A Cisco stabil, és így fektessen be

Szerda este a Cisco Systems (CSCO) közzétette a cég negyedik negyedéves (2022) pénzügyi eredményeit. A július 30-án zárult három hónapos időszakra a Cisco 0.83 USD (GAAP EPS: 0.68 USD) korrigált EPS-t könyvelt el 13.1 milliárd USD bevétel mellett. Mindkét szám legyőzte a Wall Streetet, miközben a bevételek enyhén (-0.2%) csökkentek az előző évhez képest. Az eredmény korrekcióra elsősorban a részvényalapú juttatás, valamint a beszerzéshez kapcsolódó immateriális javak amortizációja került sor. GAAP szerinti nettó eredmény 6.45%-kal csökkent az előző évhez képest, 2.815 milliárd dollárra.

A vártnál jobb teljesítmény nagyrészt a javuló ellátási láncnak volt köszönhető. A sajtóközleményben Chuck Robbins vezérigazgató így nyilatkozott: „Az egész éves termékrendelések és lemaradások rekordmagasságúak, és tükrözik azt az erős keresletet, amelyet továbbra is tapasztalunk innovációnk iránt, valamint azt az általános értéket, amelyet ügyfeleinknek adunk, miközben felgyorsítják digitális átalakulásukat. ”

Scott Heron pénzügyi igazgató hozzátette: „Az összbevétel meghaladta a várakozásainkat a negyedik negyedévben, köszönhetően erős végrehajtásunknak és számos kezdeményezésünknek, amelyet a globális ellátási helyzet hatásának csökkentése érdekében tettünk.”

A negyedévben a GAAP szerinti teljes bruttó fedezet 61.3% volt, szemben az egy évvel ezelőtti 63.3%-kal, míg a korrigált teljes bruttó fedezet 63.3% volt a tavalyi 65.6%-kal szemben. A GAAP szerinti működési árrés 26.2%-ra esett, míg a korrigált működési árrés 32.4%-on érte el a szalagot.

Szegmens teljesítménye

A termékből származó összbevétel 9.688 milliárd dollár, amely az előző év azonos időszakához képest változatlan volt, és 59.1%-os bruttó árrést produkált, szemben az egy évvel ezelőtti 62.7%-kal.

A szolgáltatások teljes bevétele 3.414 milliárd dollár volt, amely az előző év azonos időszakához képest változatlan volt, 67.5%-os szolgáltatási bruttó fedezetet produkált, szemben az egy évvel ezelőtti 66.2%-kal.

A teljes termékbevételt ezután öt üzletágra bontják:

A biztonságos, agilis hálózatok 6.094 milliárd dollárt termeltek bevétele 1%-kal csökkent az előző évhez képest.

Az Internet a jövőért 1.257 milliárd dollárt termelt bevétele 10%-kal csökkent az előző évhez képest.

Az együttműködés 1.164 milliárd dollárt termelt bevétele 2%-kal nőtt az előző évhez képest.

A végpontok közötti biztonság 984 millió dollárt termelt bevétele 20%-kal nőtt az előző évhez képest.

Az optimalizált alkalmazási élmények 185 millió dollárt termeltek bevétele 8%-kal nőtt az előző évhez képest.

Földrajzilag:

Amerika 7.47 milliárd dollárt termelt a bevételek 3%-kal csökkentek az előző évhez képest, ami 62.6%-os bruttó fedezetet jelent.

Az EMEA (Eur, Közép-Kelet, Afrika) 3.577 milliárd dollárt termelt a bevételek 8%-kal nőttek az előző évhez képest, ami 64.4%-os bruttó fedezetet jelent.

Az APJC (Ázsia Pac, Japán, Kína) 2.055 milliárd dollárt termelt a bevételek 2%-kal alacsonyabbak az előző évhez képest, ami 63.6%-os bruttó árrést eredményez

Fennmaradó teljesítménykötelezettség (RPO)

A cég RPO-ja, vagy egyszerűen fogalmazva, hogy mekkora jövőbeli bevételről van szó, 2%-kal 31.539 milliárd dollárra nőtt. A teljes termék RPO 6%-kal 14.09 milliárd dollárra nőtt. A Total Services RPO 1%-kal 17.449 milliárd dollárra csökkent. A cég arra számít, hogy a következő 54 hónap során a teljes szám 12%-át ismeri el. Ez valamivel több mint 17 milliárd dollárt jelent.

Útmutató

A jelenlegi negyedévben (1. FQ2023) a Cisco éves összehasonlításban 2-4%-os bevételnövekedést, 63%-ról 64%-ra korrigált bruttó árrést, 31.5%-ról 32.5%-ra korrigált működési árrést és 0.82 dolláros korrigált EPS-t lát. 0.84 dollárra. A Wall Street 0.84 dolláros korrigált EPS-t keresett.

A teljes pénzügyi évre (2023-as pénzügyi évre) a Cisco 4%-ról 6%-ra tervezi a bevételnövekedést, és 3.49 dollárról 3.56 dollárra módosította az EPS-t. Ez jóval meghaladja a Wall Street által várt 3.36 dollárt.

Mérleg

Július 30-án a Cisco nettó készpénzpozíciója 19.267 milliárd dollár volt, a készletek értéke pedig 2.568 milliárd dollár volt. Így a forgóeszközök 36.717 milliárd dollárra rúgtak. A rövid lejáratú kötelezettségek 25.64 milliárd dollár értékben vannak nyomtatva, ebből 1.099 milliárd dollár rövid lejáratú adósság. Így a cég 1.43-as jelenlegi mutatója marad, ami egészséges, a gyorsmutató pedig 1.33. Ez még egészséges.

Az eszközök összesen 94.002 40.873 milliárd dollárt tesznek ki, beleértve a 43.5 54.229 milliárd dollárt „goodwill” és egyéb immateriális javak formájában. Ez nekem kicsit sok. Nem szeretem, ha az immateriális javak elérik a teljes eszközállomány 8.416%-át. A saját tőkével csökkentett összes kötelezettség XNUMX milliárd dolláron zárta a negyedévet, ebből XNUMX milliárd dollár hosszú lejáratú adósságot jelent.

Ez egy erős mérleg. Nem szeretem a jóindulatú bejegyzést, de valahányszor egy cég ki tudja fizetni a teljes adósságterhét saját zsebéből, nem lesz sok panaszra.

Wall Street

Azta. A Wall Street valaha is feloszlik a CSCO-n? Találtam 15 eladási oldal elemzőt, akiket a TipRanks négy vagy több csillagra értékelt, és bármilyen módon véleményt nyilvánítottak erről a részvényről, mióta tegnap este közzétették ezeket a bevételeket. Ebből a 15 elemző közül a változtatások végrehajtása után hat a CSCO-t „vételnek” vagy a cégük vételi megfelelőjének, nyolc „tartásnak” vagy a cégük tartásnak megfelelőnek minősíti a CSCO-t, és van egy egyenes „eladásunk”. " ajánlást. A 15-ből négyen elutasították a célár megállapításának lehetőségét. Ez a négy mind a „tartás” csoportból került ki.

A másik 11-es átlagos célára 53.64 dollár, a legmagasabb 65 dollár (Sami Badri, a Credit Suisse-tól), a legalacsonyabb pedig 44 dollár (Jim Suva, a Citigrouptól, aki az „eladásunk”). Ha kihagyjuk a magas és a legalacsonyabb értékeket, a többi kilenc átlaga 53.44 dollár.

Gondolataim

Oké. Ezek a bevételek stabilak. Az ellátási lánc problémái javulnak. A rendelésállomány a csúcson van. Ezek mind pozitívumok. A növekedés várhatóan nem fog elvadulni. A cég konszenzus feletti, de még mindig nagyon gyalogos értékesítési növekedésre számít. Véleményem szerint a Cisco Systems olyan, mint egy segédprogram. Állandó. Ne számíts arra, hogy Robbins grand slam-et üt. Ne számíts arra, hogy Robbins óriási hibákat követ el.

A cég jól bánik a részvényesekkel. A szabad cash flow a negyedévben, bár meglehetősen robusztus (3.5 milliárd dollár), még mindig jelentősen (-19%) csökkent éves szinten. Ennek ellenére a Cisco 2.4 milliárd dollár értékű törzsrészvényt vásárolt vissza a három hónap alatt 44.02 dolláros átlagáron. A cég 15.2 milliárd dollárt hagy a jelenlegi engedélyén. A Cisco emellett 1.6 milliárd dollárt fizetett ki osztalékként, és jelenleg 3.21%-ot termel. Lát. Olyan, mint egy segédprogram.

Ne várja sokáig a CSCO növekedést, némi bétaverziót és remélhetőleg egy kis alfát. Vegye igénybe a CSCO-t (ha érdekel), ha védekező nevet keres egy olyan növekvő iparágban, amely passzívan elsodorhat, ha a piacok továbbra is felgyorsulnak. Kezelje a CSCO-t alacsonyabb béta bevételű részvényként.

A jó hír az, hogy a CSCO ezt a hiányt pótolta ma reggel. A rossz hír az, hogy a ma reggeli „felfelé nyitás” új űrt hagyott a CSCO-nál… a negatív oldalra. Most a részvények potenciális ellenállással fognak megküzdeni a december végétől július elejéig tartó 38.2%-os Fib-retracement során.

Úgy látom, hogy a részvények valószínűleg „beszorulnak” e hely és a saját 21 napos EMA közé. Én személy szerint ahelyett, hogy a részvényekbe hajszolnék (és azt hiszem, szeretné a részvényt, ha valaki ezen a néven van, mivel így realizálja a 3.2%-os hozamot), inkább csupasz eladásokat adnék el azzal a szándékkal, hogy növeljem. tésztát, hogy csökkentsék a tét alapját, miután a készletet a kereskedőhöz juttatták.

Az lenne az ötletem, hogy elmegyek októberig, és eladom (írom) 47.50 dolláros 21-én lejáró 1.15 dollárért. Ha a részvények soha nem jönnek be, a kereskedő szerződésenként 115 dollárt tesz zsebre. Ha ez megtörténik, és a kereskedő részvényt kap, akkor legalább nettó 46.35 dollárt fizetnek.