A Dollar General (ticker: DG) 11%-ot esett, ez a legnagyobb százalékos csökkenés 2016 óta. A Dollar Tree (DLTR) 14%-ot esett, ami 2001 óta a legnagyobb százalékos csökkenés a Dow Jones adatai szerint.
Bár a Dollar General és a Dollar Tree csak jövő csütörtökön tesz jelentést, a piac attól tart, hogy nem lesz jó mondanivalójuk. És utána
Walmart
(WMT) és Target (TGT) jelentett bevételt, ezek a félelmek jogosak.
Kedden, A Walmart elmaradt a bevételi várakozásoktól és leengedte a vezetést, amitől az állomány elsüllyedt. Bár a Target valamivel tehetősebb tömeget szolgál ki, mint a Walmart, ennek is volt a csalódást keltő negyed, elmélyülése a kiskereskedelemmel kapcsolatos aggodalmak.
A kombináció mindenütt megviselte a kiskereskedőket, különösen mivel a Target és a Walmart megjegyezte, hogy a vásárlók élesen visszahúzódtak a diszkrecionális kategóriákban, és várhatóan továbbra is fennmaradnak az árrés ellenszelek, mint például a magasabb szállítási és munkaerőköltségek, valamint az ellátási lánc zavarai.
A Walmart a leginkább analóg a dollárüzletekkel, ezért aggodalomra ad okot, hogy a vállalat szerint az infláció még nagyobb fennakadásokat okozott az alacsonyabb jövedelmű fogyasztóknak, éppen akkor, amikor túllépjük az utolsó ösztönző ellenőrzések egyéves határát. A Walmart azt is elmondta, hogy az első negyedévben kezdett agresszíven visszalépni olyan diszkrecionális kategóriákban, mint a ruházat. Az a tény, hogy megfeszíti árazási izmait, nem jó hír a közvetlen versenytársak számára, akik az értékre koncentráló vásárlókat is kiszolgálják.
Ennek fényében nem meglepő, hogy a befektetők újabb rossz hírekre készülnek, amikor a dollárboltok jövő héten beszámolnak. Ez különösen igaz a Dollar Tree-re, mivel az inkább a diszkrecionális vásárlások felé hajlik. Nyilvánvaló, hogy az alacsonyabb jövedelmű fogyasztók érzik a csípést, és ez árthat az őket kiszolgáló kiskereskedőknek.
Mégis van néhány lehetséges ezüst bélés. Az első az, hogy milyen brutális bevételi szezon volt már. Ha a dollárüzletek kevésbé rossz negyedévet tudnak kínálni, mint a féltek, vagy akár egy kis reménysugárt is tudnak adni az év hátralévő részével kapcsolatban, az korlátozhatja a részvényeik árnyoldalát.
A második az, hogy a befektetők már sok olyan dolgot bele tudtak számolni, amelyek nyomást gyakoroltak a vállalatokra, de nem biztos, hogy sokat várnak ezek enyhítésére.
„Az üzemeltetési költségek emelkednek részben a magasabb benzinfogyasztás, de a munkaerő miatt is” – mondja John Zolidis, a Quo Vadis Capital elnöke. „A kérdés az, hogy ezeket a nyomásokat ellensúlyozni tudja-e a javuló forgalom, mivel az ügyfél egyre értékesebbé válik, és közelebb marad otthonához… a magasabb gázárak miatt.”
Valójában a gázárak nagy ugrása ellentmondóan valamivel kevésbé rossz a dollárboltok számára, mint a Walmart esetében. A dolláros üzletekben általában több kisebb formátumú üzlet található szerte az országban, különösen az alacsony jövedelmű és vidéki közösségekben. A big box versenytársak jellemzően nem ezeken a területeken vannak, és az alacsony jövedelmű fogyasztók számára, akik gondosan figyelnek minden megtett kilométert a magas benzinárak közepette, a közelebbi elhelyezkedés azt jelenti, hogy a dolláros üzletek sokkal vonzóbbak, mint a Walmart.
Lehet, hogy erre már látunk néhány bizonyítékot. A Jefferies elemzője, Corey Tarlowe megjegyzi, hogy a gyalogosok átlagosan 1%-kal csökkentek éves szinten az áprilisi érték- és akciós kiskereskedők körében, de ez „jelentős javulás” a márciusi 7%-os visszaeséshez képest. Úgy gondolja, hogy ez „bátorító jel az értékes üzlethelyiségek számára, és úgy gondoljuk, hogy a gyalogos forgalom várhatóan javulni fog 2022-ig, különösen akkor, ha a fogyasztói forgalom visszaesése erőteljesebb lesz”.
A Walmart kifejezetten azt mondta, hogy a fogyasztók lefelé haladtak a konferenciahívás során, különösen az olyan kategóriákban, mint a fehérje és a tejtermékek, ahol az árak észrevehetően emelkedtek. A Dollar General – amely az elmúlt években építette ki élelmiszerboltjait – kétszámjegyű éves forgalomnövekedést ért el áprilisban, Tarlowe kiemeli, hogy a Dollar Tree családi dollárja nem sokkal marad el, 9%-os emelkedést mutatva.
Ezt a nézetet erősítette meg Ethan Chernofsky, a Placer.ai gyalogosforgalom-elemző cég marketing alelnöke a Placer.ai-nál, aki megjegyzi, hogy a dollár- és a diszkontboltok forgalma 2021 nagy részében már nőtt a járvány előtti szinthez képest. De ami különösen figyelemre méltó. az, hogy a közelmúltbeli látogatások felgyorsultak a már amúgy is erős kiindulási szint mellett, mondja Csernofszkij. Ez a „látogatottság év eleje óta sokkal nagyobb, mint a szupermarketekben” – jegyzi meg. „Tehát, bár az infláció a dolláros bolti árakat is kezdi befolyásolni, a forgalmi adatok azt mutatják, hogy a bolti dolláros árak valószínűleg még mindig elég alacsonyak ahhoz, hogy vonzzák a fizetésüket meghosszabbítani szándékozó vásárlókat.”
A menedzsment teljesítménye lehet egy másik olyan terület, ahol a dolláros üzletek jobban teljesíthetnek. Tekintettel arra, hogy a Walmart és a Target is elismerte, hogy félrelépéseket tettek a negyedévben, ha a dollárboltok jobban el tudnák pozícionálni magukat a gyorsan változó fundamentumokkal szemben, az segíthetne nekik. Hasonlóképpen, ezek a vállalatok sem mentesek az iparágat sújtó növekvő szállítási költségektől és az ellátási lánc zavaraitól, de ha ezek hatása kisebb, mint a nagykereskedelmi kereskedőkre, a befektetők örömmel fogadnák ezt a hírt.
Végső soron könnyen belátható, hogy miért fajult meg a piac olyan agresszíven a dollárboltok tekintetében: a Walmart megkongatta a vészharangot az alacsonyabb jövedelmű fogyasztók költési képessége miatt, folyamatos nyereséges ellenszelet lát, amelyen valószínűleg más diszkontkereskedők is osztoznak majd, és egyeseket már diszkontált is. árukategóriák. Ezek a tényezők aggasztóak a vele versengő vállalatok számára.
Legalább ezeknek a cégeknek most már alacsony a léce, amit meg kell tenni, de kiderül, hogy ez még mindig elég magas-e ahhoz, hogy megbuktassák őket.
Írjon Teresa Rivasnak a címen [e-mail védett]