A kínai jüan helyettesítheti az amerikai dollárt, mint a világ domináns valutáját? Íme, az ázsiai nemzet kereskedelmi fölénye gyorsan növeli tartalékos státuszát

Kína gazdasága a legtöbb intézkedéssel rendkívül sikeres volt. 17.7 billió dolláros bruttó hazai terméke (GDP) a második az Egyesült Államok után. Ez egyben a harmadik legnagyobb kereskedelmi nemzet a világon – csak az Egyesült Államok és az EU mögött

A kínai fizetőeszköz – a renminbi – azonban csak a globális kereskedelem 3%-át teszi ki. Hasonlítsa össze ezt az amerikai dollár 87%-os piaci részesedésével. Gazdasági és politikai ereje ellenére az ország nem uralja a fiat valuta globális áramlását. Most ezen próbál változtatni.

Íme, Kína több billió, több évtizedes terve, hogy leváltsa az amerikai dollárt a világ tartalékvalutájaként.

Ne hagyja ki

Hogyan érik el a valuták tartalék státuszt?

A tartalékvaluta státuszának elérése nem hivatalos folyamat. Ehelyett olyan ez, mint egy népszerűségi verseny megnyerése.

A globális kereskedelem és a határokon átnyúló kereskedelem legnépszerűbb valutája de facto tartalékvalutaként jelenik meg. Egy valuta „népszerűsége” egyszerűen a kibocsátó ország biztonságának és rugalmasságának felfogásán alapul. Ez az az eszköz vagy valuta, amelyet a legtöbb központi bank a világon inkább tartalékban tart, ezért a domináns eszköz a „tartalékvaluta” címkét kapja.

1450 óta hat fő tartalékvaluta időszak volt. Portugália uralta a globális tartalékokat 1530-ig, amikor Spanyolország megerősödött. A 17. és 18. század nagy részében a Hollandia és Franciaország által kibocsátott valuták uralták a világkereskedelmet. A brit birodalom megjelenése azonban az angol fontot tette tartalékvalutává az első világháború végéig.

Az amerikai dollár éppen akkor szorította ki a fontot, amikor Amerika gazdasági fölényt szerzett Nagy-Britanniával szemben. 75 óta a globális tranzakciók több mint 2008%-át amerikai dollárban bonyolították le. A dollár a külföldi adósságkibocsátások több mint 60%-át és a globális központi banki tartalékok 59%-át teszi ki.

A történet folytatódik

Bár a dollár szorítása mindezen piacokon és eszközökön az elmúlt években fokozatosan hanyatlott, egyetlen más valuta sem éri meg ezeket a szinteket. A kínai renminbi természetesen nem életképes alternatíva, de a geopolitikai és makrogazdasági trendek alátámasztják a dominanciára való felemelkedést.

Kína terve

Idén a kínai vezetők egyértelművé tették, hogy a renminbi mint tartalékvaluta profilját szeretnék erősíteni. Kína gazdasága és kereskedelmi áramlásai elég nagyok ahhoz, hogy támogassák ezt a lépést. Az országnak azonban most meg kell győznie a külföldi központi bankárokat, hogy kezdjék el tartalékban tartani a kínai jüant (a renminbi fő egysége).

Júliusban a The People's Bank of China bejelentette, hogy öt országgal és a Nemzetközi Fizetések Bankjával együttműködést kezdeményez ennek elérése érdekében. Kína, Indonézia, Malajzia, Hongkong, Szingapúr és Chile egyenként 15 milliárd jüannal, mintegy 2.2 milliárd dollárral járulna hozzá a Renminbi likviditási megállapodáshoz.

Eközben a kínai jüan már de facto tartalékvalutává vált Oroszországban. Az orosz vezetés Kína felé fordult, miután a nyugati szankciókkal szembesült az év eleji ukrajnai invázió miatt. Jelenleg Oroszország devizatartalékainak 17%-a jüanban van denominált. A jüan egyben a harmadik legkeresettebb deviza a Moszkvai Tőzsdén.

Ahogy ezek a partnerségek erősödnek, a jüan tartalékvaluta státusza tovább erősödhet.

A globális hatás

Közgazdászok, köztük Barry Eichengreen, a Kaliforniai Berkeley Egyetem munkatársa és Camille Macaire, a francia központi bank munkatársa publikáltak egy tanulmányt, amelyben elemzik a jüan tartalékvalutaként való potenciálját. A kutatók azzal érvelnek, hogy a dollár leváltása nem lesz könnyű vagy gyors. Arra azonban bizonyítékot találtak, hogy a jüantartalékok folyamatosan növekedtek azokban az országokban, amelyek szorosabb kereskedelmi kapcsolatokat ápoltak Kínával.

Ez a növekvő befolyás a jüant az amerikai dollár alternatívájává teheti egy „többpólusú” világban. Más szavakkal, Kína idővel letörheti a dollár befolyását. A tanulmány szerzői szerint a renminbi jelenlegi pozíciója hasonló volt az 1950-es évek amerikai dollárjához. E megjegyzés alapján csak néhány évtized telhet el, amíg a jüan paritást nyer.

Ha az előrejelzések helyesek, a hosszú távú befektetőknek fontolóra kell venniük a jüanban denominált eszközök és a jelentős jüan bevételt hozó kínai részvények kitettségét.

Mit kell olvasni ezután

Ez a cikk csak tájékoztatást nyújt, és nem tekinthető tanácsnak. Bármilyen garancia nélkül biztosítjuk.