Klímabefektető, aki helyesen járt el az Exxon arra fogadott, hogyan győzze le a piacot

Jennifer Grancio a vezetők között volt az Engine No. 1-nél, az éghajlat- és energiaátállásra összpontosító feltörekvő befektetési cégnél, amely a 2021-es proxyversenyen megelőzte az ExxonMobilt, kevesen láttak elérkezni. Amit az 1. motor ezután döntött, az talán ugyanolyan meglepő volt: el kell távolodni az aktivista befektetői megközelítéstől, amely olyan jól működött az olaj- és gázipari óriás igazgatótanácsában.

Most vezérigazgató, Grancio nem azt akarja, hogy a céget az Exxon főcíme határozza meg, hanem egy hosszú távú befektetési megközelítés, amely egy vázlat arra, hogy a vállalatok hogyan gondolkodjanak a hatalmas rendszerváltozásokról, például az energiaátállásról, és hogyan férhessenek hozzá a befektetők a értéket fognak létrehozni az azt megszerző vállalatok, és méretezhetik az átalakult vállalkozásokat.

„A befektetés olyan dolog, amit nagyon rövid távon megtehetsz, de az eszköztulajdonosok túlnyomó többsége számára… mindannyian idővel teljesítményt keresnek” – mondta Grancio a CNBC ESG Impact virtuális eseményén csütörtökön. „A piac összezavarodhat azzal kapcsolatban, hogy csak ideológiára vagy rendkívül rövid távra fektessen be, de az 1. motor mélyrepül a vállalatoknál, elsősorban az üzleti modellt vizsgálva, és azt, hogy annak idővel hogyan kell változnia ahhoz, hogy értéket teremtsen a részvényesek számára. ”

A ExxonMobil kampány a nagy témákat érinti: megfelelő irányítást kell kialakítani ahhoz, hogy a vállalatokat átlássák a nagy rendszerváltozásokon, a megfelelő befektetéseket és a rosszakat elkerülve. „Azért érkeztünk be az Exxonba, mint befektető, mert tudtuk, hogy okos és megfelelő menedzsmenttel rendelkezik-e az energetikai átálláshoz, és hogyan értékelik az üzletet az energiaátállás után, az nagyszerű lesz a részvényesek számára” – mondta. „Azt gondoljuk, hogy az ExxonMobil kampány a kormányzásról és a hosszú távú kapitalizmusról szól” – mondta.

Grancio megosztott néhány alapvető ötletét a jövőbe való befektetésről és a piac előtt maradásról az ESG Impactnál.

Sok technológia, de nem technológiai részvények

„Befektetőkként szeretünk a Google-ról és az Amazonról beszélni, de ahol a következő évtizedben valóban megtérül a megtérülés, ott a mezőgazdaság, az autók és az energia felé nézünk” – mondta Grancio.

Az 1-es motor rengeteg munkát végez az autókkal, amiről nyilvánosságra került, beleértve a beruházást is GM, amit hosszú távú átmenetként ír le.  

„Az emberek tudnak a Tesláról, de elfelejtik a GM-et és a Fordot” – mondta Grancio.

"Ez a hatalmas átalakulás meg fog állni, és méretre van szükség, ez pedig milliók és milliók autók, és hatalmas tere van az olyan inkumbensek számára, mint a GM és a Ford, hogy részt vehessenek ezen igények megteremtésében és kielégítésében" - mondta. Ez nem jelenti azt, hogy a Tesla nem lesz győztes, tette hozzá, de a GM és a Ford is az lesz, mondta Grancio.

Ne csak indexalap befektető legyen

Az 1-es motor megvan passzív indexű ETF – Grancio a BlackRock iShares ETF üzletágának magas rangú vezetői között volt, mielőtt az Engine No. 1-hez csatlakozott volna – de figyelmezteti a befektetőket, hogy ugyanúgy a Teslára koncentrálnak, és megfeledkeznek az autószektor többi részéről, lemaradnak majd a nagy dolgokról. befektetési lehetőségeket, ha ragaszkodnak az indexportfólió súlyozásához.

"Ha a pénzét egy passzív indexalapban hagyja, vagy csak a szupernövekedő részvényeket vásárolja meg, óriási probléma lesz a portfóliójában" - mondta. „A befektetők alulsúlyozzák a nagy átállási ötleteket, ha szerepelnek az indexekben” – tette hozzá.

Grancio elmondta, hogy a piac indexalapban való birtoklása lehetővé teszi a befektetők számára, hogy a részvényesek szavazati erejüket felhasználják az eredmények elérése érdekében, ami úgy történt, hogy számos nagy intézményi részvényessel együtt vállalta az Exxont, de sok a legnagyobb átalakulás, az energiáról a szállításra. alulsúlyozottak a befektetők többsége számára az indexalapok használata miatt.

Egy másik nagy példa, amelyet említett, a mezőgazdaság, és egy cég, amelyről azt mondta, hogy helyesen csinálja: Deere. „Ez piszkossá teszi a traktorokat és a traktorokat, de ha ezt megfordítjuk, és a hatásokra, a globális élelmiszerválságra és annak megoldására gondolunk, A Deere a precíziós ag-ba költözik jobbak az éghajlat, a hozam és a gazdálkodók pénzügyi teljesítménye szempontjából” – mondta. A Deere egy vállalkozást épít egy hatalmas rendszerszintű probléma megoldására, amelynek befektetési szempontból is kihatással van – mondta.

Továbbra is nagy olajba fektet, és arra számít, hogy az energiaátállás „kicsit tovább” tart majd

Grancio azt mondja, hogy az 1. motor Exxonnal végzett munkája annak a jele, hogy az ESG befektetés működik. „Nézze meg a különböző vállalatok energiapiaci felértékelődését, és az Exxon több mint duplájára nőtt, lényegesen magasabbra, mint társai, és ez nem csak az olaj ára volt így” – mondta.

Ő is idézte Oxy (korábban Occidental Petroleum), amely vezető szerepet töltött be az energiaátmenet terén, és 2022-ben több mint kétszeresére nőtt, „mert különbözik társaitól” – mondta. „Úgy gondoljuk, hogy ezek alapvetően befektetési kérdések” – tette hozzá. Egy másik fontos tényező, ami miatt Oxy különbözött társaitól: egy hatalmas befektetés, amelyet Warren Buffett hajtott végre a cégben.

Az 1. motor továbbra is aktív tulajdonosa az energiavállalatoknak, és ugyanazon a kérdéseken dolgozik, mint az Exxonnál, még ha nem is proxy-háború révén: a tőkeallokáció kezelése, a kibocsátásra vonatkozó egyértelmű célok kitűzése és a zöldenergia-üzletágba való befektetés. .

De azt mondja, hogy az utolsó év, amikor az ukrajnai háború következtében megugrott az olaj ára, és kiderült az európai kritikus energiahiány, azt jelenti, hogy az energiaátállás „valószínűleg egy kicsit hosszabb lesz”.

„Az emberek fosszilis tüzelőanyagokat használnak, és ezt az átállást nem hajtottuk végre, és ha fosszilis tüzelőanyag-vagyonra van szükségünk, akkor azt a legnagyobb vállalatoknak kell kezelniük oly módon, hogy az új technológiákat is szem előtt tartsák az érték megőrzése érdekében az átállás után is. nagyobb szükségük van a megújulókra és a szén-dioxid-leválasztásra” – mondta.

Ezért továbbra is befektetési lehetőségnek tekinti a nagy energiavállalatokat. „Tudják, hogyan kell ezeket a dolgokat nagy léptékben csinálni. Ma energiát kell szállítanunk a világnak, de ahogy az energetikai átalakulás másik oldalához érünk, arra lesz szükség, hogy hogyan kezeljék ezeket a kérdéseket ahhoz, hogy továbbra is nagyszerű üzletük legyen” – mondta. „Úgy gondoljuk, sok tere van a vállalatokkal való konstruktív együttműködésnek ezekben a kérdésekben.”

Új fókuszba kell helyezni a gyártás egyesült államokbeli újratelepítését

Noha nem illeszkedik jól egy ESG-dobozba, mint az éghajlat, Grancio azt mondta, hogy a jövőben az egyik legnagyobb befektetési lehetőség a gyártásban, a szállításban és a logisztikában foglalkozó amerikai vállalatok lesznek, amelyek a hazai termelés és gyártás hatalmas újjáéledéséhez kötődnek.

"A befektetők nem tartanak fenn vasutat, nem feltételezve, hogy az Egyesült Államokban gyártanak majd autókat vagy chipeket" - mondta.

Csütörtökön, – mondta Biden elnök egy tervet IBM két nappal később 20 milliárd dollárt fektet be a New York-i chipgyártásba micron Technology bejelentés akár 100 milliárd dollárnyi félgyártó beruházás az államban.

Anélkül, hogy részleteket közölt volna, azt mondta, hogy az 1. motor a jövőbe fektet majd be az amerikai ellátási láncba való befektetés lehetőségével. – Csinálunk valamit – mondta. 

Az Egyesült Államok hazai gyártási újjáéledése bizonyos értelemben a „rendszerváltás” formája, ahogy a korábbi évtizedek globalizációja megszakad. És ez illik az 1-es motor általános fegyelméhez. „Valóban úgy gondoljuk, hogy a jó döntések meghozatalához mélyen meg kell értenie a rendszereket és a vállalatokat. A befektetés soha nem lehet ideologikus. Arról kellene szólnia, hogy megértsük ezeket a vállalatokat és azt, hogy hogyan változnak az iparágak” – mondta. És egy időben komoly politikai csapás az ESG befektetésekkel szemben elsősorban az energiavállalatokra és a klímaváltozásra összpontosított, és hozzátette: "Remélhetőleg nem hagyjuk, hogy a színház akadályozza ezt."