A tőzsde hirtelen felfelé néz. Vagy ez?
A részvények egész májusban pörögtek, ahogy a befektetők gondolkodtak csökkenő gazdasági növekedési előrejelzések és a a csillagoknál alacsonyabb jövedelmi előrejelzések a kiskereskedőktől.
A bearish hírek, a folyamatos volatilitás és a következetes előrejelzések ellenére közelgő recesszió, az S&P 500 nagyjából változatlan formában zárta a hónapot, miután az elmúlt hetekben élénkült.
A visszapattanás miatt néhányan a Wall Streeten azzal érvelnek, hogy itt az ideje legyen opportunista és vásároljon levert neveket, amelyek még mindig erős fundamentumokkal rendelkeznek, de nem minden befektetési bank mondja az ügyfeleinek, hogy menjenek ki részvényeket vásárolni.
Egy keddi kutatási jegyzetben a Morgan Stanley Michael Wilson amerikai részvénystratégával foglalkozó vezető csapat azzal érvelt, hogy a részvények május második felében történt újjáéledése nem más, mint egy tipikus medvepiaci rally.
„A lényeg, az alapesetünk továbbra is az, hogy a múlt heti erősség a végén egy újabb medvepiaci rally lesz” – írták. „Az S&P 4250-as viszonylatban 4300–500 között látjuk a maximumot Nasdaq és a kis kapitalizációjú társaságok valószínűleg többet fognak rajthoz állni százalékos alapon, ahogy az ilyen ralikon jellemző.”
Az ő álláspontjuk szerint a medvepiaci gyűlések történelmileg gyakoriak.
Egy szerdai kutatási jegyzetben Bank of America A Savita Subramanian vezette kutatási stratégák megjegyezték, hogy a medvepiacok 65%-án 10 óta legalább 1929%-os emelkedés volt tapasztalható, de a felfutást jellemzően további fájdalom követi a befektetők számára.
"26 óta az előző 1929 medvepiac közül 17-en (65%) volt 10%-ot meghaladó rali, ami medvepiaconként átlagosan 1.5-szer fordult elő" - írták a stratégák. „Az 1932–33-as medvepiacon, amely 116 kereskedési napot tartott, hat különálló 10%+ rali volt.”
A Bank of America stratégái szerint a közeljövőben "építő jellegűnek" látják a részvényeket, de azzal is érvelnek, hogy további volatilitás várható. Azt javasolták, hogy az ügyfelek részvénykitettségüket „kiváló minőségű” nevek felé döntsék erős bevételekkel, defenzív hozamú játékosokkal és olyan árazóerővel rendelkező társaságokkal, amelyek hasznot húzhatnak az inflációból.
Morgan Stanley pedig még pesszimistább volt.
Wilson és csapata kitartott jóslatai mellett, miszerint az S&P 500 augusztus közepére 3400-ra esik, vagyis a jelenlegi szintről körülbelül 18%-ot, a tőzsde közelmúltbeli fellendülése ellenére.
A stratégák szerint a részvénypiacokon tapasztalható jelenlegi bullish nagymértékben annak a következménye, hogy a befektetők úgy vélik, hogy a részvényeket „túlértékesítették”, és a Federal Reserve azt fontolgatja, hogy felfüggeszti augusztusi kamatemelését, de úgy vélik, hogy a befektetők alábecsülik a központi kamatemelést. a bank hajlandósága kamatemelésekkel „sokkolni” a piacokat az infláció kordában tartása érdekében.
"A lényeg az, hogy az infláció továbbra is túl magas a Fed tetszése szerint, így bármit is remélhetnek a befektetők, az túl lényegtelen ahhoz, hogy megváltoztassa a részvényárfolyamok csökkenő tendenciáját" - írták.
A Morgan Stanley csapata azzal is érvel, hogy a Fed a gazdasági növekedés lassulására fogja szigorítani monetáris politikáját, és a vállalatok bevételi becslései továbbra is túl magasak maradnak. Ha igazuk van, a rally megvásárlása nem biztos, hogy a legjobb lépés a befektetők számára.
A Wilson 3900-as 12 hónapos árcélt tart az S&P 500-nál, ami 5%-os potenciális visszaesést jelent a jelenlegi szinthez képest.
"Ezek egyike sem feltételez gazdasági recessziót, ami csak tovább rontja a hátrányt" - tette hozzá.
Ez a történet eredetileg a Fortune.com
Forrás: https://finance.yahoo.com/news/don-t-too-excited-stock-174647166.html