(Bloomberg) – A kínai jegybank váratlanul csökkentette irányadó kamatait, mivel növeli a Covid-zárlatok és az ingatlanpiaci visszaesés miatti gazdaság támogatását.
A legtöbb olvasmány a Bloombergtől
A kötvényhozamok csökkentek, miután a People's Bank of China 10 bázisponttal 2.75%-ra, a hétnapos fordított repo kamatlábat pedig 2%-ról 2.1%-ra csökkentette. A Bloomberg által megkérdezett 20 közgazdász mind a XNUMX közgazdász előrejelzése szerint az egyéves középlejáratú hitelkamat változatlan marad.
A további ösztönzés szükségességét nem sokkal a meglepő jegybanki lépés után hangsúlyozták, amikor a hivatalos adatok azt mutatták, hogy a júliusi kiskereskedelmi, beruházási és ipari termelési számok mind elmaradtak a közgazdászok becslésétől.
Az ipari termelés 3.8%-kal nőtt az egy évvel ezelőttihez képest - közölte az Országos Statisztikai Hivatal, ami elmarad a júniusi 3.9%-tól, és a hiányzó közgazdászok 4.3%-os növekedését prognosztizálták.
A kiskereskedelmi forgalom a vártnál lassabban, 2.7%-kal nőtt
Az állóeszköz-befektetések 5.7%-kal erősödtek az év első hét hónapjában, ami szintén rosszabb a közgazdászok által előre jelzett 6.2%-nál
A vizsgált munkanélküliségi ráta 5.4%-ról 5.5%-ra csökkent
„A júliusi gazdasági adatok nagyon riasztóak” – mondta Raymond Yeung, az Australia & New Zealand Banking Group Ltd. nagy-kínai közgazdásza. „A Covid Zero politika továbbra is sújtja a szolgáltatási szektort, és visszafogja a háztartások fogyasztását.”
Kína 10 éves államkötvény-hozama öt bázisponttal 2.675%-ra csökkent, ami 2020 májusa óta a legalacsonyabb szint. Az offshore jüan tovább növelte a veszteségeket, 0.3%-kal 6.7607 dollárra esett. A részvények ingadozóak voltak a délelőtti ülésszakban. A benchmark CSI 300 index alig változott délelőtt 10:11-ig Sanghajban, miután a PBOC kamatcsökkentéseit követően 0.7%-ot emelkedett.
Az ország Covid Zero iránti elkötelezettsége megnehezítette a nehezen elért gazdasági előrelépések fenntartását, mivel folyamatosan fenyeget az ismételt korlátozások és újranyitások. Augusztusban megugrott az esetek száma Hainan üdülőszigetén, ahol a hatóságok bezárták a nyaralókat, felfüggesztették a járatokat és bezárták a vállalkozásokat a fertőzések megfékezése érdekében.
Míg a kamatcsökkentés csekély mértékű volt, „ez inkább jelzőhatás”, ami azt mutatja, hogy a hatóságok készek cselekedni – mondta Zhang Zhiwei, a Pinpoint Asset Management Ltd. vezető közgazdásza. „Az akció méretét tekintve meglehetősen korlátozott. Ahhoz, hogy megfordítsák a piaci várakozásokat és megtörjék a lefelé tartó spirált, sokkal többet kell tenniük.”
A jegybank ezzel egyidejűleg 400 milliárd jüan MLF-alap kibocsátásával megvonta a likviditást a bankrendszerből, csak részben görgeti át a héten lejáró 600 milliárd jüan hitelt. Ez összhangban volt a közgazdászok előrejelzéseivel.
Mit mond a Bloomberg Economics…
A People's Bank of China döntése az egyéves irányadó kamat csökkentéséről valamivel hamarabb megérkezett, mint vártuk, de a sürgősség érthető – a júliusi hitelállomány zuhanása riasztó volt, és azt üzente, hogy a gazdaságnak több támogatásra van szüksége a az ingatlanok visszaesésének elmélyülése és a Covid-Zero korlátozások.
David Qu, kínai közgazdász
A teljes jelentés megtekintéséhez kattintson ide.
A PBOC lépése a pénteki vártnál gyengébb júliusi hitelnövekedési adatot követi, mivel az új hitelek és a vállalati kötvénykibocsátás lelassult. A számok felvetik a likviditási csapda kockázatát, amikor a monetáris lazítás nem tudja ösztönözni a hitelezést a gazdaságban.
"A növekedés domináns lefelé mutató kockázata és a gyenge hiteladatok arra késztették a PBOC-t, hogy csökkentse az irányadó kamatokat" - mondta Ken Cheung, a Mizuho Bank Ltd. vezető ázsiai devizastratégája.
A csökkentés tovább növeli a különbséget a PBOC lazító álláspontja és a többi jelentős jegybank között, amelyek a megugró infláció megfékezése érdekében szigorítják a monetáris politikát. Ez növeli a jüan kockázatát, mivel a tőkekiáramlási nyomás nő.
Az is meglepő, hogy a PBOC a közelmúltban figyelmeztetett az emelkedő infláció kockázatára, jóllehet a belső kereslet továbbra is lágy marad, és egyelőre kordában tartja az általános árnyomást.
A rátacsökkentés a növekedési kihívások súlyosságát hangsúlyozza. Kína legfelsőbb vezetői a múlt hónapban megfogadták, hogy az idei évben a lehető legjobb eredményt érik el a gazdasági növekedés szempontjából, miközben ragaszkodnak a szigorú Covid Zero politikához, és alábecsülték a körülbelül 5.5%-os növekedési célt. A Bloomberg által megkérdezett közgazdászok előrejelzése szerint a gazdaság csak 3.8 százalékkal bővül idén.
(Frissítés júliusi adatokkal a harmadik bekezdésből)
A Bloomberg Businessweek legolvasottabb oldala
© 2022 Bloomberg LP
Forrás: https://finance.yahoo.com/news/china-central-bank-unexpectedly-cuts-013915559.html