megnyitja az ajtót az index számára, hogy folyamatosan 4,100 vagy 3,970 pontra csökkenjen.

Lásd: Morgan Stanley szerint egykor a legrosszabb hozamot kínálta a Wall Streeten a készpénz most a legjobb eszköznek tűnik. és a „Kényelmetlen” az S&P 500 értékelései miatt? A befektetők továbbra is találhatnak „alkukat” a kis kapitalizációjú részvényekben, mondja az RBC

A dollár index
DXY,
-0.05%
20 éves csúcs közelébe került, mivel az európai gazdasággal kapcsolatos aggodalmak az energiaárak emelkedése közepette húzzák az eurót
EURUSD,
-0.09%
alulra paritás a bakkal. Az erős dollár gyengébb részvényekhez kapcsolódik, mivel erodálja az amerikai multinacionális vállalatok külföldi bevételeit, mivel dollárban kifejezve kevesebbet érnek.

Mely vállalatok voltak a figyelem középpontjában?

• Részvényei AMC Entertainment Holdings
  CMA,
  -5.51%
  5.5%-kal csökkent, mint a vállalaté új elsőbbségi részvényosztály „APE” jelzéssel kezdte meg a kereskedést.

• Jelezze az egészséget
  SGFY,
  + 32.08%
  a részvények 32.1%-os pluszban zártak a A Wall Street Journal jelentése mondván, hogy az Amazon.com Inc. azon társaságok között van, amelyek az otthoni egészségügyi szolgáltatóra pályáznak. Az egészségügyi cég állítólag egy aukción kerül eladásra, amelynek értéke több mint 8 milliárd dollárra rúghat – írja a The Wall Street Journal az ügyben jártas emberekre hivatkozva.

• Az utazási részvények a Cruise Line részvényekkel együtt csökkentek Farsangi társaság
  CCL,
  -4.86%,
   Karibi Királyi Csoport
  RCL,
  -4.72%
   és a Norwegian Cruise Line Holdings 
  NCLH,
  -4.78%
  4.9%-kal, 4.7%-kal, illetve 4.8%-kal csökkent.

Hogyan jártak más eszközök?

• A 10 éves kincstári hozam 
  TMUBMUSD10Y,
  3.022%
  4.8 bázisponttal 3.04%-ra emelkedett, ami július 20. óta a legmagasabb a délutáni három órai szint alapján.

• A piac általános kockázatmentessége a legtöbb eszközosztályra hatással volt. A határidős olajár esett, a szeptemberi WTI kontraktus 54 centtel, 0.6%-kal csúszott, és hordónként 90.23 dolláron fejeződött be a lejárat napján.

• Az arany határidős ügyletek közel négy hete a legalacsonyabb kiegyenlítést érték el, zsinórban hatodik alkalommal, július eleje óta a leghosszabb ilyen veszteségsorozatukkal. Arany határidős ügyletek 
  GCZ22,
  + 0.02%
  A decemberi szállítás 14.50 dollárral, 0.8%-kal csökkent, és unciánként 1,748.40 dollárra dőlt el, ami július 27-e óta a legalacsonyabb legaktívabb szerződéskötés – mutatják a FactSet adatai.

• Az ICE amerikai dollárindex 
  DXY,
  -0.05%,
   a dollár erejének mérőszáma a riválisok kosarával szemben, 0.8%-kal 109-re emelkedett, meghaladva a múlt hónapban elért több évtizedes csúcsot.

• Bitcoin
  BTCUSD,
  + 1.49%
  0.7% -kal 21,075 dollárra esett.

• Európában a Stoxx 600 részvényindex
  SXXP,
  -0.96%
  1%-os mínuszban végzett, míg a brit tőzsdei benchmark FTSE 100
  Z00,
  -0.11%
  0.2%-os mínuszban zárt. Ázsiában a legtöbb tőzsde is alacsonyabb volt, bár a kínai Shanghai Composite
  SHCOMP,
  + 0.61%
  0.6%-kal felfelé fordította a trendet, miután az ország jegybankja csökkent jelzálog kamatlábak a nehézségekkel küzdő ingatlanszektor támogatására.

- Jamie Chisholm hozzájárult ehhez a cikkhez.