(Bloomberg) – Ahogy Kína újranyitása kezd formát ölteni, a befektetők figyelme egyre inkább áthelyeződik az őrült részvényfogadásokról a hosszabb távú játékokra, például a fogyasztói és egészségügyi részvényekre.
A legtöbb olvasmány a Bloombergtől
A pénzmenedzserek nullázzák azokat a cégeket, amelyek profitálnak majd az újranyitásból fakadó gazdasági fellendülésből az utazási és vendéglátó-ipari cégek helyett, amelyek részvényei meredeken emelkedtek a rally első napjaiban. Vannak, akik a Covid-korlátozások teljes enyhítését tűzték ki célul márciusra, még akkor is, ha az e cél felé vezető út rögös lehet.
"Mivel a gazdaság pályája visszatér a pályára, ideje áthelyezni a hangsúlyt a részvényekről, amelyek a rövid távú változásokra késztetnek" - mondta Hua Tong, a Shenzhen Zhengyuan Investment Co. alapkezelője. "Most megengedhetjük magunknak, hogy Hosszabb távon keresse a lehetőségeket – és a legnagyobb meg nem valósult lehetőség a fogyasztói szektorban van.”
A novemberi történelmi rallyt a kínai részvények változásaként tartják számon a több hónapig tartó zsigerbe vágó kilengéseket követően, amelyeket sokak szerint a piacon a legnagyobb húzóerőt jelentő, gördülő leállások váltottak ki. A befektetők potenciális vásárlásokat keresnek, miközben Peking fokozatosan lazítja a korlátokat, ami az ingatlanválsággal párosulva a kulcsfontosságú kínai mérőeszközöket a világ legrosszabbul teljesítő mérőeszközévé tette az idei év nagy részében.
A hatóságok közelmúltbeli intézkedései közé tartozik az alacsony kockázatú betegek otthoni izolálásának engedélyezése, valamint egyes városokban a korlátozások lazítása, a Coviddal kapcsolatos hivatalos retorika pedig lágyabb hangon egyesül.
'Első lövés'
„Az újranyíló kereskedelmet a fogyasztás és az egészségügy fogja irányítani a következő hónapokban” – mondta Li Changmin, a Snowball Wealth alapkezelője. „Kangcsou meglepetésszerű újranyitása, még az esetek magas száma ellenére is, leadta az első lövést, és ez felgyorsíthatja a Covid Zero befejezésének idővonalát.”
Li arra számít, hogy a teljes újranyitás még a kínai éves parlamenti ülések előtt márciusban megtörténik. „A normális kerékvágásba való visszatérés leginkább a nagy értékelési engedményeket elszenvedett blue-chip neveknek kedvezne, míg az utazási és légitársasági részvények felfelé árazása többnyire be volt árazva” – mondta.
A CSI 300 Consumer Staples Index közel 22-szerese az egyéves határidős bevételének, szemben az elmúlt három év átlagos csaknem 27-szeresével. Az olyan nehézsúlyú cégek, mint a szeszesital-gyártó Kweichow Moutai Co. és a tejtermékeket gyártó Inner Mongolia Yili Industrial Group Co., mintegy 40%-kal alacsonyabbak a tavalyi csúcsokhoz képest.
Az újranyitás kezdeti szakaszában az ingadozóbb részvények vezették a töltést. Az utazási, vendéglátó- és gyógyszeriparhoz kapcsolódó részvények voltak a fő haszonélvezők.
Például a Xi'an Tourism Co. 37%-ot ugrott novemberben, míg a hotpot üzletlánc, a Haidilao International Holding Ltd. 64%-ot Hongkongban. A Shanghai Shenqi Pharmaceutical Investment Management Co. novemberben 100%-kal megugrott, amikor azt feltételezték, hogy a cég által gyártott gyógyszert Covid-betegek kezelésére használnák.
Eközben Moutai és Yili körülbelül 18%-os, illetve 14%-os erősödéssel zárta a hónapot.
Sportruházat, autók
Tágabb értelemben véve a Hang Sang China Enterprises Index 29%-ot ugrott Hongkongban novemberben, ami 2003 óta a legtöbbet. A kínai referencia CSI 300 index csaknem 10%-ot ugrott meg a legjobb teljesítményében 2020 júliusa óta. A rally azóta enyhült, a mérőszámok keveset mutattak. decemberben két ülés során megváltozott.
Paul Pong, a Pegasus Fund Managers Ltd. ügyvezető igazgatója olyan fogyasztói részvényeket részesít előnyben, mint például a sportruházat és az autógyártók, amelyek várhatóan felülmúlják társaikat a költekezés növekedésével. „A lemaradó nagy technológiai cégek, mint például az Alibaba és a Tencent, szintén felülmúlják a teljesítményüket, mivel magas bétaverziójuk van, és közvetlenül profitálnak a fogyasztás fellendüléséből.”
Az biztos, hogy néhányan még látnak teret egy további gyűlésnek az újranyitók hagyományos kohorszában. Manishi Raychaudhuri, a BNP Paribas ázsiai részvénystratégája szerint a turizmushoz, étteremláncokhoz, e-kereskedelemhez, makaói szerencsejátékokhoz és a kiskereskedelemre fókuszáló REIT-ekhez kapcsolódó részvények további nyereséget érhetnek el.
„Más ázsiai piacok, mint például Thaiföld, szintén érdekes kitételeket kínálnak ennek a témának – repülőtereken és szállodaláncok részvényei révén” – mondta.
OLVASSA EL: A koreai kozmetikai tőzsdék meghosszabbítják a kínai újranyitási remények rallyját
Hosszú játék
Mindent összevetve, egyre több befektető a hosszabb távú játékot helyezi kilátásba, annak ellenére, hogy Kína kilépése a Covid Zero-ból kihívásokkal járhat.
„A tolatás olyan lesz, mint egy kötélen sétálni, mindkét irányban igazításokkal a legkívánatosabb megoldás keresése érdekében” – mondta Liu Hsziaodong, a Shanghai Power Asset Management Co. partnere.
„Ez azt jelenti, hogy sok újranyitó játék hajlamos lehet a flip-flopra, és végül vízszintesen mozog” – mondta Liu. "Ha valamiben, úgy gondolom, hogy az egészségügyben van lehetőség, bármerre is fordul a dagály rövid távon, az embereknek kezelésre lesz szükségük."
A Bloomberg Businessweek legolvasottabb oldala
© 2022 Bloomberg LP
Forrás: https://finance.yahoo.com/news/china-traders-hunt-long-term-010000735.html