A befektetők izgatottan várták a decemberi fogyasztóiár-index (CPI) adatait, de most, hogy ezek megjelentek, a reakció elnémult. Az S&P mindössze 0.6%-ot erősödött csütörtök délig, miután a Munkaügyi Statisztikai Hivatal (BLS) jelentett A fogyasztói árak 0.1%-kal estek vissza a múlt hónapban, az éves infláció pedig 6.5%-ra esett vissza.
A számok jelentős visszaesést mutatnak az infláció 40 éves, júniusi 9.1%-os csúcsához képest, de a Wall Street által vártnak is megfeleltek. A maginfláció pedig – amely nem tartalmazza a volatilis élelmiszer- és energiaárakat – 0.3%-kal nőtt a hónapban és 5.7%-kal éves szinten.
Ennek ellenére a BMO Wealth Management vezető befektetési stratégája, Yung-Yu Ma elmondta Szerencse hogy „nagyon kedvező jelentés volt, több területen mérséklődött az infláció”. Egyes szakértők pedig azzal érvelnek, hogy ez a részvények medvepiacának végét jelzi.
A BLS szerint a benzin ára 9.4%-kal csökkent decemberben, és „messze a legnagyobb mértékben járult hozzá” az általános infláció csökkenéséhez. A használt autók és teherautók árai is 2.5%-kal csökkentek a múlt hónapban, és 8.8%-kal éves szinten. És annak ellenére, hogy az ünnepi szezonban visszatértek az utazások, a repülőjegyek ára 3.1%-kal csökkent decemberben. Az élelmiszerárak éves szinten 10.4%-kal emelkedtek, de hónapról hónapra mindössze 0.3%-kal – ez lassulás a novemberi 0.5%-os és a júliusi 1.1%-os ugráshoz képest.
2022 során a Fed tisztviselői hétszer emelték a kamatlábakat annak érdekében, hogy az inflációt 2%-os céljukra csökkentsék, remélve, hogy a folyamat során elkerülhető a recesszió. A jegybank elnöke, Jerome Powell híresen úgy jellemezte célját, mint egyfajta „puha landolást” a gazdaság számára.
Ma azt állítja, hogy a legújabb jelentés annak a jele, hogy Powell taktikája működik, ami lehetővé teheti számára, hogy lassítsa a kamatemelések ütemét.
"Ennek a következő ülésen tompítania kell a Fed hangnemét, és megerősíti a lágy landolásba vetett hitünket, amelyben az infláció csökken, de a munkaerőpiac egészséges marad, és a gazdaság átkalibrálódik a magasabb kamatlábhoz a következő negyedévekben" - mondta.
De Ma megjegyezte, hogy a fogyasztói árindex egyes összetevői magasak maradtak decemberben, többek között a kórházi szolgáltatások és az autóbiztosítások. A BlackRock globális fix kamatozású befektetési igazgatója, Rick Rieder pedig csütörtöki feljegyzésében kijelentette, hogy a CPI-jelentés azt mutatja, hogy az infláció „mérséklődik”, de hozzátett egy figyelmeztetést:
„Az infláció leeresztése kicsit olyan, mintha kiengednénk a levegőt egy léggömbből; a sebességet és a formát nehéz megjósolni” – írta. "A mai számok inflációs állapotot mutatnak, amely bár javul, de egyenlőtlenül megy, és továbbra is távol marad (évről évre) a Federal Reserve céljától."
A medvepiac utolsó levegővételei – vagy mindez be van árazva?
Az elmúlt hónapokban az infláció meredeken zuhanásával egyes szakértők azzal érvelnek, hogy a medvepiac – amelyen az S&P 500 tavaly nagyjából 20%-ot esett – a végéhez közeledhet.
James Demmert, a Main Street Research befektetési igazgatója elmondta Szerencse szerinte a legfrissebb inflációs adatok „támogatják a részvényárak emelkedését”. Demmert azonban arra is figyelmeztetett, hogy a piacok volatilisak lehetnek az első negyedévben.
„A medvepiac végső szakaszában vagyunk – ami néha a legfájdalmasabb szakasz lehet” – mondta. „Általában ez az a fázis, amikor a vállalati eredményeredmények és az iránymutatások csalódást okoznak.”
Demmert azzal érvelt, hogy a befektetők most a bevételekre összpontosítanak, és a medvepiac „megoldódhat ebben a negyedévben”. A Wall Streeten elterjedt nézet, hogy a medvepiac az utolsó lábakon állhat az egy részvényre jutó eredmény (EPS) csökkenése ellenére. De Mike Wilson, a Morgan Stanley befektetési igazgatója figyelmeztette ezen a héten arról, hogy a vállalati EPS az első negyedévben csökkenhet, és 20%-os részvényesést okozhat.
Demmert úgy véli, hogy a befektetőknek védekezőnek kell maradniuk, ugyanakkor opportunistának.
„Az idei bevételi szezontól függően a befektetőknek nagyszerű lehetőségük nyílik arra, hogy a negyedév és a bevételi szezon előrehaladtával nagy cégeket vásároljanak a gyengeség miatt” – érvelt.
Egyes szakértők azonban óvatosságra intenek. Chris Zaccarelli, az Independent Advisor Alliance befektetési igazgatója elmondta Szerencse hogy mivel a decemberi inflációs jelentés „pontosan az előrejelzésnek megfelelően” jött be, a lassulást a befektetők nagyrészt előre láthatták, és beárazhatták a piacokra.
"A hírek nagy része már be volt árazva" - mondta, azzal érvelve, hogy a befektetők számára az lesz az igazi kérdés, hogy az infláció visszaesik-e egészen a Fed 2%-os céljához, vagy megreked egy magasabb szinten. Zaccarelli úgy véli, hogy sok piaci szereplő arra tippel, hogy az infláció jelenleg tovább csökken, és a gazdaság nem esik recesszióba.
„Éjszakánként az tart fenn minket, hogy negatívabb kimenetel vár-e” – mondta, kifejtve, hogy az infláció 3% felett maradhat, és még mindig lehetséges egy mélyebb recesszió.
És Jason Pride, a Glenmede Private Wealth befektetési igazgatója elmondta Szerencse hogy a recesszió valószínűsége továbbra is „emelkedett”, és a Fed-nek korlátozó politikát kell tartania annak biztosítása érdekében, hogy ne ismételjék meg a múltbeli hibáikat, és „az inflációs csapás eltörjön”.
"A befektetőknek vigyázniuk kell, hogy ne extrapolálják túl ezeket az eredményeket, és mérsékelniük kell a Fed idő előtti kamatcsökkentési várakozásaikat" - figyelmeztetett. „Az éves alapfogyasztói infláció még mindig messze van a Fed árstabilitási céljaitól, és az 1970-es évek jól példázzák annak kockázatát, hogy túl korán követeljük az infláció győzelmét.”
Ez a történet eredetileg a Fortune.com
Továbbiak a Fortune-tól:
Az Air Indiát „rendszerbeli kudarcért” bírálták, miután egy üzleti osztályon repülő rakoncátlan férfi utas egy New Yorkból utazó nőre vizelt.
Meghan Markle valódi bűne, amelyet a brit közvélemény nem tud megbocsátani – és az amerikaiak sem érthetik meg
– Egyszerűen nem működik. A világ legjobb étterme bezár, mivel tulajdonosa „fenntarthatatlannak” nevezi a modern fine dining modellt
Bob Iger csak letette a lábát, és azt mondta a Disney alkalmazottainak, hogy jöjjenek vissza az irodába
Forrás: https://finance.yahoo.com/news/december-very-favorable-inflation-read-175411383.html