Kínának csaknem 1 billió dolláros finanszírozási hiánya van. Több adósságra lesz szüksége, hogy betöltse.

Peking – A kínai kormány egyre növekvő készpénzhiánnyal néz szembe az elemzők szerint, mivel az adósság növekedését jósolják a hiány pótlására.

"Az Omicron legutóbbi hulláma és a március közepe óta érvényben lévő széles körben érvényben lévő zárlatok az állami bevételek meredek csökkenését eredményezték, beleértve a földeladási bevételeket is" - mondta Ting Lu, a Nomura kínai vezető közgazdásza és egy csapata múlt heti jelentésében. .

Körülbelül 6 billió jüanra (895.52 milliárd dollárra) becsülik a finanszírozási hiányt – nagyjából 2.5 billió jüan bevételcsökkenést az adó-visszatérítések és a gyengébb gazdasági termelés miatt, valamint további 3.5 billió jüan kieső földeladási bevételt.

A Nomura elemzői szerint a bejövő „ösztönző intézkedések” nagy részét, legyen szó akár speciális államkötvényekről, akár a politikai bankok által nyújtott növekményes hitelezésről, csupán ezt a finanszírozási hiányt pótolják.

Ez az a 3.5 billió jüan, amelyet várhatóan nehéz lesz betölteni, és felsoroltak több olyan intézkedést, amelyek a költségvetési betétek felhasználásától a hitelfelvétel növeléséig használhatók a hiány pótlására.

Az áprilisi gazdasági adatok gyengülő növekedést mutattak, mivel a Covid-kontroll áldozatokat követelt. – mondta Li Keqiang miniszterelnök ritka országos találkozó alkalmával múlt héten, hogy bizonyos szempontból a nehézségek nagyobbak voltak, mint 2020-ban.

A helyi önkormányzatok jelentős bevételi forrását jelentő földeladások még a legutóbbi Covid-járvány előtt is zuhantak, miután Peking fellép az ingatlanfejlesztők nagymértékű adósságfüggősége ellen. A helyi önkormányzatok felelősek a Peking által a növekedés támogatására bejelentett adócsökkentések és visszatérítések végrehajtásáért is.

A japán bank és más cégek elemzői nem közöltek konkrét számokat arról, hogy mekkora további adósságra lehet szükség. Rámutattak azonban a növekedésre nehezedő növekvő nyomásra, amely több támogatást igényelne az adósságból.

A Pénzügyminisztérium szerint az adócsökkentések és visszatérítések nélkül 5.4 százalékkal nőttek a helyi költségvetési bevételek az év első négy hónapjában az egy évvel korábbihoz képest. Kína 31 tartományi szintű régiója közül nyolcban csökkentek az adóbevételek ezalatt az idő alatt – közölte a minisztérium megnevezés nélkül.

A Wind Information időszakra vonatkozó hiányos adatai azt mutatták, hogy Qinghai, Shandong, Liaoning, Hebei, Guizhou, Hubei, Hunan és Tienjin régiókban éves összehasonlításban csökkentek a költségvetési bevételek az év első négy hónapjában. Tianjin volt a legrosszabb 27%-os visszaeséssel.

A Wind szerint 2021-ben Tibet volt az egyetlen tartományi szintű régió, ahol csökkentek az adóbevételek.

„Fontos észrevenni, hogy a költségvetési bevételek csökkenése nem csak a bezárt városokban következett be” – mondta Zhiwei Zhang, a Pinpoint Asset Management elnöke és vezető közgazdásza.

„Sok olyan város is szenvedett, ahol nem jártak Omicron járványok, mivel gazdaságaik a jelenleg zárlat alatt lévőkkel állnak kapcsolatban” – mondta Zhang május közepén egy e-mailben. "A gazdasági költségek nem korlátozódnak néhány városra, ez országos probléma."

Március óta a szárazföldi Kína az elmúlt két év legrosszabb Covid-járványát próbálja megfékezni otthonmaradási elrendelésekkel és utazási korlátozásokkal az ország számos részén, különösen Sanghajban és a környező régióban.

Noha sok kínai városról nem állnak rendelkezésre pénzügyi adatok, a déli Sencsen technológiai központja olyan adatokat közölt, amelyek szerint az áprilisi költségvetési bevétel 44%-kal, 25.53 milliárd jüanra csökkent éves szinten. Ezt követte a márciusi 7%-os éves csökkenés 22.95 milliárd jüanra.

„Az önkormányzatokra egyre nagyobb költségvetési nyomás nehezedik. Kiadásaik nőnek, de a bevételük csökken” – mondta Zhang. „A földeladások is meredeken estek. Úgy gondolom, hogy a központi kormányzatnak felül kell vizsgálnia a költségvetést, és több adósságot kell kibocsátania az önkormányzatok megsegítésére.”

Peking márciusban már bejelentette, hogy növeli a források átutalását a központi kormányzattól a helyi önkormányzatok felé. Májusban a Pénzügyminisztérium arra a kérdésre, hogy ezt bővítik-e, megjegyezte, hogy a jövő évi forrásokat idő előtt átcsoportosítják az önkormányzatok idei adó-visszaigénylésében és csökkentésében.

Susan Chu, az S&P Global Ratings vezető igazgatója jobban aggasztja a hiány, vagyis a bevételek és a kiadások csökkenése. A földeladások nem okoznak hiánynyomást, mondta, megjegyezve, hogy "az infrastrukturális kiadások és az adócsökkentések kiosztása további nyomást fog okozni".

„A növekvő hiány azt jelenti, hogy a jövőben több hitelfelvételre vagy adósságteherre lehet számítani” – mondta Chu egy telefonos interjúban a hónap elején. Bár nem számít arra, hogy a költségvetésen kívüli kölcsönök vissza fognak térni, azt mondta, hogy ez fontos jelzés a kockázatbecsléshez.

Április végén Hszi Csin-ping kínai elnök országos erőfeszítésre szólított fel infrastruktúrát fejleszteni a vízi utaktól a számítási felhő infrastruktúráig. Nem volt világos, hogy a projektek milyen léptékben vagy időkeretben valósulnak meg.

„Idén az egyik következmény az lesz, hogy kevesebb pénz marad az infrastrukturális kiadásokra” – mondta Jack Yuan, a Moody's Investors Service alelnöke és vezető elemzője egy telefonos interjúban a hónap elején.

Elmondta, mivel a telekértékesítés fontos forrása volt az önkormányzat infrastrukturális kiadásainak, a földeladások visszaesése és a speciális célú kötvények korlátozott növekedése korlátozza az infrastrukturális kiadások finanszírozási lehetőségeit.

"Arra számítunk, hogy az adósság továbbra is emelkedni fog ebben az évben a gazdasági nyomás következtében" - mondta Yuan, megjegyezve, hogy még várni kell, hogy Peking hogyan dönt a gazdasági növekedés és az adósságszint egyensúlyának megteremtésében ebben az évben.