A fogyasztói árindex inflációja eléri a 40 éves csúcsot, de még ez a szám is túl alacsony lehet

Az Egyesült Államokban az infláció decemberben 7%-os éves növekedést ért el, ami a legmagasabb ráta 1982 júniusáig nyúlik vissza, amikor Reagan volt az Egyesült Államok elnöke. Probléma lehet azonban a fogyasztói árindex (CPI) inflációs becslésével. Lehet, hogy alábecsüli a növekvő lakhatási költségeket.

Sajnos fennáll annak a veszélye, hogy a számos iparági forrás és index által javasolt rohamosan emelkedő lakhatási és bérleti költségek az inflációt még a 7.0 decemberében jelentett 2021%-os éves növekedésnél is magasabbra emelhetik. Ennek az az oka, hogy a fogyasztói árindex szerint a lakhatási költségek mindössze 4%-kal emelkednek, míg az iparági források szerint az árak akár 20%-kal feljebb. Jelentős különbség.

Lakhatási költségek

Ahogy az várható volt, a lakhatási költségek (amelyeket a fogyasztói árindex-jelentésben „menedéknek” neveznek) az inflációs becslés nagy részét teszik ki. Ennek az az oka, hogy az emberek általában a költségvetésük nagy részét költik arra, hogy lakjanak, legyen szó házvásárlásról vagy bérlésről.

A lakhatási költségek az inflációs árindex közel egyharmadát teszik ki, mert ennyi pénzt költenek lakhatásra. Ezért a lakásárak mozgása nagymértékben befolyásolhatja az inflációt. Nézzünk tehát néhány becslést arról, hogyan alakulnak a lakásárak.

Lakhatási költségbecslés – +17%-ról +20%-ra

A lakásárak egyik becslése a Case-Shiller házárindexekből származik. Ezeknél a lakásárak az elmúlt 17 hónapban körülbelül 20-12%-kal nőttek az alkalmazott pontos indextől függően, valamivel alacsonyabbak a 10 vagy 20 legjobb piac esetében, míg az Egyesült Államok szélesebb körű értékelése szerint magasabbak. Ez most nem egészen alma az alma. Mivel a Case-Shiller sorozat 2021 októberére frissül, a cikk írásakor így 2 hónappal lemaradva a CPI-sorozathoz képest. Ennek azonban nem szabadna alapvetően megváltoztatnia a képet. Például Zillow adatai szerint a lakásárak éves szinten 19%-kal emelkedtek 2021 novemberéig.

Bérleti költségek – +13%-ról +21%-ra

Nos, a bérleti díjak nem térhetnek el ennyire a lakásárak hosszú távú változásaitól, de Zillow
Z
A bérleti díjak 13%-kal emelkedtek a 12. novemberéig tartó 2021 hónapban. Az Apartmentguide bérleti díja 17%-ról 21%-ra nőtt a 2021 decemberéig tartó évben a 2 hálószobás, illetve az 1 hálószobás apartmanok esetében. Azonban ismét egy hasonló kép az összes iparági forrásból, a menedék költségei jóval kétszámjegyűek.

Eltérő iparági becslések, de közel sem +4%

Nyilvánvaló, hogy különböző módokon nyomon követheti a menedék költségeit, és nem minden sorozat illeszkedik tökéletesen. Ennek ellenére vannak olyan sorozataink, amelyek arra mutatnak, hogy a lakásárak és a bérleti díjak 13-21%-kal emelkednek 2021-ben, némi eltéréssel a mért adatokban és a jelentés dátumában, függetlenül attól, hogy 2021 októberéig, novemberéig vagy decemberéig terjednek-e.

A legutóbbi CPI-inflációs jelentés szerint azonban a menedékköltség mindössze 4.1%-kal emelkedett. Ez éles különbség más becslésekhez képest, amelyekben a lakhatási költségek 13%-ról 21%-ra emelkednek.

Magas CPI súlyok

Ráadásul az infláció ezen összetevője igazán számít. A fogyasztói árindex inflációs indexének harmadát teszi ki. Tehát ha például a lakhatási költségek az imént tárgyalt adatok átlagaként 17%-kal emelkednek, nem pedig 4%-kal, mint a fogyasztói árindex-számokban, akkor a 33%-os indexsúlyt alkalmazva, és a nem lakhatási költségeket a jelenlegi szinten tartva. ugyanaz az arány, mint a CPI-jelentésben, ami a teljes inflációt nagyjából +4%-kal magasabbra, 11%-ra tenné, nem pedig 7%-ra.

Igen, a 7%-os infláció aggodalomra ad okot (és az egyik oka annak, hogy a Fed kamatemelést tervez 2022-ben), de a 11% a történelmi csúcsszintet tolja. Ezek a számok közel vetekednek a háború utáni amerikai csúcsinflációval az 1970-es és 1980-as évek inflációs hullámainak csúcspontjaiban.

Néhány jó hír

Noha ez aggodalomra ad okot, mivel a magas infláció szinte soha nem tesz jót a gazdaságoknak és a pénzügyi piacoknak, jó hír az, hogy sok közgazdász arra számít, hogy a fogyasztói árindex inflációja innentől mérséklődik 2022 előrehaladtával.

Valójában 2021 decemberében a havi áremelkedés mértéke valamivel lassabb volt, mint sok havi áremelkedés 2021-ben. Tehát még akkor is, ha az infláció várhatóan fellendül, mivel a lakásárak emelkedése idővel behatolhat a CPI index, más összetevők mérséklődhetnek a jelenlegi szintekhez képest, ellensúlyozva a szélsőségesebb potenciálnövekedést.

Még mindig 7%-os infláció mellett is, ami az Egyesült Államokban történelmileg rendkívül magas, fennáll annak a veszélye, hogy az inflációt ma alulbecsülik, mivel a lakásárak sokkal nagyobb mértékben emelkednek, mint azt a fogyasztói árindex adatai sugallják.