Cisco és négy másik zsírszegény vásárlás

Az üzlet lényege nem a bevétel vagy a növekedés. Ez nyereség. Ha az olajat hordónként 80 dollárért adják el, és 50 dollárért kitermelheted a földből, akkor jó üzleted van. Ha az olaj egy mérföldnyire van a víz alatt, és 120 dollárba kerül kitermelése, akkor rossz üzlet van.

Ezért szeretem a zsíros haszonkulcsokkal rendelkező cégeket. Obszcén haszon? Rendben, a könyvemben.

Ebben a rovatban évente egyszer olyan cégeket mutatok be, amelyek haszonkulcsukkal (az árbevétel százalékában kifejezett nyereség) tűnnek ki. Ragyogó eredménynek tartom a 18%-os adózott árrést. Íme öt részvény, amelyek szerintem megfelelnek a számlának.

Cisco SystemsCSCO
zsinórban kilenc éve 20%-ot meghaladó adózott haszonkulcsot ért el. Ez a világ legnagyobb számítógépes hálózati vállalata, emellett a kiberbiztonság és a videokonferencia (WebEx) területén is aktív.

A Cisco korábban a befektetők kedvence volt. 1990-ben tőzsdére lépett, értéke több mint százszorosára nőtt, és 2000 elején a világ összes cége közül a legmagasabb volt a piaci értéke.

A dot-com buborék 2000 márciusi kipukkanása után a Cisco körülbelül két év alatt több mint 80%-ot zuhant. Azóta hosszú, lassú mászás volt visszafelé.

Ma a részvények 16-szoros nyereségért kelnek el – történelmileg ez tipikus többszöröse, de manapság az átlag alatti. (A piaci többszörös körülbelül 25.)

Jelenleg rengeteg olaj- és gázkészletet szeretek, mivel úgy gondolom, hogy az iparág újjáéledése tovább fog lendülni. Mint iparának nagy része, ConocoPhillipsCOP
2015-2017-ben és 2020-ban veszteséget könyvelhetett el. Az utóbbi időben azonban körülbelül 19%-os adózott haszonkulccsal büszkélkedhet.

Míg sok olaj- és gázipari vállalat adósságba süllyedt az iparág visszaesése során, a ConocoPhillipsnek sikerült ésszerű mérleget tartania. Jelenleg az adósság a vállalat saját tőkéjének mintegy 34%-át teszi ki. A részvények árfolyama pedig számomra egészen ésszerűnek tűnik, kilencszeres kereset mellett.

Az Applied MaterialsAMAT
A kaliforniai Santa Clarában található, a félvezetők gyártásához használt berendezések világ legnagyobb gyártója. Az elmúlt 14 évből 15 évben stabilabb volt, mint a legtöbb versenytárs.

A cég sorozatban hatodik éve tart 18% feletti adózott haszonkulccsal.

A félvezetőipar medve esete az, hogy az utóbbi időben visszaestek a személyi számítógépek eladásai, és az autókban használt chipek hiányát kezdik ledolgozni. Úgy gondolom azonban, hogy a hosszú távú tendencia továbbra is a chiphasználat növekedése.

Idén a technológiai részvények zokogtak, a félvezetők pedig különösen. Ennek ellenére a mai öt ajánlásomban három technológiai részvényt is felveszek. Úgy gondolom, hogy az ágazat vérengzéseit túlzásba vitték, és a technológiai szektor az, ahol az amerikai gazdaság növekedésének és innovációjának nagy része származik.

Texas InstrumentsTXN
A dallasi székhelyű cég a világ legnagyobb analóg chip-gyártója. Mikrokontrollereket és számológépeket is gyárt. A társaság 2012 óta folyamatosan növelte árréseit, tavaly közel 44%-os adózott haszonkulcsot ért el.

Egy másik állomány, amely az állára vette az BiogenBIIB
, egy biotechnológiai gyógyszeripari cég. Az elmúlt évben mintegy 40%-ot esett.

A befektetőket egy ideig nagyon izgatta a Biogen Alzheimer-kór elleni gyógyszere, az aducanumab. A klinikai vizsgálatokból származó adatok nem voltak elég erősek ahhoz, hogy az Élelmiszer- és Gyógyszerügyi Hatóság tanácsadó testületét jóváhagyásra javasolják. Az FDA azonban ellentmondásos döntéssel mégis jóváhagyta a gyógyszert.

Az az érzésem, hogy a befektetők túlzottan erre a gyógyszerre összpontosítanak, és nem tulajdonítanak elég hitelt a Biogennek a gyógyszerkínálatának többi részére.

A Record

A mai napig 12 rovatot írtam erről a témáról. Az ajánlásaim átlagos 12 havi hozama 18.2% volt, szemben a Standard & Poor's 14.8 Total Return Index 500%-ával. A 12 oszlopból nyolc mutatott nyereséget, de csak három ütötte meg az indexet.

Ne feledje, hogy az oszloperedményeim hipotetikusak, és nem szabad összetéveszteni az ügyfeleknél kapott eredményekkel. Ezenkívül a múltbeli teljesítmény nem jósolja meg a jövőt.

Az egy évvel ezelőtti zsírmarzs-ajánlásaim 13.7%-os veszteséget szenvedtek el, ami valamivel rosszabb, mint a Standard & Poor's 12.2 500%-os vesztesége. A Magnolia Oil & Gas (MGY) jól teljesített, de a Quidel Ortho QLED
és a T. Rowe Price Group (TROW) jelentős veszteségeket könyvelhetett el.

Közzététel: Személyesen és szinte az összes ügyfelem tulajdonában vagyok a Texas Instruments-nek. ConocoPhillips és Applied Materials tartom egy vagy több ügyfél számára. Egy általam kezelt fedezeti alap vételi opciókkal rendelkezik a Cisco Systemsnél.