Valóban jobban teljesít az arany recesszió és infláció idején?

Odakint durva. Például nagyon durva.

Még e hét előtt a részvények a legrosszabb rajtot vették 1939 óta. Az EU és az Egyesült Királyság a recesszió küszöbén áll, mégis 8 emelést árazott be a Fed 2022 vége előtt. kérdezzen a kriptoval kapcsolatban, ahol 18 milliárd dollár értékű stabil érme omlik össze, és egész ökoszisztémák tűnnek el.

Gyors híreket, gyors tippeket és piaci elemzéseket keres?

Iratkozzon fel még ma az Invezz hírlevelére.

Tekintettel erre az erősen mackó hangulatra, úgy gondoltam, ésszerű lenne az arany teljesítményét biztonságos menedékként értékelni.

Arany

Az emberek megszállottjai ennek a fényes fémnek, amit aranynak nevezünk, amióta a Földön jártak. A (viszonylag) rögzített kínálat és a monetáris rendszerekhez fűződő történelmi kapcsolatok (az aranystandardot csak Nixon törölte el 1971-ben) azt jelenti, hogy egyedülálló helyet foglal el a makrogazdaságban.

Mindig is a mitikus „értéktároló” címet viselte, de hogyan teljesített valójában a recesszió idején, és vajon jó eszköz lehet-e a jövőben megtartani?

Történelem

Az első értékelhető eset az 1920-as/1930-as évek nagy gazdasági világválsága volt. 1929 és 1934 között az arany unciánként 20 dollárról 35 dollárra emelkedett. Ez abban az időszakban történt, amikor Roosevelt amerikai elnök aláírta azt a doktrínát, amely arra kényszerítette a birtokosokat, hogy unciánként 20.67 dollárért adják át aranyukat a kormánynak. Mivel az emberek ragaszkodtak a fémhez az aranytartalékról szóló törvény következtében, amely újból megerősítette az aranystandardot (több más ország is felhagyott vele a gazdasági világválság idején), vonzereje nőtt. Végül az Egyesült Államok kormánya megemelte az árat a gazdaság stabilizálására irányuló folyamatos erőfeszítései részeként.

De ez nagyon régen történt, és az Arany Standard mára a múlté, és nem teljesen releváns a mai környezetben. Az arany azonban azóta is a piachoz képest fordítva teljesít. Az alábbi ábra az arany árfolyamát mutatja 1970 óta, amely recessziós időszakokban megugrott.

Repülés a minőségbe

A fenti grafikonon látható, hogy az arany anticiklikusan teljesít, és a gazdaság összehúzódásával nő az ára. De ha elszigetelten nézzük a rövidebb időszakokat, ez nem mindig van így.

Vegyük például március 20-át, amikor a piacok először vették észre, hogy a COVID-járvány nem csak egy újabb vírus. Míg a havi hozam 2.2%-on pozitív volt, a napi hozamok egy része erősen negatív volt, beleértve a március 17-ét^th, amikor az arany elképesztő 6.8%-ot esett. A hónap huszonkét kereskedési napjából négy 3.5%-ot meghaladó negatív hozamot hozott, mivel a piacok erősen ingadoztak a fekete hattyú esemény, a COVID-19 miatt.  

Ez az adat még akkor is érdekes, ha abból a rendkívül szokatlan hónapból származik, amely 2020 márciusa volt. Mivel míg az első grafikon azt mutatja, hogy a recesszió idején az arany valóban értéktárolóként működik, a második grafikon arra utal, hogy szélsőséges félelem és volatilitás, a piac többi részével együtt csökken – legalábbis rövid távon, mivel korábban felemelkedett a jelenlegi szintre.

Ez utóbbi állítást pedig a közelmúlt eseményei támasztják alá, és a minta nem elszigetelt 2020 márciusára. Mivel májusban eddig mindenütt visszaesés volt tapasztalható, az arany követte – 3.6%-os csökkenést az áprilisi záráshoz képest. Illetve az április is brutális hónap volt a piacok számára, és az arany akkor is esett – jelenleg 5.6%-kal a márciusi záróár alatt.

Ismételt minta

Valóban, ezt újra és újra látjuk. Hirtelen bizonytalan időkben mindenhol a minőség felé menekülnek – és ez magában foglalja a tőke eltolódását is az aranytól. A befektetők hideg, kemény készpénzt akarnak, miközben minden más zuhan, ezekben a hirtelen fellépő ingadozásokban. Az elmúlt pár hónap jó példa erre, hiszen az orosz háború megrázta a geopolitikai klímát és az uralkodó bizonytalanságot.

Tehát bár a piacok jelenleg erősen turbulensek, az arany azt tette, amit gyakran – követte a piacot. Természetesen a hozamok közel sem olyan negatívak, mint a részvények vagy más kockázatot jelentő eszközök – lásd az alábbi grafikont –, de némi értéket veszít.

Ha azonban ez a visszaesés tartós medvepiacnak bizonyul, és a történelem megismétli önmagát, az aranynak felfelé kell mozdulnia. Az eddigi minta évről-napra megegyezik a korábban látottakkal – enyhe visszaesés a többi piaci atomfegyverhez képest. Ha a piac vörös marad, és ez lesz a norma, az arany a történelmi mintát követné, ha anticiklikusan tartana és emelkedne.

Infláció

Egy utolsó tényező, amelyet elemezni szeretnék, mielőtt aláírnám, az infláció és az arany hozama közötti összefüggés. Ez helyénvaló, tekintettel a jelenlegi féktelen inflációra és lassuló növekedésre, más szóval a gazdaság legrosszabb rémálmára.

Tegnap áprilisra 8.3%-os fogyasztói árindexet jelentettek be, ami azt jelenti, hogy az infláció továbbra is 40 éves csúcson mozog. Megrajzoltam az arany éves hozamát az 1970 óta tartó év/év inflációs rátával szemben, és a korrelációs együtthatót viszonylag durva 0.55-tel számoltam, ami közepesen erős kapcsolatra utal. Az alábbi grafikon százalékos formában részletezi a mozgásokat, és jól látható a kapcsolat vizuálisan.

Következtetés

Összegezve, jelenleg azt látjuk, hogy az EU és az Egyesült Királyság recesszió küszöbén áll, a piacok meredeken esnek, és az egész gazdaságban elterjed a félelem, hogy végre közeleg a régóta esedékes korrekció (ha már nem itt). Történelmi szempontból ez ígéretes arany beállításnak tűnik, ha a medvepiac a rövid távú volatilitáson túl is fennmarad.

Ha valóban tartósnak bizonyulna a medvepiac, akkor a magas infláció továbbra is súlyos problémát okozó tényezője még vonzóbbá teszi az aranyat. Ez egy viszonylag egyedi (és ijesztő) felépítés, amely egyszerre fokozza az inflációt és a csökkenő növekedést és hangulatot, de az arany esetében ezek voltak azok a tényezők, amelyek a múltban vezérelték.

Ha a történelem megismétlődik, az arany jó helyzetben van ahhoz, hogy kapitalizáljon ezen a piacon.

Hol lehet most vásárolni

Az egyszerű és könnyű befektetéshez a felhasználóknak alacsony költségű ügynökre van szükségük, akiknek megbízhatósága van. A következő brókerek magasan értékeltek, világszerte elismertek és biztonságosak:

1. ETorovilágszerte több mint 13 millió felhasználó bízik meg benne. Regisztráljon itt>
2. Capital.com, egyszerű, könnyen használható és szabályozható. Regisztráljon itt>

*Egyes EU-országokban és az Egyesült Királyságban a kriptoeszköz-befektetés nem szabályozott. Nincs fogyasztóvédelem. A tőkéje veszélyben van.