A Citi most csökkentette az S&P 500-as célértékét. Íme, mekkora valószínűséggel talál súlyos recessziót, és mit vár a vállalati bevételektől

Az árakción kívül mi változott az elmúlt hat hétben? Először is a Scott Chronert vezette stratégák szerint a Fed egyre kitartóbban a kamatemelésre összpontosít mindaddig, amíg a jelek meg nem mutatkoznak, hogy az infláció 2%-ra csökken. A Citi csapata szerint ez egyre nagyobb kockázatot jelent, hogy a Fed túllépi a kamatokat, és ez nem kívánt következményekkel jár. Jelenleg 20%-ban látják a súlyos recesszió valószínűségét a korábbi 5%-kal szemben.

A második az, hogy a legutóbbi dollár
DXY,
+ 0.18%
az erősség is támogatja a nagyobb súlyos recesszió valószínűségét. „Fontos, hogy bár tudatában vagyunk annak, hogy az erősebb dollár negatív átszámítási hatással lesz az amerikai vállalati bevételekre, ez nem aggaszt minket túlságosan. Inkább a strukturálisan magasabb dollár hosszú távú hatása lehet az, amely számos üzleti modellre hatással lehet, mivel a globális növekedés további nyomás alá kerül” – mondják.

A harmadik változás pedig valójában pozitívabb. „Az alulról felfelé haladó eredménynövekedési várakozásokat két input alapján teszteltük: szektorszintű makrohatások és a Citi elemzői eredményvárakozások az erősen súlyozott részvényekre több szektorban. Kombinációban. Arra a következtetésre jutottunk, hogy a 23-as bevételnövekedési várakozások továbbra is túl agresszívek. De ami még fontosabb, azt is gyanítjuk, hogy az S&P 500-as indexszintű bevételek ellenállóbbnak bizonyulhatnak az enyhe recessziós körülményekkel szemben, mint azt a történelmi összehasonlítások sugallják.”

A Citi arra számít, hogy az S&P 500-as vállalatok részvényenként 215 dolláros nyereséget fognak elérni jövőre, ami 18.1-es ár-nyereség arányt jelent.