A kínai befektetések az Egyesült Államokban továbbra is alacsonyak maradnak a világjárvány idején, az inváziós kiesés: Rhodium Group

Az ukrajnai orosz invázió következményei valószínűleg növelni fogják a kínai befektetések visszaszorítását idén az Egyesült Államokban.

Így vélekedik Reva Goujon, a New York-i székhelyű Rhodium Group vezető menedzsere, amely a kínai kutatásra specializálódott.

A kínai gazdasági növekedés az elmúlt években lassult, és máris visszafogta a beáramlást. "A jelenlegi gazdasági ellenszél erős és növekvő" - mondta Goujon egy mai telefonos interjúban.

Az Egyesült Államokban régóta fennálló nemzetbiztonsági aggodalmak a kínai befektetésekkel kapcsolatban erősödtek, ugyanakkor új fordulatot vesznek. „Az Egyesült Államok részéről nagyon érdekesek a kínai befektetésekkel kapcsolatos közelmúltbeli iparági megjegyzések, például az észak-amerikai CATL-befektetés lehetséges megvitatása” – jegyezte meg Goujon. A Contemporary Amperex Technology a világ egyik legnagyobb elektromos járművek akkumulátor-gyártója; Robin Zeng elnök volt a harmadik leggazdagabb Nagy-Kína tagja a 2022-es Forbes milliárdos listáján, amelyet ezen a héten mutattak be. (Lásd a kapcsolódó bejegyzést itt.)

„Az Egyesült Államokban szinte tükrözi a kínai viselkedést a stratégiai ellátási lánc sebezhetősége (az erről szóló viták) és az az elképzelés, hogy technológiaátadásért és amerikai munkaerő felhasználásáért cserébe piacra jutást biztosítanának. Ez egy meglehetősen terhelt tárgyalási pont az Egyesült Államok és Kína között. Ez egy lenyűgöző terület lesz, amit érdemes megnézni.”

A szárazföldi kínai székhelyű, amerikai befektetésekkel rendelkező cégek közé tartozik a BYD, a Fosun International, a Fuyao Glass, a Haier Group, a Pharmaron, a Tencent és az Xtep.

Interjúrészletek következnek.

Flannery: Milyen elvárásai voltak a kínai amerikai befektetésekkel szemben az év elején, mielőtt Oroszország megtámadta Ukrajnát?

Goujon: A kínai FDI (közvetlen külföldi befektetés) beáramlása az Egyesült Államokba alacsony maradt. A 2018 és 2021 közötti időszakban az átlagos beáramlás 7 milliárd dollár volt, szemben a 2016-os 49 milliárd dolláros csúcsértékkel, majd 37-ben 2017 milliárd dollárral. 2021-re előzetes becslésünk 5.7 milliárd dollár. Ez nem meglepő, ha figyelembe vesszük a számos gazdasági tényezőt, amelyet kínai oldalon látunk, és azokat a nemzetbiztonsági tényezőket, amelyek befolyásolják a dolgokat az Egyesült Államok oldalon.

Az FDI nagy része, ahogy az várható volt, a nem érzékeny szektorokba irányult, mint például a szórakoztatás és az ingatlan. Az egyik tranzakció a teljes összeg körülbelül 60%-át tette ki – a Tencent vezette konzorcium megvásárolta a Universal Music Group 10%-os részesedését. A tavalyi év másik fontos jellemzője az volt, hogy az állami befektetők jóformán kimaradtak a képből. Adataink szerint 97-ben az összes működőtőke 2021%-át a magáncégek tették ki. Ismétlem, nem meglepő, de meglehetősen mély tendencia.

Ezen a ponton a kockázatitőke-trend még viszonylag erős. Ez elsősorban az egészségügyre, a gyógyszerészetre és a biotechnológiára irányul – körülbelül 3-4 milliárd dollár. Az Egyesült Államokban tavaly nem tapasztaltunk felfutást a zöldmezős befektetések terén, és nem volt jelentősebb a csővezeték, ellentétben azzal a tendenciával, amelyet a kínai FDI Európában tapasztalunk, amely 2021-ben valóban nagy lendületet ért el. nézz előre haladva.

Ha előre tekintünk, 2022-re nem számítunk az Egyesült Államokba irányuló kínai FDI jelentős növekedésére. Ezt több tényező is befolyásolja. A szigorú tőkeellenőrzés Kínában és a szigorú nulla-Covid-politika (korlátozza) a kínai kimenő befektetéseket. A Coviddal a befektetők nem utazhatnak annyit, mint amennyit korábban (és nem is képesek) befektetéseiket és üzleteket kötni. A jelenlegi gazdasági ellenszél erős és növekvő. Az ingatlanszektor lassulása és a visszafogott lakossági fogyasztás már súlyosbítja ezeket a problémákat a Covidon túl.

Kérdések merülnek fel azzal kapcsolatban, hogy valójában mekkora durranást kap majd Peking ösztönzésében. 5.5 százalékos GDP-növekedést ígérnek. Szerintünk ez teljesen irreális, de sok elvárás van az ingerrel kapcsolatban. És mi lesz ennek a befektetésnek a megtérülése? Tekintettel a közelmúltbeli eladásokra (a külföldi részvénypozíciókra), aggódunk a tőkekiáramlás miatt. A befektetők egyfajta eurázsiai igazodásként asszociálnak Oroszország (Kínával való kapcsolatára). Úgy látja, a kockázati hangulat befolyásolja a befektetéseket, mivel Kína megpróbálja fenntartani az egyensúlyt az Oroszország felé való politikai hajlás és a másodlagos intézkedések kockázatának mérséklése között.

Ez egy része annak a számos oknak, amiért azt várjuk, hogy az USA-ba irányuló alacsony kínai FDI trend folytatódik. Arra is figyelnünk kell, hogy Kínában alkalmazkodjanak-e a nulla Covid-stratégiához. Még mindig hónapok telnek el előttünk, mire valóban látunk néhány igazán kritikus dolgot, mint például a házilag előállított mRNS-oltás bevezetését Kínában. Ha azt látjuk, hogy a Covid-válság egyre élesebbé válik, nézzük meg, van-e némi könnyítés a Pfizer vakcina forgalmazásán.

Az Egyesült Államok részéről nagyon érdekesek a kínai befektetésekkel kapcsolatos közelmúltbeli megjegyzések, például az észak-amerikai CATL-befektetés lehetséges megvitatása. Az Egyesült Államokban szinte tükrözi a kínai viselkedést a stratégiai ellátási lánc sebezhetőségében (az arról szóló vitákban), hogy a technológia átadásáért és az amerikai munkaerő felhasználásáért cserébe piacra jutást biztosítana. Ez egy meglehetősen terhelt tárgyalási pont az Egyesült Államok és Kína között.

Ez egy lenyűgöző terület lesz, amit érdemes megnézni. Az amerikai befektetők megvizsgálják a kínai iparpolitikát, és azon gondolkodnak, hogy melyek a biztonságosabb területek a befektetéshez, és hogyan lehet követni azt a trendvonalat, amely szerint a (kínai) állam hova fordít sok energiát és erőforrást, és hol nem lépik át az Egyesült Államok vörös vonalait. a korlátozásokról. A kínaiak most a másik oldalról nézik a dolgot. Mit azonosított az Egyesült Államok kínálati sebezhetőségeként, és hol próbálhatják meg a kínai befektetők követni ezt a trendvonalat anélkül, hogy átlépnék a piros vonalakat?

Egy másik tényező itt Alan Estevez megerősítése az iparért és biztonságért felelős kereskedelmi miniszterhelyettesi posztra. Nagy nyomás nehezedik rá és ügynökségére, hogy felsorolják az alaptechnológiákat – nem csak a bejövő befektetések tekintetében, hanem a kimenő befektetésekre vonatkozó kialakulóban lévő politika tekintetében is. Ez egy másik dolog, amit figyelni kell, ahogy az Egyesült Államok még jobban meghatározza a kereskedelmi és befektetési korlátozásokat.

Kapcsolódó bejegyzések megtekintése:

A kínai Covid-19-járvány megzavarja az ellátási láncokat, a gyártást, a befektetést, a személyzetet – AmCham

A kínai Covid-zárlatokat valószínűleg enyhülés követi a második félidőben

A 10 leggazdagabb kínai milliárdos

@rflannerychina