Kína „zéró Covid” rendetlensége + ukrajnai válság = globális recesszió

A globális gazdaságnak vitathatatlanul nincs jobb korai előrejelző rendszere, mint Szingapúr.

Erősen nyitott gazdasága a csúcstechnológiás exportszektorok zökkenőmentességének élén áll, amelyek érzékenyek a kereslet hirtelen változásaira. És jelenleg a globális növekedési minták mikrokozmosza azt jelzi, hogy az előttünk álló bajok vannak.

Szerdán a kormány tisztviselői arra figyelmeztettek, hogy Szingapúr termelése az alsó határon fog bővülni 3% és 5% közötti tartományban. A Kereskedelmi és Ipari Minisztérium nem jelölt meg konkrét nemzetet, amikor azt mondta, hogy a külső kereslet kilátásai „gyengültek a három hónappal ezelőttihez képest”.

De Kína a sorok közé van írva. Ugyanígy Vlagyimir Putyin ukrajnai inváziójának inflációs következményei is. E két óriási ellenszél miatt a Nemzetközi Pénzügyi Intézet figyelmezteti a befektetőket, hogy ne kisebbítsék el a napról napra fokozódó „megemelkedett globális recessziós kockázatot”.

A pekingi „zéró Covid” abszolutizmus sújtja Ázsia legnagyobb gazdaságát. Kína soha nem mulasztotta el az éves növekedési célt. Mégis Xi Jinping elnök reményei 5.5 százalékkal nőtt idén fogynak. A Capital Economics 2 százalékos növekedést jósol Kína számára.

Még ha Hszi kormánya megpróbálja is szépíteni a bruttó hazai termék adatait, a visszacsatolási hatások Ázsiában messzemenőkig érezhetőek lesznek. Kezdve Szingapúrral, amely az ukrajnai háborúból és a Covid-19 miatti ellátási lánc zavaraiból eredő fennakadások miatt is sújtja.

„A globális gazdaság lefelé mutató kockázatai továbbra is jelentősek” – mondja Gabriel Lim, a szingapúri Kereskedelmi és Ipari Minisztérium állandó titkára. Megjegyzi, hogy a globális ellenszél valószínűleg „a korábban előrevetítettnél jobban visszafogja a GDP növekedését egyes külső gazdaságokban”.

Putyin orosz vezetőt eközben azzal vádolják, hogy túszul ejti az általa létrehozott háborús övezetből származó gabonára támaszkodó fejlődő országokat. Ursula von der Leyen, az Európai Bizottság elnöke azzal érvel, hogy Oroszország „zsarolásként” halmozza fel saját élelmiszerexportját. A Kreml – mondja – „az éhséget és a gabonát használja a hatalom gyakorlására”.

Ebből adódik a piaci káosz, mivel az energia- és élelmiszerárak az egekbe szöknek. Az Egyesült Nemzetek Szervezete nem túlz, amikor arra figyelmeztet, hogy egy „tökéletes kockázati vihar” hátráltatja Ázsia fejlődését. Az ENSZ talán alábecsüli a fenyegetést, ha azt nézzük, milyen gyorsan Srí Lanka összeomlik.

Az igazi aggodalom az, hogy a közgazdászok nem tudják, mit nem tudnak Putyin stratégiájáról, lelkiállapotáról vagy mindkettőről. Sergi Lanau, az IIF közgazdásza figyelmeztet: „A növekedést és az áramlásokat érintő kockázatok lefelé hatnak, ha az ukrajnai háború eszkalálódik.

Kína bemutatja a magáét gazdasági rejtvény. Csevegés folyik arról, hogy Xi belső köre megkérdőjelezi, mit gondol Xi a növekedést megölő Covid-zárlatok kiterjesztésében. Ez a megközelítés 2020-ban nagyrészt bevált. Kína gyenge oltóanyag-kínálata és a vadul fertőző Covid-törzsek azonban elavulttá teszik.

Dobja fel a Federal Reserve legutóbbi szigorító lépéseit és a továbbiak kísértetét, és ez a vihar egyre tökéletesebb és virulensebb lesz.

Mint ilyen, Lanau azt mondja: „Kína 2022-es növekedését 5.1%-ról 3.5%-ra csökkentjük, tekintettel az Omicron szigorú korlátozására, amely valószínűleg a GDP csökkenését okozza a második negyedévben.” „Tekintettel az Egyesült Államok pénzügyi feltételeinek meredek szigorítására” – teszi hozzá –, „az Egyesült Államok és a feltörekvő piacok növekedését is leminősítjük, ami azt jelenti, hogy összességében arra számítunk, hogy a globális GDP ebben az évben lényegében kiegyenlítődik, miután a statisztikai átvitellel kiigazítjuk.”

Míg „a negatív vonzerő nagy része nyilvánvalóan abból származik Oroszország és Ukrajna”, a „gyengeség széles körű, és kevés hibalehetőséget hagy maga után. A globális recesszió kockázata megemelkedett. Ezzel összefüggésben arra számítunk, hogy a feltörekvő piacokra irányuló külföldi áramlások jelentősen lelassulnak.”

Így veszítenek el a gazdaságok egy évtizedet vagy még többet a szegénység csökkentésében elért haladásból. Így a közepes jövedelmű státuszról alkotott elképzelések a társadalmi instabilitás elkerülése felé fordulnak. Így veszítik el az olyan fejlett hatalmak, mint Japán, hirtelen az uralmat a csúszó valuta és az importált inflációs kockázatok felett.

Így lett 2022 Xi éve a pokolból. Ez volt a kínai vezető legjobb pillanata, amikor megszerezte a normaszegő harmadik ciklust a kommunista párt vezetőjeként. De Xi-nek sikerült elszabadulnia otthon a saját tökéletes vihart.

Xi hongkongi fellépését követte egy a Big Tech kontinensre irányuló megcélzása, kezdve az Alibaba Group alapítójával, Jack Ma-val 2020 végén. Sanghaj a részvények zuhantak ennek eredményeként. Tovább rontja a helyzetet, hogy a kínai kiskereskedelmi eladások zuhanása és a „zéró Covid”-nak köszönhetően az ellátási lánc újabb akadozásai tovább rontják a vállalati profitkilátásokat.

Most még Li Keqiang miniszterelnök is elismeri, hogy Kína bizonyos mutatók szerint rosszabb helyzetben van, mint a Covid első hulláma idején. „A kínai gazdasági mutatók jelentősen visszaestek, és a nehézségek bizonyos szempontból és bizonyos mértékig nagyobbak, mint amikor a járvány súlyosan sújtott bennünket 2020-ban” – mondta Li szerdán a helyi önkormányzati vezetőknek.

A Goldman Sachs közgazdászai azzal érvelnek, hogy Li megjegyzése „implicit elismerése” lehet annak, hogy Kína veszít a magasságból. 2020-ban Kína egész éves növekedése 2.2% volt. Ha Ázsia legnagyobb kereskedelmi hatalma még kevésbé növekszik, az Indonéziától Dél-Koreáig valóban ártani fog a gazdaságoknak. Ugyanúgy, ahogy Putyin ukrajnai támadása mindenhol felforgatja az ártrendeket és a piacokat.

Aki kíváncsi arra, hogy ezek a nagy kockázatok hogyan játszódnak le, az rosszabbul járhat, mint a szingapúri események figyelése, amely már most valami vöröset villog.