Ne keressen tőzsdei mélypontot, amíg a szárnyaló dollár le nem hűl. Íme, miért.

Lásd: Ez a 20 részvény az S&P 500-ban 21.5%-ot csúszott egy újabb brutális héten a piac számára

Miután a Fed szerdán 75 bázisponttal emelte irányadó kamatát, az olyan valuták, mint az euró
EURUSD,
-1.50%,
angol font
GBPUSD,
-3.59%
és japán jen
USDJPY,
+ 0.69%
tovább zuhant, míg az amerikai dollár index
DXY,
+ 1.50%
pénteken 2002 óta a legmagasabb szintre emelkedett és a legnagyobb heti előleget rögzítette március 2020. óta

A font 37 éves mélypontra esett a dollárral szemben pénteken, míg az euró először csökkent 0.98 dollár alá. Az en 24 éves mélypontra süllyedt Japán előtt csütörtökön azt mondta, hogy közbelépett 1998 óta először. 

Nicholas Colas, a DataTrek Research társalapítója szerint a nem amerikai valutáknak stabilizálódniuk kell, mielőtt a nemzetközi tőzsdék „tartós fenékre” találnának. Visszatekintve, az erős dollár a viharos piacokon a piaci stressz alapvető jele a 2000-es évek eleje óta, mondta a Colas egy friss feljegyzésében. 

Ennek ellenére az erős dollár és a globális piaci zűrzavar közötti kapcsolat „csirke és tojás” probléma – mondta Brian Storey, a Brinker Capital Investments vezető portfóliómenedzsere. 

A dollár árfolyamának folyamatos emelkedése a befektetők által kockázatosnak tekintett eszközökről való lemondás miatt menedéket keres a globális recessziótól való félelem közepette. A zöldhasú megugrása részben a valuta átviteli ügyleteknek is köszönhető, ahol a befektetők alacsony hozamú valutákat, például japán jent vesznek fel, és átváltják azokat magas hozamú valutákra, például amerikai dollárra, hogy megragadják a magasabb kamatlábakat.

Az amerikai szövetségi alapkamat jelenleg 3-3.25%-os céltartományban van, a japán jegybank pedig fenntartja negatív kamatait. 

"Ahogy a Fed egyre durvább lesz, a fix jövedelmek, majd az amerikai hozamok gyorsan emelkednek, és ez pénzt vonz az Egyesült Államokba" - mondta Brent Donnelly, a Spectra Markets elnöke. „Aztán van egy visszacsatolási hurok is, ahol a magasabb hozamok idegessé teszik az embereket, és részvényeket adnak el, ami egyben biztonságos dollárvásárláshoz is vezet” – mondta Donnelly. 

A 5 éves kincstár
TMUBMUSD05Y,
3.987%
hozam pénteken felé 2007 novembere óta a legmagasabb szint, míg a 2 éves hozam
TMUBMUSD02Y,
4.211%
tovább emelkedett 15 éves csúcsa felé.

Lásd: Egy történelmi globális kötvénypiaci összeomlás fenyegeti a világ legzsúfoltabb kereskedéseinek felszámolását - mondja BofA

Hogyan lassulhat le a dollárrally? 

A Federal Reserve monetáris szigorításának szüneteltetése lassíthatja a dollár előretörését. Azonban azzal az infláció továbbra is fűtött és a Fed határozottan küzd az infláció ellen, ami távoli perspektívának tűnik.

A Fed tisztviselői szerdán jelezték, hogy az infláció visszaszorítására tett erőfeszítései részeként elviselik a kemény landolást, a gazdaság esetleges recesszióba zuhanásával. A Fed előrejelzése szerint jövőre 4.4%-ra emelkedik a munkanélküliségi ráta, ami 0.7%-kal haladja meg a jelenlegi munkanélküliségi rátát. A történelemben ott soha nem volt helyzet ahol a munkanélküliségi ráta több mint 0.5%-kal nőtt anélkül, hogy a gazdaság recesszióba került volna. 

„Amíg valami meg nem törik, valószínűleg a hitelpiacokon, a Fed őrült marad” – mondta Donnelly. "Ami végül megtöri ezt a ciklust, az a hitelek és a részvények felfutása lesz, ami végül arra készteti a Fed-et, hogy más üzenetet küldjön" - mondta. 

Egyes befektetők továbbra is reménykednek a globális központi bankok kollektív fellépésében, hogy megfékezzék a dollár árfolyamának emelkedését. 

"A múltban, amikor ez kényelmetlenné vált, nem zárhatjuk ki, hogy a központi bankok világszerte összehangolt erőfeszítéseket tegyenek a dollár növekedésének megállítására, mert az nagyon sok problémát okoz" - jegyezte meg Mace McCain elnök és befektetési vezető. tiszt a Frost Investment Advisorsnál. 

McCain idézte a Plaza Accord, a világ legnagyobb gazdaságai által 1985-ben aláírt közös megállapodás az amerikai dollárnak a francia frankhoz, a német német márkához, a jenhez és a fonthoz viszonyított leértékeléséről, devizapiaci beavatkozással. 

A jelenlegi piaci környezetben továbbra is a legbiztonságosabb játék lehet a befektetők számára, ha dollárban denominált eszközöket tartanak, de fel kell készülniük arra is, hogy a következő negyedévekben a globális részvénypiac vagy a dollár stabilizálódik - mondta Brinker emelete.

Mindhárom fő részvényindex veszteséggel zárta a hetet. A Dow Jones ipari átlag
DJIA,
-1.00%
1.6%-ot veszített az elmúlt héten, így pénteken 20. november 2020. óta a legalacsonyabb értéken ért véget. Az S&P 500
SPX,
-1.72%
1.7%-ot esett. A Nasdaq Composite
COMP,
-1.80%
1.8%-kal csökkent a héten.

A jövő héten a befektetők a személyes fogyasztási kiadások árindexe, az infláció fő mérőszáma, amely pénteken jelenik meg.