(Bloomberg) – Még a hullámvasút-ciklusairól híres iparágban is a chipgyártók különösen súlyos változásra készülnek az elkövetkező hónapokban, amikor egy rekordot jelentő eladási hullám azzal fenyeget, hogy átadja a helyét az elmúlt évtized legrosszabb hanyatlásának.
A félvezető-piacon a világjárvány alatt hatalmas mennyiségű megrendelés volt tapasztalható, az eladások és a részvényárak új csúcsra emelkedtek, és globális tülekedést váltott ki az elegendő készlet megtalálása érdekében. Egyes körökben remény volt arra, hogy a fellendülés még néhány évig fennmaradhat fájdalmas visszalépés nélkül, de a chipgyártók most egy ismerős problémával néznek szembe: a készletek növekedésével és a kereslet csökkenésével.
Ez egy olyan régi dilemma, mint a számítástechnika kora. Évekbe telik egy chipgyár felépítése, és nem mindig jönnek online, amikor a legnagyobb szükség van rájuk. Az elmúlt években a probléma a kínálat hiánya volt. Még ebben a negyedévben az autógyártók és néhány más vásárló panaszkodott, hogy még mindig nem tudnak elegendő elektronikai alkatrészt beszerezni.
De a legnagyobb chipgyártók sorsa gyorsan megfordult. Az olyan vállalatok, mint az Nvidia Corp., éves szinten több mint 40%-os visszaesésről számolnak be főtevékenységükben, míg a Micron Technology Inc. arra figyelmeztet, hogy a kereslet sok területen gyorsan elpárolog. Ezen a héten a kínai kormány adatai azt mutatták, hogy az integrált áramkörök termelése 17%-kal zuhant júliusban a 2021-es erőteljes növekedés után, ami tükrözi az ellátási lánc megrázkódtatásait, valamint az alacsonyabb kategóriás chipek iránti kereslet csökkenését a világ legnagyobb félvezetőpiacán.
A félvezető-ciklus árulása elűzte, amikor Joe Biden elnök aláírta az 52 milliárd dolláros Chips and Science Act-et a hazai termelés támogatására – azon a napon, amikor a Micron, az Egyesült Államok legnagyobb memóriachip-gyártója azt mondta a befektetők számára, hogy a kereslet halványul.
„Ez egyfajta sötét humoros” – mondta Stacy Rasgon, a Sanford C. Bernstein elemzője. "A politikusok meg fogják találni, milyen gyorsan oldódhatnak meg a hiányok, amikor az iparág fordul."
A személyi számítógép-gyártók, amelyek a chipek legnagyobb vásárlói közé tartoznak, a sötétebb idők hírnökei voltak. A Mercury Research szerint az asztali processzorok szállítása az elmúlt közel három évtized legalacsonyabb szintjére esett vissza a második negyedévben. Az összes processzorszállítás 1984 óta a legnagyobb éves visszaesést tapasztalta.
Fájdalmas másnaposság a világjárvány miatti bezárások után, amikor az otthoni munkavégzés trendje megnövelte a PC-k és egyéb eszközök iránti keresletet. A chipgyártók rohantak, hogy lépést tartsanak a megrendelések áradatával, és az ellátási lánc akadozásai még elkeseredettebbé tették a vásárlókat. Az elektronikai eszközök gyártói bármilyen áron hajlandóak voltak chipeket vásárolni.
Most a fogyasztók csökkentik a nagy jegyek vásárlását, a chipvásárlók pedig követik a példájukat. Ez jött létre, amit az iparág „készletkorrekciónak” nevez. A legutóbbi ilyen visszaesés 2019-ben volt, és általában nem tart sokáig.
Ez azonban a világgazdaság gyengülése miatt várhatóan különösen markáns lesz. Ha egy készletkorrekcióra akkor kerül sor, amikor a gazdaság recesszióba süllyed, akkor az iparág nem éri el azt a gyors fellendülést, amelyet a legutóbbi zuhanás után látott.
„Rossz visszaesés lesz” – mondta Gus Richard, a Northland Securities elemzője.
Christopher Danely, a Citigroup Inc. elemzője arra számít, hogy az iparágban a legrosszabb visszaesés lesz legalább egy évtizede, de akár kettő is. Valószínűleg minden vállalat és minden chipkategória szenvedni fog – mondta.
Az egyik szokatlan tényező ezúttal az, hogy a kormányok széles körben igyekeznek támogatni új gyárakat és berendezéseket, az Egyesült Államoktól és Európától kezdve Kínáig és Japánig. Az olyan vállalatok, mint az Intel Corp., lobbiztak a chipekről szóló törvény elfogadása érdekében, azzal érvelve, hogy az Egyesült Államoknak versenyképesebbnek kell lennie az ázsiai gyártókkal szemben. Most készen állnak arra, hogy új kapacitások bővítését kezdjék meg a bizonytalan kereslet idején.
A SEMI chipberendezés-ipari szövetség szerint 24-ben 2022 új nagyüzemi, úgynevezett fab-építési projekt indul. Ez jóval meghaladja a SEMI által 20 óta nyomon követett 2014-as átlagot. A berendezésekre fordított összköltség 117.5-ben eléri a 2022 milliárd dollárt, ami 15%-kal haladja meg a korábbi, 2021-es iparági rekordot. Jövőre ez a kiadás 120.8 milliárd dollárra nő. , a SEMI előrejelzi.
„Régebben verseny volt a vállalatok között” – mondta Richard. „Most a stratégiai fontosság miatt verseny folyik az országok között. Verseny folyik Kína és az Egyesült Államok között.”
A chipek gyártása egyre bizonytalanabbá vált a hatalmas előzetes költségek miatt. Az akár 20 milliárd dolláros árcédulát is elérő üzemeket a nap 24 órájában ki kell üzemeltetni, hogy megtérüljenek néhány éven belül, mielőtt elavulnak. Az ilyen jellegű befektetésekhez szükséges méretek miatt a csúcstechnológiával rendelkező vállalatok száma ötnél kevesebbre csökkent. És csak három, a Samsung Electronics Co., a Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. és az Intel adja a termelés nagy részét.
Ezek a vállalatok úgy építették ki dominanciájukat, hogy jobban megértették az iparág gazdaságtanát, mint riválisaik. A megfelelő időben bővítették a gyártósorokat, és a lehető leghatékonyabbá tették az ellátási láncaikat.
Az USA-ban és Európában az ázsiai gyártás alternatíváját kínáló chipgyártás kiépítésére irányuló törekvés azonban megzavarhatja ezt a hatékonyságot.
Az iparág „hatékonyan duplikált ellátási láncokat épít ki az Egyesült Államokban és Európában” – mondta Jason Pompeii, a Fitch Ratings elemzője. „Ez az átállás rövid, ismétlődő időszakokat fog eredményezni, ahol a bevételek és a cash flow ingadozása megnövekszik, különösen az iparág elmúlt évtizedekben tapasztalt növekvő hatékonyságához képest.”
Közvetlen távon a kockázat a „termelési kapacitásba való túlbefektetés és a gazdasági visszaesés felé” – mondta.
A chipgyártók hosszú távon továbbra is érzékenyek a keresletre. A vezetők továbbra is arra számítanak, hogy az évtized végére az iparág teljes bevétele eléri az 1 billió dollárt. Ez azt jelenti, hogy a hatalmas gyári felépítésük megéri.
És végül senki sem tudja, mi fog történni – mondta Bernstein Rasgon. Ez a chipipar története.
"Mindenki nagyon rosszul tudja előre jelezni a keresletet" - mondta. "Túl bullishak, aztán túlságosan mackók."
(Frissítések a legújabb kínai chip kimeneti adatokkal a negyedik bekezdésben)
További hasonló történetek érhetők el itt bloomberg.com
© 2022 Bloomberg LP
Forrás: https://finance.yahoo.com/news/chipmakers-pandemic-boom-turns-bust-020504722.html