(Bloomberg) — A Didi Global Inc. kivonulni készül a New York-i tőzsdéről, miután a tavalyi ottani első nyilvános ajánlattétel felkeltette Peking haragját. A kínai utazásszervező óriás azt mondta, hogy ehelyett Hongkongban kíván tőzsdére vezetni, lehetővé téve a meglévő részvényesek számára, hogy átváltsák részesedéseiket a társaságban. Kihívások várnak a Didire, részvényeseire és más, tőzsdére lépni szándékozó kínai vállalatokra. Eközben a kormány folyamatban lévő vizsgálata és az új szabályozási intézkedések megütötték a Didi lényegét.
A legtöbb olvasmány a Bloombergtől
1. Miért törli Didi a listáról?
A kínai szabályozó hatóságok ellenezték az Egyesült Államok tőzsdei bevezetését, mondván, hogy az külföldi hatalmak elé tárhatja Didi hatalmas adathalmazát. A cég mindenesetre előrehaladt a 2021. júniusi IPO-val, amely lépésben Peking kihívást jelent a tekintélye számára. Napokkal a tőzsdei bevezetés után a kormány kiberbiztonsági vizsgálatot jelentett be a céggel szemben, és kiszorította szolgáltatásait a hazai alkalmazásboltokból. Később a kínai Cyberspace Administration of China, az adatbiztonságért felelős ügynökség felkérte a Didi legfelsőbb vezetőit, hogy dolgozzanak ki tervet a listáról való törlésre az érzékeny adatok kiszivárgásával kapcsolatos aggodalmak miatt.
2. Hogyan fog működni?
A Didi azt mondta, hogy célul tűzi ki a hongkongi tőzsdére történő bevezetést, és annak biztosítását, hogy amerikai letéti részvényeit le lehessen cserélni „a Társaság szabadon forgalmazható részvényeire egy másik, nemzetközileg elismert tőzsdén”. Áprilisban azonban közölte, hogy csak az Egyesült Államok tőzsdei kivezetését követően jelentkezik egy másik tőzsdére, és május 23-ra tűzte ki a részvényesi szavazást. miután a szabályozó hatóságok arról tájékoztatták, hogy a biztonság és az adatszivárgás megelőzésére tett javaslatai elmaradtak. (Didi számos ötletet terjesztett elő, többek között az adatok kezelésének átengedését egy külső félnek Kínában.) Amikor végre megérkezik a bejelentés – feltételezve, hogy megtörténik – az egész folyamat attól a ponttól számítva még hónapokig tarthat.
3. Mik a kihívások?
Az egyesült államokbeli tőzsdei bevezetése előtt a Didi mérlegelt egy lehetséges hongkongi tőzsdei bevezetést, de felhagyott az erőfeszítéssel, miután a városi tőzsde megkérdőjelezte, hogy megfelel-e a kínai előírásoknak, például minden olyan városban, ahol működött, engedélye van. (A hongkongi tőzsde sokkal szigorúbb követelményeket támaszt a tőzsdei tőzsdére vágyó cégekkel szemben, mint New York-i társai.) Az új tőzsdei bevezetésre készülve a cég állítólag akár 20%-os létszámcsökkentést is tervez, nem számítva a sofőröket. . A Didi decemberben 4.7 milliárd dolláros veszteséget közölt a szeptemberi negyedévben, miután a bevétel 13%-kal csökkent az előző három hónaphoz képest. Még ha Didi be is vezeti a hongkongi tőzsdei jegyzést, egyes befektetők dönthetnek úgy, hogy inkább eladják a drasztikusan leesett amerikai részvényeiket ahelyett, hogy elcserélnék. Technikai szempontból a legtöbb intézményi részvényes számára viszonylag egyszerűnek kell lennie a hongkongi részvényekre cserélni. Az új értékpapírok azonban értékelési kedvezménnyel kereskedhetnek: Hongkong már régóta a világ legalacsonyabb ár-nyereség arányának otthona.
4. Miért olyan nagy dolog ez?
A Didi kasszasikerű IPO-ja a második legnagyobb volt az Egyesült Államokban egy kínai székhelyű vállalatnál (az Alibaba Group Holding Ltd.-é nagyobb volt), és körülbelül 68 milliárd dolláros piaci értéket adott Didinek. A tőzsdei jegyzés, amelyet a Wall Street-i bankok kicsoda vezette, modellnek tűnt arra vonatkozóan, hogy a nemzetközi befektetők hogyan kapcsolódhatnak be Kína égető technológiai szektorába. A Didi legnagyobb részvényese a japán SoftBank Group Corp. volt, több mint 20%-kal.
5. Kényszerít-e Kína más cégeket a listák megváltoztatására?
Didi kilépése valószínűleg nem lesz az utolsó. A kínai internetszabályozó hatóság nem sokkal azután, hogy elindította a Didi felülvizsgálatát, további két amerikai tőzsdén jegyzett vállalat, a Full Truck Alliance Co. és a Kanzhun Ltd. vizsgálatát kezdte el. Decemberben a kormány szigorúbb szabályozást vezetett be azokra a kínai vállalatokra, amelyek az úgynevezett változó kamatozású entitás (VIE) struktúrával kívánnak külföldön tőzsdére lépni, ahogyan Didi is tette. Eközben az Egyesült Államok egy új törvény bevezetésén dolgozik, amely előírja a külföldi vállalatok számára, hogy nyissák meg könyveiket az Egyesült Államok szabályozói előtt, különben 2024-től kikerülnek a tőzsdéről. Az Egyesült Államok Értékpapír- és Tőzsdefelügyelete szerint csak két joghatóság nem tette lehetővé a szükséges ellenőrzéseket, Kína és Hong. Kong.
6. Ez véget vet Didi gondjainak?
Valószínűtlen. A Didi kiberbiztonsági vizsgálata folyamatban van, és a szabályozó hatóságok továbbra is számos büntetést szabhatnak ki, például pénzbírságot, bizonyos műveletek felfüggesztését vagy állami befektető bevonását. A Didi székhelye szerinti pekingi önkormányzat állítólag azt javasolta, hogy a Shouqi Group – a befolyásos Beijing Tourism Group része – és mások részesedést szerezzenek a Didiben, ami az állami tulajdonú cégek kezébe adná az irányítást. A média, köztük a South China Morning Post arról számolt be, hogy a szabályozók arra kényszeríthetik Didit, hogy átalakítsa a felső vezetést. Hszi Csin-ping elnök kampánya a „közös jólét” elérése érdekében nagy nyomást gyakorolt az olyan platformvállalatokra, mint a Didi, hogy jobb béreket és előnyöket kínáljanak sofőreinek seregének. Ami még alapvetőbb, a kínai kormánytól azt várják, hogy szigorúan korlátozza és ellenőrizze az érzékeny adatokat felhalmozó nagy technológiai vállalkozásokat.
(Frissíti a törlési tervet a 2. szakaszban)
A Bloomberg Businessweek legolvasottabb oldala
© 2022 Bloomberg LP
Forrás: https://finance.yahoo.com/news/didi-brief-u-foray-ending-031428766.html