Az elsőbbségi részvények osztalékhozama megugrott. Így válassza ki a legjobbakat portfóliójához.

Mert az emelkedő kamatok a kötvények és az elsőbbségi részvények árának csökkenését jelentik. A jövedelemorientált értékpapírok esetében az alacsony árak magasabb hozamot jelentenek a most vásárló befektetők számára, és esetleg – vagy akár valószínűleg – magasabb tőkenyereséget is.

Az idei év brutális volt azon alapok számára, amelyek kötvényekbe és elsőbbségi részvényekbe fektetnek be. De minden jövedelmező befektetőnek számítania kell arra, hogy az értékpapírok piaci értéke a kamatlábakkal ellentétes irányba mozog. Ezek az eszközök csak olyan hosszú távú befektetők számára alkalmasak, akik bevételre vágynak. Nem gyors nyereségre tervezték őket.

Az Invesco Financial Preferred ETF
PGF,
-0.13%
A részvény árfolyama 20%-kal esik le 2022-ben. Havi osztalékot fizet, amely részvényenként 7.1 és 7.2 cent között ingadozott az elmúlt évben. Ha a 7.1 centtel és a szeptember 15.04-i 28 dolláros záróárral megyünk, akkor egy új befektető jelenlegi hozama 5.66%. 2021 végén a 18.82 dolláros záróárfolyam alapján a jelenlegi hozam 4.53% volt.

Így a PGF vonzóbb befektetéssé vált. De fontolóra veheti saját elsőbbségi részvényeinek megtartását – addig tarthatja őket, ameddig csak akarja, és eladhatja őket nyereség vagy veszteség fejében, mivel az előbbi sokkal valószínűbb, miután a régebbi értékpapírok ára messze a névérték alá esett – feltéve, hogy az évekig megtartandó fegyelem.

Az alábbiakban felsoroljuk a feltételeket és a forrásokat, valamint az előnyben részesített részvények két listáját, hogy példákat adjunk arra, hogyan vehetik igénybe a bevételt kereső befektetők a jelenlegi kedvezményeket.

JPMorgan Chase elsőbbségi részvényei

Például a JPMorgan Chases
JPM,
-1.69%
A JJ preferált részvénysorozatot 25 dollár névértéken bocsátották ki 2021 januárjában, 4.55%-os osztalékkamat mellett. 2021 végén a részvények záró árfolyama 26.23 dollár volt, ami azt jelentette, hogy ha egy befektető ezen az áron vásárolná meg a részvényeket, akkor a jelenlegi hozam csak 4.34% lenne, és ha az elsőbbségi részvényt visszaváltanák, a befektető végül 1.23%-os veszteséget könyvelne el. XNUMX dollár részvényenként.

Szeptember 28-ig, a JPM Series JJ részvényenként 19.02 dollárra esett. Ha ezen az áron menne be, akkor a jelenlegi hozama 5.98%, és ha a részvényeket végül visszaváltanák, akkor a nyereség 5.98 dollár részvényenként.

Az Odeon Capital elemzője, Richard Bove szeptember 7-én az ügyfeleknek írt feljegyzésében kifejtette, hogy „tartási” minősítéssel rendelkezik a JPM törzsrészvényeire, de javasolja a társaság elsőbbségi részvényeinek megvásárlását.

Előnyben részesített készletezési feltételek

Mielőtt megmutatná, hol szerezheti be az információkat, íme néhány olyan kifejezés meghatározása, amelyre szüksége lesz az előnyben részesített részvényekkel kapcsolatos kutatásához.

Bármely befektető vásárolhat elsőbbségi részvényeket. Csak egy közvetítői számlára van szüksége.

Az elsőbbségi részvény abban különbözik a törzsrészvénytől, hogy tulajdonosának nincs szavazati joga. Az előnyben részesített részvényesek szintén előnyben részesítik a törzsrészvényeseket abban az esetben, ha egy vállalatot felszámolnak. Az egyszerűség kedvéért, ha egy cég csődbe megy és felszámolják, először a kötvénytulajdonosokat fizetik ki, majd az elsőbbségi részvényeseket, majd a törzsrészvényeseket.

Egy vállalatnak több elsőbbségi részvénykibocsátása is lehet. A befektetők elsőbbségi részvényeket vásárolnak osztalékért, ahogyan kötvényeket is kamatjövedelemért. A preferált osztalékot általában negyedévente fizetik ki.

Fontos meghatározások:

Göndör — Ez az az ár, amelyen az elsőbbségi részvényt kibocsátják. Általában 25 dollár, de lehet 100 dollár vagy más ár is. A névérték hasonló a kötvény névértékéhez. Ennyit kap a befektető, ha az elsőbbségi részvényt a kibocsátó társaság visszaváltja. Ahogy a kötvények piaci értéke ingadozik, úgy az elsőbbségi részvények árfolyama is ingadozik, jellemzően a gazdaság kamatlábaival ellentétes irányba. A jelenlegi környezetben, a kamatlábak emelkedése mellett, sok előnyben részesített részvény a nominális diszkonttal forog.

Prémium/kedvezmény  — Az elsőbbségi részvény aktuális ára és névértéke közötti különbség.

Kupon — Az elsőbbségi részvény feltüntetett hozama a névérték alapján. Ez jellemzően fix kamatozású, de sok nagy kibocsátó rendelkezik fix-változó kamatozású elsőbbségi részvényekkel, amelyek a jelenlegi környezetben jól elhelyezkedhetnek. Az alábbi listákban az egyszerűség kedvéért maradunk a fix kamatozású preferenciáknál. Az előnyben részesített szám nevében egy rögzített kupon szerepel.

Osztalékráta — A megadott hozam szorozva a névértékkel. A JPMorgan Chase Preferred Stock Series JJ részvényét 10. március 2021-én bocsátották ki 25 USD névértéken, 4.55%-os kuponnal. Az éves osztalék 1.1375 dollár.

Jelenlegi hozam — Az éves osztalék mértéke osztva az aktuális piaci árral. A JPMorgan Chase Preferred Stock Series JJ 19.02 dolláron zárt szeptember 28-án. Ez 5.98%-os jelenlegi hozamot jelentett.

Minősített osztalékok — Ezek olyan osztalékok, amelyeket az egyesült államokbeli befektetők a szokásos jövedelemadójuk alatti adókulccsal vetnek ki. Például egy házaspár szövetségi jövedelemadója a minősített osztalék után nulla, ha éves jövedelme 83,350 15 USD vagy kevesebb, és 517,200 százalék, ha jövedelmük XNUMX XNUMX USD vagy kevesebb.

Hívás dátuma — Az az időpont, amikor a kibocsátó eldöntheti, hogy visszaváltja-e az elsőbbségi részvényt. A kibocsátó ettől a dátumtól kezdve bármikor beválthatja a preferált sorozatok egy részét vagy mindegyikét. Ha a kamatlábak lényegesen alacsonyabbak, mint az elsőbbségi részvény kibocsátásakor voltak, a kibocsátó valószínűleg visszaváltja. A jelenlegi környezetben, amikor a kamatok ilyen gyorsan emelkedtek, nem valószínű a visszaváltás. De azoknak a befektetőknek, akik kihasználják a mai kedvezményeket, lesz mire számítani, mivel élvezik a magas jövedelmet – az Egyesült Államok gazdasága nem fog örökké gyorsuló ütemben növekedni. Végül a kamatlábak ismét csökkenni fognak, majd az elsőbbségi részvények árai jelentősen emelkedni fognak.

Időpont lejárata — A kívánt sorozat teljes beváltásának dátuma. Manapság a legtöbb előnyben részesített részvény „örökös”, ami azt jelenti, hogy nincs lejárati dátum, bár jellemzően van vételi dátum. A JPMorgan Chase's Preferred Stock Series JJ állandó preferencia, 1. június 2026-jei lehívási dátummal.

Kumulatív/nem kumulatív — Előfordulhat, hogy egy elsőbbségi részvénykibocsátó kénytelen felfüggeszteni egy vagy több elsőbbségi sorozatra vonatkozó osztalékfizetését, ha pénzügyi gondjai vannak. Ha az elsőbbségi részvény halmozott, a felfüggesztett osztalék utólag halmozódik fel, amelyet később kell fizetni, amikor (vagy ha) az osztalék helyreáll. A bankok és a biztosítók nem halmozott elsőbbségi részvényeket bocsátanak ki, mert a szabályozók azt szeretnék, ha komoly pénzügyi vagy gazdasági nehézségek esetén rugalmasan felfüggeszthetik az osztalékfizetést, és soha nem pótolhatják azokat. Nagyon ritka, hogy egy befektetési besorolású kibocsátó elmulassza az elsőbbségi részvény osztalékfizetését.

Hitelminősítő — Az előnyben részesített részvények hitelminősítéssel rendelkeznek, akárcsak a kötvények. Némelyik besorolatlan. Az alábbi két listában az összes kibocsátás befektetési besorolású a Moody's és/vagy a Standard & Poor's által. A hűség megtörik az ügynökségek minősítési hierarchiája.

Hol keressünk előnyben részesített részvényeket

A befektetési tanácsadó brókerének listái vagy eszközök állnak rendelkezésére, amelyek segítenek kiválasztani a preferált részvényeket. De önállóan is megkeresheti őket. Ennek a megbeszélésnek nem az a célja, hogy az előnyben részesített részvények vásárlását javasolja, hanem hogy megmutassa, hogyan juthat hozzá az információhoz, ha saját kutatást szeretne végezni egy olyan jövedelembefektetési területen, amely nem terjed ki széles körben.

QuantumOnline egy ingyenes forrás befektetők számára (akik adományokkal támogatják), amely tőzsdén kereskedett jövedelmi értékpapírokat sorol fel, beleértve az elsőbbségi részvényeket is. Minden értékpapír esetében tartalmaz linkeket a tájékoztatóhoz, osztalékfizetési ütemtervet és még sok más információt. A tájékoztató mélyrehatóan foglalkozik egy preferált sorozat hitelezési vonatkozásaival – egy többel rendelkező társaság felszámolása esetén a preferált kibocsátások között lesz egy ugratás.

A kezdés egyik egyszerű módja, ha rákattint a „jövedelemtáblázatokra”, majd kiválaszt egy listát. Ha az „Összes tőzsdén kereskedett jövedelmi értékpapír” lehetőséget választja, a lista tartalmazza az összes elsőbbségi részvényt, valamint az itt nem tárgyalt egyéb értékpapírokat, beleértve a tőzsdén kereskedett kötvényeket, az úgynevezett „babakötvényeket”, amelyek olyan névértékű egységekkel kereskednek valószínűleg 25 dollár lesz.

A lista szűkítéséhez válassza az „Összes előnyben részesített részvény” lehetőséget, vagy továbbléphet, kiválasztva a „15%-os adókulcsra jogosult kedvezményezettek” lehetőséget, amit ennél a cikknél megtettünk.

A QuantumOnline arra figyelmeztet, hogy nincs garancia arra, hogy a táblázat pontosan megjósolja, mely vállalatok preferált osztalékai minősülnek „minősített osztaléknak” (fent definiáltuk). Ennek egyik oka az, hogy ha egy vállalatnak veszteséges éve van, és nem fizet szövetségi jövedelemadót, akkor az elsőbbségi osztalékát az Internal Revenue Service nem tekinti „minősítettnek” abban az évben.

Tehát ez a legjobb módszer 469 olyan elsőbbségi részvény azonosítására, amelyek minősített osztalékot fizetnek.

Előnyben részesített példák – hét kibocsátó

Íme egy válogatott hét elsőbbségi részvény, amelyek várhatóan minősített osztalékot fizetnek, és mindegyik a New York-i tőzsdén forog. A lista tartalmazza a visszaváltáskor elért lehetséges tőkenyereséget, névérték és aktuális részvényárfolyam alapján. Tartalmazza a hívási dátumokra vonatkozó hipotetikus hozamokat is.

Ezen részvények mindegyike befektetési besorolású és 25 dolláros névértékkel rendelkezik, így az adatokat nem tartalmazza. Minden osztalék nem halmozódik fel, és ezeknek a preferenciáknak nincs lejárati dátuma. Így a számok nevei lerövidültek, hogy elférjenek a táblázatban.

Íme, az aktuális osztalékhozam szerint rendezve:

Előnyben részesített készlet	NYSE Ticker	Kupon	Hívás dátuma	szeptember 28-i ár	Jelenlegi hozam	Tőkenyereség, ha hívják	Vissza, ha hívják a hívás napján	Éves hozam, ha a hívás napján hívják
Morgan Stanley 6.50% Series P	MS-P	6.500%	10/15/2027	$25.20	6.45%	- $ 0.20	31.77%	6.29%
JPMorgan Chase & Co. 4.55% sorozat JJ	JPM-K	4.550%	6/1/2026	$19.02	5.98%	$5.98	53.43%	14.53%
Charles Schwab Corp. 4.45% J. sorozat	SCHW-J	4.450%	6/1/2026	$18.63	5.97%	$6.37	56.15%	15.27%
KeyCorp 5.65% Series F	KEY-J	5.650%	12/15/2023	$23.71	5.96%	$1.29	12.67%	10.44%
Allstate Corp. 4.750% Series I	Minden-én	4.750%	1/15/2025	$20.03	5.93%	$4.97	38.46%	16.71%
Cullen/Frost Bankers Inc. 4.45% B sorozat	CFR-B	4.450%	12/15/2025	$18.83	5.91%	$6.17	51.77%	16.10%
MetLife 5.625% Series E	MÉR	5.625%	6/15/2023	$23.88	5.89%	$1.12	8.88%	12.47%
Források: QuantumOnline, New York-i tőzsde

Néhány megjegyzés az adatokkal kapcsolatban:

• A listán a New York-i tőzsde által használt tickerek találhatók. Előfordulhat, hogy a bróker egy kicsit eltérő ticker formátummal rendelkezik a preferenciákhoz.

• A „tőkenyereség lehívás esetén” egy rögzített érték, mivel ezeket az elsőbbségi részvényeket névértéken váltanák vissza.

• A „visszatérítés, ha a hívás napján hívják” és az „évesített hozam, ha a hívás napján hívják” hipotetikus. Miután elértük a hívás dátumát, egy cég bármikor dönthet úgy, hogy felhív. Ez a döntés részben azon fog alapulni, hogy a jelenlegi kamatlábak magasabbak-e, mint az elsőbbségi részvény kibocsátásakor voltak. Ennek ellenére e kibocsátások némelyikének lehívási dátuma elég messze van ahhoz, hogy lehetséges, hogy a kamatlábak lényegesen alacsonyabbak lesznek, mint most. Ezek a számítások a 360 napos évre korrigált lehívás napjáig eltelt naptári napokon alapulnak, majd ezt követik a negyedéves osztalékfizetések.

• A Morgan Stanley
  KISASSZONY,
  -1.98%
  A 6.50%-os P sorozat vezeti a listát a jelenlegi legmagasabb hozammal, de ez 6.45%-kal – a szelvény alatt –, mert a részvények a névértékhez mért prémiummal forognak. Azok a befektetők, akik a jelenlegi legmagasabb hozamra vágynak a nemrégiben kibocsátott befektetési minősítésű elsőbbségi részvényekért, nagyobb valószínűséggel fizetnek felárat.

• A Cullen/Frost Bankers Inc.
  CFR,
  -0.81%
  A 4.45%-os B sorozat a legnagyobb diszkonttal kereskedik ezen az első listán – 6.17 dollárral, 33%-os nyereséggel, ha és amikor a részvényeket visszaváltják. Charles Schwab Corp.
  SCHW,
  -0.83%
  A 4.45%-os Series J is erősen leárazott. Eközben mindkét kibocsátás jelenlegi hozama az új befektetők számára nem rossz a 3.38 éves amerikai kincstárjegy 10%-os hozamához képest.
  TMUBMUSD10Y,
  3.787%.

• A MetLife
  TALÁLKOZOTT,
  -1.28%
  Az 5.625%-os E sorozatú elsőbbségi részvények viszonylag kis diszkonttal kereskednek a viszonylag magas kuponjuk miatt. A hívás dátuma a legkorábbi a listán – 15. június 2023.

Még hét egy kibocsátótól

Érdekes lehet átlapozni egy kibocsátó preferált sorozatát. A JPMorgan Chase-nek 11 preferált problémája van.

Íme a First Republic Bank
FRC,
-2.34%
hét előnyben részesített kibocsátás, amelyek mindegyike a Moody's és a Standard & Poor's befektetési besorolással rendelkezik. A preferált részvények az aktuális hozam szerint vannak rendezve:

Az M sorozatú részvényeknek nincs lehívási dátuma. Alacsony kuponjuk is van, ami azt jelenti, hogy a kamatoknak valóban alacsonynak kell lenniük ahhoz, hogy beválthatóak legyenek.

Ez szemlélteti a kupon és a piaci érték közötti kockázati kapcsolatot. Általánosságban elmondható, hogy minél alacsonyabb a kupon, annál nagyobb a kedvezmény. De ha nyereséget szeretne elkönyvelni, ne számítson névértékre szóló hívásokra. Talán ésszerűbb lenne kevésbé mohónak lenni és nyereséget könyvelni, ha a névérték alatti áron ad el, de magasabb, mint amennyit fizetett.

Ne hagyja ki: 22 osztalékrészvény minőség és biztonság szempontjából átvizsgálva