A Discovery Communications részvényei felfelé dübörögnek pénteken, miután egy elemző felminősítette a részvényt, és egy 75 oldalas jelentésben 30%-kal a csütörtöki záróár felett tett célt.
A Discovery részvény (ticker: DISCA) 17%-ot ugrott a péntek reggeli kereskedésben. Ez a pop részvényenként körülbelül 1 dollárt ér az AT&T (T) számára, amelyet a Wells Fargo pénteken szintén a Hold megfelelőjére frissített – a Selltől –. Az AT&T részvényei 3%-ot emelkedtek a péntek reggeli kereskedésben. A Discovery szavazati részesedése (DISCK) szintén 17%-kal nőtt.
Reif Ehrlich a Discovery részvényeit vételre emelte a Semlegesről, és 45 dollárra emelte célárfolyamát a korábbi 34 dollárról. Ez összevethető a részvény 25.72 dolláros csütörtöki záróárával, és a péntek reggeli ugrás után 30 dollár körül mozog.
Tavaly májusban az AT&T bejelentette a WarnerMedia és a Discovery egyesítésének tervét egy Reverse Morris Trust néven ismert tranzakció keretében. Az AT&T részvényesei birtokolják a Warner Bros. Discovery nevű egyesített médiavállalat nagy részét, míg a Discovery jelenlegi vezérigazgatója, David Zaslav vezeti majd az entitást. A cég amerikai kábelhálózatai között szerepel majd a Discovery Channel, a Food Network, a CNN, a TNT, a Cartoon Network stb. Egyéb eszközök közé tartozik a Warner Bros. filmstúdió és a Discovery európai hálózata. De a jövője a streamelésre összpontosít: az HBO Max és a Discovery+ a jelenlegi ajánlat.
Reif Ehrlich arra számít, hogy a Warner Bros. Discovery elegendő tartalommal és pénzügyi méretekkel rendelkezik majd ahhoz, hogy versenyezzen a versenyképes globális streaming piacon.
„Még látni kell, hogy végül hány szolgáltatásra fizetnek elő a fogyasztók, és hogyan fognak versenyezni az alsóbbrendű szolgáltatók a tartalomköltéseket felgyorsító behemótokkal, mint például a Netflix (NFLX), a Dinsey (DIS),
Amazon.com
(AMZN), és
Apple
(AAPL) – írta pénteken közzétett jelentésében. „Végső soron a siker mértéke az egyesített entitás globális közvetlen fogyasztókhoz, azaz DTC-stratégiájának sikerén múlik majd. Úgy gondoljuk, hogy a WBD végül egyetlen szolgáltatásban fog egyesülni (a csomaggal szemben), amely növeli a tartalomkínálat mélységét és szélességét, csökkenti a lemorzsolódást, növeli az [élettartam-értéket] és javítja a [piacra lépés] hatékonyságát.”
Az összeolvadás a felesleges költségek megszüntetését is ígéri, a menedzsment kezdeti becslése szerint évi 3 milliárd dollár értékben (szemben a 45-es körülbelül 2021 milliárd dolláros összbevétellel). Reif Ehrlich ezt a célt konzervatívnak tekinti, és nagyra értékeli a menedzsment azon képességét, hogy több megtakarítást tudjon kicsikarni. A Discovery által 2018-ban lezárult Scripps felvásárlása meghaladta a kezdeti szinergia-előrejelzéseket.
A befektetők még nem vásárolták meg ezt a dolgozatot. Az AT&T részvényei 16%-ot veszítettek az osztalék után az egyesülés bejelentése óta, a Discovery részvényei pedig 28%-ot estek. Az üzlet a tervek szerint 2022 közepe körül zárul.
Reif Ehrlich Discovery-részvényekre vonatkozó új árcélja a WBD jövőbeli streaming üzletágának, valamint régi TV- és filmüzletágának alkatrész-összesítő (SOTP) értékelésén alapul. Összesen 148 millió streamelő-előfizetőre számít az egyesült társaságnál 2024 végén, szemben a mai becslések szerint 97 millióval.
Csütörtökön záráskor a Discovery részvényei kevesebb mint nyolcszorosa volt a menedzsment által kitűzött 14 milliárd dolláros működési eredménynek, amely 2023-ban az amortizációt és az amortizációt, vagyis az Oibdát jelenti az egyesülés utáni vállalatnál. Reif Ehrlich a DTC streaming üzletágat a 14-as Oibdára vonatkozó becslésének 2030-szeresére értékeli, ami nagyjából négyszeres Oibda-szorosát jelenti az örökölt vállalkozások esetében. Ez túl olcsó, érvel.
Reif Ehrlich szerint továbbra is fennáll az egyesülési túlnyúlás és a végrehajtás kockázata, de ez az értékelés ma vonzó kockázat/nyereség kompromisszumot jelent. A nagyobb költségmegtakarítást és a streaming előfizetők gyorsabb növekedését magában foglaló bika eset forgatókönyve részvényei 57 dollárra emelkednek. A medve tokja – lassabb DTC-növekedés, kisebb szinergiák – 25 dolláros célt hoz, vagyis körülbelül a részvények kereskedési helyét csütörtökön.
Írjon Nicholas Jasinski -nak a címen [e-mail védett]
A Discovery Stock szárnyal az elemzői frissítés után. Miért duplázódhat meg a részvény?
Szövegméret
Forrás: https://www.barrons.com/articles/discovery-stock-warnermedia-upgrade-51641577127?siteid=yhoof2&yptr=yahoo