(Bloomberg) – A kínai részvények kíméletlen zuhanása csökkentette legnagyobb feltörekvő piaci riválisuk, India vonzerejét, és olyan eltérést váltott ki, amelyre korábban ritkán volt példa.
Az MSCI India Index csaknem 10%-ot erősödött a most véget ért negyedévben, szemben az MSCI China Index 23%-os zuhanásával. Az indiai mérőszám 33 százalékos jobb teljesítménye a legnagyobb 2000 márciusa óta.
A pekingi Covid Zero törekvés, a szabályozási szigorítások és a Nyugattal fennálló feszültségek 5 eleje óta 2021 billió dolláros tönkremenetelhez vezettek a kínai részvényekben. India pedig – amelyet sokáig a „következő Kínának” neveztek – vonzó alternatívává vált az előrejelzések szerint a gazdasági növekedéssel. leggyorsabb Ázsiában.
A piac veteránja, Mark Mobius az idei év eleje óta nagyobb súlyt tulajdonított Indiának, mint Kínának. A Jupiter Asset Management szerint egyes feltörekvő piaci alapjainak India a legnagyobb részesedése. Az M&G Investments (Singapore) Pte „nagyobb allokációt” osztott ki Indiának 2022-ben.
India bővülő hazai piaca azt jelenti, hogy az ország jobban átvészeli a fenyegető globális recessziót, mint a legtöbb más feltörekvő piac, mondják pénzmenedzserek. Hosszabb távon Kína és az Egyesült Államok szétválása is megnyithatja az utat az indiai cégek számára, hogy fokozzák jelenlétüket világszerte.
A kínai „drakóniai bezárások továbbra is hatással vannak ezekre az ellátási láncokra, így az alternatíva iránti igény gyorsan elterjedt” – mondta Nick Payne, a Jupiter globális feltörekvő piaci részvényeinek befektetési menedzsere, a londoni székhelyű. „India a legfontosabb jelölt ennek a szerepnek a betöltésére, a Kína+1-nek nevezett megközelítésben.”
OLVASSA EL: A kínai ellátási lánc kockázata lendületet ad a kevéssé ismert indiai részvényeknek
"Korai szakaszok"
A két részvénypiac közötti nagy eltérés 2021 februárjában kezdődött, mivel a kínai likviditási feltételek szigorodása hozzájárult a részvények kétéves ralijának feloldásához. Az indiai részvények eközben rekordmagasságokat döntöttek a példátlan kiskereskedelmi befektetési fellendülésnek köszönhetően.
Az MSCI China Indexben szereplő cégek összesített piaci értéke azóta 5.1 billió dollárral csökkent, és a mutató pénteken 2016 júliusa óta a legalacsonyabb szinten zárt. Az MSCI India Index – amely év elején minden idők csúcsát érte el – hozzáadott körülbelül 300 milliárd dollár.
A két mérőeszköz közötti hosszú távú korreláció november óta negatív, ami az eddigi leghosszabb szakasz.
A befektetői pozíciók is eltértek egymástól. Cameron Brandt, a massachusettsi cambridge-i székhelyű kutatócég, az EPFR Global kutatási igazgatója szerint a Global EM Fund Indiának juttatott allokációi rekordszinten vannak, míg a Kínába irányuló kiutalások szerényen kilábalnak az elmúlt néhány negyedévben tapasztalt meredek csökkenés után.
„A befektetői tőke növekvő allokációja mind az indiai, mind az ázsiai ex-kínai alapok felé azt sugallja, hogy ez az elmozdulás még korai szakaszában van” – mondta Vikas Pershad, az M&G Investments alapkezelője. „A kínai befektetések előtt álló akadályok egy része strukturálisnak tűnik, és a vártnál hosszabb ideig tart.”
Az biztos, hogy a több hónapos túlteljesítés eredményeként az indiai részvények a legdrágábbak Ázsiában az eredményalapú értékelés alapján. Ez óvatosságra adott néhány befektetőt, mivel az indiai jegybank kamatemelése is befolyásolhatja a piaci kilátásokat.
Kínában viszont nagy felfutási lehetőség van, amint a gazdaság újra megnyílik a Covid-korlátozások miatt. Hongkongban jegyzett részvényei egy mutatószámmal a valaha volt legolcsóbbak.
Ennek ellenére az India hosszabb távú növekedési történetére összpontosító befektetők erős meggyőződéssel rendelkeznek. A Bloomberg által megkérdezett közgazdászok arra számítanak, hogy a jövő márciusban záruló pénzügyi évben a gazdaság körülbelül 7%-kal fog növekedni, ami több mint kétszerese a 2022-es kínai ütemnek.
Mark Mobius, a Mobius Capital Partners társalapítója szerint India nagy és fiatalabb lakossága, valamint a magánvállalkozások számára kedvező környezet azt jelenti, hogy az elkövetkező években gyorsabban fog növekedni, mint Kína.
"India pillanata"
A nagy globális vállalatok kihasználják a dél-ázsiai ország ipari képességeit. Az Apple Inc., amely régóta Kínában gyártja iPhone készülékeinek nagy részét, a zökkenőmentes gyártási folyamatot követően a vártnál hamarabb megkezdte új iPhone 14 gyártását Indiában. A Citigroup Inc. Indiát célozza meg, mint az egyik legnagyobb globális terjeszkedési piacot.
„Úgy gondoljuk, hogy ez valóban India pillanata. Sok embert fektetnek be” – mondta Julia Raiskin, a Citi ázsiai csendes-óceáni piacainak vezetője.
Emelkedő piaci befolyásával India súlya az MSCI Emerging Markets Indexben csaknem 7 százalékponttal nőtt a szeptemberig tartó két év alatt. Eközben a kínai és a hongkongi részvények ára összesen több mint 10 pontot esett.
Függetlenül attól, hogy a kínai piac hogyan teljesít, az abrdn Plc.-től, Kristy Fong szerint India vonzereje a globális befektetők számára továbbra is hosszú távú tendencia.
„Tőzsdeként India ad otthont a régió legmagasabb színvonalú vállalatainak, Ázsia legtehetősebb vezetői csapataival” – mondta. „Azok a szegmensek, amelyekben India kiemelkedő, a pénzügyi szolgáltatások, a fogyasztási cikkek és szolgáltatások, valamint az egészségügy.”
További hasonló történetek érhetők el itt bloomberg.com
© 2022 Bloomberg LP
Forrás: https://finance.yahoo.com/news/china-5-trillion-rout-creates-010000495.html