(Bloomberg) – Az elmúlt hetekben szakadék nyílt meg a kínai részvények és a feltörekvő piacok többi részvénye között, mivel a világjárvány felépülése eltér egymástól. Az alapkezelők szerint az elválás valószínűleg rövid ideig tart.
A legtöbb olvasmány a Bloombergtől
A kínai részvények elvesztették a terepet, ahogy a gazdasággal szembeni szélsőséges pesszimizmus visszaszorul, és a hatóságok további lépéseket tesznek az akadozó növekedés felélesztésére. Ugyanakkor a más fejlődő országok részvényei iránti lelkesedés a globális lassulás közepette elhalványulhat, aminek következtében a Kínával fennálló kapcsolatuk újra megerősödhet.
„Sokszor láttam ezt a szétválasztási történetet az elmúlt két évtizedben, és soha nem derül ki” – mondta Zhikai Chen, a BNP Paribas Asset Management ázsiai és globális feltörekvő piaci részvényeinek vezetője, amely 504 milliárd dollárnak megfelelő összeget felügyelt világszerte. június vége. „A kereskedelmi forgalom szemszögéből nézve, és azt, hogy a kínai gazdaság mekkora az árukereslet szempontjából, hősies feltételezésnek tűnik.”
Az MSCI China Index mintegy 6%-ot esett az elmúlt hónapban, míg a többi feltörekvő piacot követő hasonló MSCI mérőszám 7%-ot ugrott ugyanebben az időszakban. Ugyanez az egyenlőtlenség a kötvénypiacokon is megjelent, ahol a kínai adósság 1% alatti nyereséget hozott, szemben a feltörekvő piacok egészének 4%-os hozamával.
A kínai részvények értékelése olyan nyomottá vált, hogy bőven van hely a fellendülésre, ha a hangulat stabilizálódik. A hatóságok a múlt héten jelezték a növekedés ösztönzésére irányuló szándékukat, a jegybank váratlanul csökkentette az irányadó kamatot. A kormány további növekedést támogató intézkedéseket hozhat a várhatóan még ebben az évben megrendezésre kerülő Nemzeti Pártkongresszus előtt, mivel Hszi Csin-ping elnök harmadik ciklusra vágyik.
Eközben egyre több kétely merül fel a többi feltörekvő piaccal kapcsolatban.
A dollár a hónap eleji mélypontról ismét erősödni kezdett, lassítva a külföldi források beáramlását a fejlődő országok egészébe. A pénzügyi feltételek világszerte is szigorodnak, mivel a központi bankok az infláció visszaszorítása érdekében emelik a kamatlábakat, ami számos feltörekvő gazdaság növekedési kilátásait rontja. A lassuló amerikai gazdasághoz fűződő szoros kapcsolat szintén visszafogja a teljesítményt.
OLVASSA EL: A dollár erős hetet zár a csúcson, hogy újrainduljon a vita a csúcs felett
A Kínán kívüli feltörekvő piacok „leginkább annak a túlzott optimizmusnak köszönhetőek, hogy az Egyesült Államok gazdasága nem fog olyan mértékben lassulni, mint azt korábban várták, és hogy a Fed-nek nem kell annyira szigorítania a monetáris politikát” – mondta David Chao. globális piaci stratéga Hongkongban az Invescónál, amely júliusban 1.45 billió dollárt felügyelt. – Nem vagyok benne biztos, hogy megveszem.
Ázsiában Dél-Korea és Tajvan különösen sebezhetőnek tűnik, mivel a legnagyobb ügyfeleik, például az Apple Inc. kiadásainak visszaesése alátámasztja a chipek iránti kereslet lassulását, amelyek gyártói az index nehézsúlyúak.
Ennek ellenére a Kínán kívüli piacokon egyes szektorok továbbra is felülteljesíthetnek, Indonéziát és Brazíliát az energiarészvények támogatják, Indiát pedig a pénzügyi szektor, amelyek a belső kereslet élénkülése közepette virágoznak.
A visszakapcsolás okai
A Kína és más feltörekvő piacok közötti eltérés is csökkenni fog, ahogy a világ második legnagyobb gazdaságának lassulása átterjed a legközelebbi kereskedelmi partnerekre, például Koreára és Malajziára.
OLVASSA EL: Dél-Korea műszaki exportja a hűvös globális kereslet jele
„Hosszú távon az, hogy a feltörekvő piacok képesek-e „leválni” a lassuló Kínától, hogy jobban teljesítsenek, a kezdeti értékelésüktől függ, és attól függ, hogy a nyersanyagok exportján kívül vannak-e növekedési hajtóerejük a kínai házak és infrastruktúra építésére” – mondta Ian Samson, egy alapkezelő. a hongkongi Fidelity Internationalnál.
A Bloomberg Businessweek legolvasottabb oldala
© 2022 Bloomberg LP
Forrás: https://finance.yahoo.com/news/china-hyped-decoupling-emerging-markets-010000729.html