(Bloomberg) – A dollár a Covid-világjárvány kezdeti napjai óta a legrosszabb hetét produkálta, de az elemzők úgy gondolják, hogy a zöldhasú hosszú távú megrázkódtatása még nem ért véget.
A legtöbb olvasmány a Bloombergtől
A Bloomberg Dollar Spot Index 3.5% körül zuhant ezen a héten, ami 2020 márciusa óta a legnagyobb veszteség. A befektetők a dollárra tett fogadásokat a csütörtöki amerikai inflációs adatok előtt csökkentették, az árak lassulása miatt pedig az index legrosszabb értékébe került. napi teljesítmény 2009 óta, mivel a kereskedők visszahívták a fogadásokat arra vonatkozóan, hogy mekkora politikai szigorítást várnak el a Federal Reserve-től.
A legutóbbi eladások azt jelentik, hogy a dollár árfolyama 6%-kal a szeptember végén elért rekordcsúcs alatt van, és a jen a fő haszonélvezője. Bár a lépések azt sugallják, hogy a zöldhasú az elkövetkező hetekben nyomás alatt maradhat azon fogadások miatt, hogy a Fed kisebb lépésekben kezdi meg a kamatemelést, a piaci szereplők továbbra is óvatosak, hogy a trend hosszabb távon is folytatódni fog.
"Lehet, hogy a dollárcsúcs túl van rajtunk, de lehet, hogy a dollár csökkenő trendje még nincs meg" - írták az ING Groep NV elemzői közleményükben, hozzátéve, hogy a holland bank továbbra is "mérsékelten emelkedett" a dollárral az év végén.
A Bloomberg Dollar Spot Index több mint 22%-kal kúszott fel a 2021 közepén elért mélypontról a 2022. szeptemberi csúcsra, és még a legutóbbi csökkenések ellenére is több mint 14%-kal emelkedett a tavalyi mélyponthoz képest. Ez az erő átgyűrűzött a piacokon, súlyosbítva a dollárban denominált áruk, például az olaj költségeit, és bonyolítva a politikát világszerte. Az amerikai részvények és kötvények ezen a héten erősödtek a dollár árfolyamának csökkenésével.
A MUFG stratégái szerint a dollár gyengülése most „jogosult” volt, ugyanakkor hozzátették, hogy a lépés mértéke bizonyos mértékig egyértelműen tükrözi a hét elején tapasztalt „fájdalmas kereskedést”, amikor a befektetők visszafogták a dollárra tett túlzottan nagy téteket. Ehelyett az alapok a jenben halmozódtak fel, több mint 5%-kal emelkedtek ezen a héten, miután kevesebb mint egy hónappal ezelőtt három évtizedes mélypontra kerültek.
Lee Hardman devizastratégia a piac pozícióját és a dollár eladását egy egy irányba feszített rugalmas szalaghoz hasonlította: „ha pedig elengeded, a másik irányban nagyobb reakciót kapsz”.
Tekintettel az idén felgyülemlett dollártétek hatalmas skálájára, úgy látja, hogy az év vége előtt további 2–3%-kal lejjebb kerülhet az amerikai valuta. Ez a jennel szemben 130 felé süllyedhet a jelenlegi 139 körüli szintről, míg az euróval szemben 1.05-re gyengülhet a jelenlegi 1.036 körüli szintről.
A dollár fájdalmas üzletté válik, és nem csak a bikák számára: Trader Talk
Ám a globális recesszió közeledtével, az ukrajnai háború folytatódásával és a kínai lassulás egyre növekvő jeleivel, túl korai lehet a dollár agresszív eladása, amelyet a bajok idején gyakran menedéknek tekintenek.
„Elkerülhetetlen, hogy amint beköszöntött a kanyar, egy éles elmozdulás következzen be, és ez az, ami kijön” – mondta Hardman. "Most fennáll a veszélye annak, hogy a lépés túlzásba esik, mivel jelenleg még messze vagyunk a Fed szigorítási ciklusának végétől."
A kereskedők az amerikai gazdaság lehűlésére utaló további jelekre fognak figyelni, amelyek lehetővé tehetik a Fed-nek, hogy visszaállítsa a szigorításokat a sorozatos jumbo emeléseket követően. Négy tisztviselő támogatta a lefelé váltást, miközben hangsúlyozták, hogy a monetáris politikának szigorúnak kell maradnia.
Hardman szerint a dollár mélyebb eladásához nagyobb bizalomra lenne szükség, hogy az infláció gyorsan visszaesik, és arra a spekulációra, hogy a Fed-nek a recessziós kockázatok miatt kamatcsökkentésbe kell kezdenie. De egy ilyen helyzet új keresletet válthat ki a zöldhasú iránt – tette hozzá.
A technikai grafikonok figyelői számára a dollár több lendületi mutató szerint egészen az augusztusi mélypontokig kiterjesztheti legutóbbi veszteségeit. Egy kulcsfontosságú támogatási szint, a 32.8. május és 2021. szeptember közötti rally 2022%-os Fibonacci-visszakövetése 1.3%-kal alacsonyabb a jelenlegi spot szinteknél.
Ez egészen a visszavonulásig tarthat, ha a lehetőségek vezérelnek. A kockázat visszafordítása, a piaci pozíciót és a hangulatot mutató barométer május óta a legalacsonyabb bullish hangulatba vonult vissza a zöldhasú iránt, de azt mutatják, hogy a befektetők nincsenek meggyőződve egy hatalmas eladási hullámról.
„Az a kockázat, hogy a pozicionálási kényszer folytatódhat” – mondta Alex Jekov, a BNP Paribas SA 10 csoportjának devizastratégája. „Nehéz azonban vitatkozni azzal, hogy ez szükségszerűen óriási fordulatot fog okozni a dollárban középtávon, tekintve, hogy a fogyasztói árindex adatok egy példányban készültek, és nem változtattunk a végső kamatláb előrejelzésén, ami végső soron kulcsfontosságú a dollár szempontjából.”
(A teljes árfrissítés)
A Bloomberg Businessweek legolvasottabb oldala
© 2022 Bloomberg LP
Forrás: https://finance.yahoo.com/news/time-dollar-rally-not-fast-120428736.html