Lehet, hogy 2023 az arany éve? A metal 6 hónapos csúcsot ért el

2023 sarkalatos év lehet a fém számára, különösen akkor, ha a központi bankok megtorpannak

Arany. Ez már évezredek óta lenyűgözi és elbűvölte az emberiséget. Legtöbben egyetértünk abban, hogy jól néz ki, de a benne rejlő tulajdonságai – ésszerűen helyettesíthető, viszonylag fix kínálatú és tartós – vitathatatlanok.

Gyors híreket, gyors tippeket és piaci elemzéseket keres?

Iratkozzon fel még ma az Invezz hírlevelére.

Amikor az arany kilátásairól van szó, mint an beruházásazonban a dolgok lényegesen sarkosabbá válnak. Az aranybogárok azzal érvelnek, hogy az aranystandard 1971-es összeomlása pusztító csapást mért a gazdaságra, és vagyonuk jelentős részét a fényes fémbe hordják, hogy fedezzék a féktelen inflációt. A Naysayerek azzal érvelnek, hogy az arany szörnyű befektetés.

Hogyan teljesített az arany történelmileg?

Írtam ezt a mély merülést tavaly májusban történelmileg értékelte az arany teljesítményét. Az 1971 óta tartó hozamokat tekintve az aranyat a recessziós időszakokkal szemben ábrázoltam. A minta egyértelmű:

Vagyis az arany anticiklikusan teljesít. A gazdaság összehúzódásával drágul. A befektetők biztonságba sereglenek, és az arany hosszú távú stabilitása és vagyonmegőrzése vonzza a tőkét ezekben az időkben.

A másik tényező, amely mozgatja az aranyat infláció. Az alábbiakban ábrázoltam az aranyat az infláció ellen, ami jól rávilágít arra, hogy a fényes fém mennyire korrelál a fiat valuta leértékelődésével.

Arany küzdött

A két fent említett változó megmagyarázza, hogy idén miért volt ho-hum az arany. A bizonytalanság rendkívül magasra nőtt a Putyin-háborúval kapcsolatos európai események miatt – ennek hatása jól látható 2022 márciusában, az inváziót követően, mivel az arany unciánkénti ára 2,000 dollártól északra emelkedett.

Azonban a másik oldal, a Federal Reserve és más központi bankok is kitartóan az álláspontjukban hogy a kamatokat emelik az infláció tetejére. Az infláció elleni küzdelem első számú prioritásaként való eltökéltsége azt jelenti, hogy az arany legnagyobb katalizátorát a megszigorított monetáris politika aktívan korlátozza.

Ennek eredményeként ez az arany árfolyamának visszahúzását szolgálta, ami a grafikonon látható, hogy április óta lefelé pipált, amikor áttértünk erre az új kamatparadigmára.

Az arany unciánként 2022 dolláron nyitotta 1,830-ben a kereskedést, és 1,820 dolláron zárta. Noha ez nagyon unalmasnak tűnik, a befektetők világszerte leharapnák a kezüket, mert most unatkoznak, mivel a portfóliók vörösek és mindenhol fájnak a kockázati eszközök elmúlt évi megszűnését követően, amit a részvénypiac több mint 19%-kal zárt, ez 2008 óta rosszabb év.

Emelkedik az arany 2023-ban?

Írtam az arany folyamatos eséséről tavaly szeptemberben, mivel a Federal Reserve megtagadta azon álláspontját, hogy az infláció az első számú prioritás.

Azóta az arany felfelé mozdult el, és elérte a 6 hónapos csúcsot, és 1,850-ig néhány nappal 2023 dollár közelében kereskedett. Az elmúlt hónapok növekvő recessziós várakozásai felfelé lökték a fémet, a befektetők a fenti ábrát szem előtt tartva, a fém az előttünk álló nehéz helyzetekre számítva.

A befektetők arra tippelnek, hogy a kamatlábak 2023-ban kénytelenek tetőzni a recessziós fenyegetések növekedésével, ami azt jelenti, hogy az arany visszakapja az inflációs narratívát. Egyesek még azt is jósolják, hogy az infláció e tény után bosszúval visszatérhet.

„Az infláció tetőzött” – üzente a Twitteren újév napján Michael Burry, a Big Short hírneve. "De nem ez a ciklus utolsó csúcsa. Valószínűleg meglátjuk Fogyasztói árindex alacsonyabb, esetleg negatív 2 második felében, az Egyesült Államok pedig recesszióban minden definíció szerint. A Fed vágni fog, a kormány pedig szimulálni fog. És lesz még egy inflációs tüskénk”

A másik tényező itt az, hogy a központi bankok aranyat vásárolnak. A bankok rekordmennyiségű fémet halmoztak fel tavaly, ami segített fenntartani az árát, mivel máshol kráterezték az eszközök.

De mint minden eszköz, ez is azon múlik, hogy végül mit tesz a Fed. A közgazdászok megosztottak a kamatcsökkentések időpontjában, valamint abban, hogy milyen gyorsan lehet visszafogni az inflációt.

Érzéseim? Nem lennék meglepve, ha azt látnám, hogy a központi bankok 2023-ban megbolondulnának, miközben fellángolnak a recessziós félelmek, és kamatot kell csökkenteni. Ez az ostoba politika csodát tenne az arannyal, ami kiélezné a korábban tárgyalt inflációromboló narratívát. De az idő eldönti, és mint a legtöbb dolog manapság, először is pokolian sok bizonytalanságon kell átgázolni.